Kyndryl Holdings (NYSE:KD) 已獲得一位分析師的「買入」評級，儘管近期表現不及同行，這提供了一個潛在的「逢低買入」機會。此次評級上調是基於公司持續的剝離後轉型、加速的合同簽訂以及強勁的盈利和自由現金流增長預測。

Kyndryl Holdings, Inc. (NYSE:KD)，作為全球企業技術服務市場的重要實體，在經歷了一段相對於其行業同行的表現不佳之後，引起了分析師的廣泛關注。儘管在2025年經歷了波動和中個位數的年初至今虧損，一位分析師發布了「買入」建議，將當前的市場疲軟描述為一個有利的投資時機。

事件詳情

Kyndryl Holdings在2025年表現起伏不定，其股價今年迄今已下跌中個位數。這一表現與同期上漲約4%的更廣泛的軟件和服務行業形成鮮明對比。標普中盤400指數中的同行表現甚至更好，平均上漲約7%。

這種相對表現不佳導致了2025年9月14日的一項重大進展，當時一位分析師將Kyndryl的評級從「持有」上調至「買入」。此次上調背後的原因是，分析師認為該公司正在有效執行其剝離後的轉型戰略，在當前估值下跌期間提供了引人注目的投資案例。今年早些時候，Kyndryl的股價在公布第一季度收入低於分析師預期（儘管盈利符合預期）後，下跌了9.5%。

市場反應分析

分析師的「買入」論點基於幾個關鍵的財務和戰略指標。Kyndryl的合同簽訂正在強勁加速，增長超過40%，同時戰略性地轉向高利潤、高價值的工作。預計這一轉變將推動本年度正的固定外匯（FX）收入增長。

從估值角度來看，Kyndryl目前的市盈率（P/E）僅為15倍。這比其他IT諮詢公司的平均市盈率15.1倍略有折讓。至關重要的是，預計該公司在中期內將實現60%的複合年增長率（CAGR）的驚人收益增長，其每股收益（EPS）預計將從去年的1.09美元增長到2028年3月的4.45美元。這種巨大的收益增長潛力，加上其目前的市盈率，使得隱含的市盈率增長率（PEG）僅為0.25倍，表明相對於其增長前景而言，其估值被嚴重低估。

此外，Kyndryl提供了7%的遠期自由現金流（FCF）收益率。歷史上，Kyndryl股票一直習慣於負的FCF收益率，平均超過-7%。然而，這一趨勢已經逆轉，目前的追蹤FCF收益率超過3%。預計FCF將同比增長23%，到2026財年末（FY26）達到5.5億美元，這意味著遠期FCF收益率將超過7%。在2026財年之後，FCF生成的速度預計將進一步加快，可能突破10億美元的FCF大關，隱含兩年複合年增長率為35%。

更廣泛的背景和影響

Kyndryl的戰略重新定位涉及一項協調一致的努力，以清理其投資組合，為未來多年的年度正收入增長奠定基礎。合同簽訂的速度和質量提高被認為是這一積極軌跡的領先指標。該公司還積極參與股票回購計劃，最近一個季度在其3億美元授權下回購了180萬股股票，耗資6500萬美元。從技術上講，該股已在其兩年趨勢線附近找到支撐，並且看起來不如一些科技同行那樣過度擴張。

儘管對盈利和FCF持積極展望，但Kyndryl的營收增長仍存在一個顯著的擔憂。預計到2028年的營收增長將低於4%，這可能不會完全吸引專注於科技的投資者，尤其是考慮到全球企業IT支出預計在未來五年內將以8-9%的更高速度增長。該公司的超大規模相關收入確實實現了令人印象深刻的86%同比增長，達到4億美元，Kyndryl Consult收入增長了30%，表明在更高增長領域取得了成功。然而，其近三分之一的收入仍來自利潤較低的傳統合同。

專家評論

分析師群體普遍認同這一積極情緒。截至2025年9月16日，Kyndryl Holdings獲得了六位分析師的「買入」共識評級，一些消息來源表示多位其他分析師給出了「強力買入」的平均評級。Zacks也報告了平均券商推薦（ABR）為1.40，介於「強力買入」和「買入」之間。

「我們認為當前的疲軟時期是尋求一家在剝離後轉型之旅中持續表現出色的業務的良好機會，」升級Kyndryl評級的分析師表示。

知名金融機構Oppenheimer在2025年7月8日將其對Kyndryl的目標價從47.00美元上調至55.00美元，並給出「跑贏大盤」評級，這意味著相對於當前水平有顯著的潛在上漲空間。

展望未來

Kyndryl管理層維持其2026財年指導，預計調整後的稅前利潤至少為7.25億美元，調整後的EBITDA利潤率約為18%，自由現金流約為5.5億美元，固定匯率收入增長率為1%。該公司戰略性地專注於加速高利潤合同簽訂並擺脫傳統服務，對於維持其增長軌跡至關重要。

投資者將密切關注Kyndryl能否將其強勁的盈利和FCF生成轉化為更強勁的營收增長，使其與更廣泛的行業趨勢保持一致。其戰略轉型的持續執行，加上其誘人的估值指標，將Kyndryl定位為一家具有巨大潛力的公司，這取決於其在競爭激烈的企業技術服務領域擴大市場份額的能力。