瑞銀維持中性評級：卡夫亨氏面臨基本面擔憂，第三季度前景充滿挑戰

瑞銀警告卡夫亨氏第三季度「棘手」基本面

瑞銀集團 (UBSG.SW) 在食品巨頭卡夫亨氏公司 (NASDAQ: KHC) 定於10月29日發布第三季度財報之前，重申了對其的「中性」評級和27.00美元的目標股價。該投資公司將即將到來的財報發布描述為「棘手」，指出投資者對尚未出現顯著改善的基本面壓力持續擔憂。瑞銀的這種謹慎展望預示著卡夫亨氏的第三財季將充滿挑戰。

財報發布前的詳細分析師觀點

瑞銀保守預測背後的主要驅動因素包括美國追蹤趨勢持續承壓（已連續走軟），以及利潤壓力在短期內不太可能緩解的預期。其他金融機構也持有相同觀點。TD Cowen 維持了對 KHC 的「持有」評級，並將其第三季度有機銷售額預測下調至-2.4%，該數字低於當前市場普遍預期。該公司引用競爭壓力和國際挑戰作為影響因素。類似地，Piper Sandler 重申了「中性」評級，指出零售業持續面臨困難以及熟食肉類領域的定價競爭加劇。Bernstein 也維持「市場表現」評級，目標股價為30.00美元。

儘管該股票的估值與歷史平均水平相比顯得便宜，但這些分析師的評估共同強調了對卡夫亨氏近期財務表現普遍存在的謹慎情緒。

市場反應和更廣泛的背景

卡夫亨氏股價在公布第二季度業績後繼續表現不佳。該股票目前接近其52週低點24.80美元，並在過去一年中錄得**-25.11%的回報率**。這種下跌是長期趨勢的一部分，KHC 自2017年2月達到峰值以來已下跌超過70%。此次下跌歸因於：專注於成本削減策略、對消費者對健康食品不斷變化的偏好適應較慢、市場競爭加劇以及家庭預算收緊。儘管該公司提供了可觀的6.27%的股息收益率，但InvestingPro數據顯示，六位分析師近期下調了對下一時期的盈利預期，這表明市場對近期增長催化劑缺乏信心。

戰略舉措和未來展望

為應對這些持續的挑戰，卡夫亨氏已啟動重大公司重組，其董事會一致批准了一項將公司拆分為兩個獨立實體的計劃：北美雜貨公司和全球風味提升公司。此次交易預計將於2026年下半年完成，旨在磨礪戰略、改善資本配置並提高運營效率。然而，華爾街分析師大多仍處於「觀望」模式，對於此次拆分能否創造長期價值持謹慎態度，眼前的基本面擔憂佔據了優先地位。瑞銀表示，除非基本面改善或有更強烈的信念認為計劃中的公司交易將釋放顯著的股東價值，否則將維持對卡夫亨氏股票的觀望立場。投資者將密切關注10月29日的財報發布，以期獲得任何基本面改善的跡象或有關戰略性公司拆分的進一步細節，這可能會影響未來的股價表現。