Edgen Stock·Mar 13 2026, 19:49JP모건의 통화 전략가들은 약 1년 만에 처음으로 미국 달러에 대해 강세 입장을 취했습니다. 이는 달러가 주요 안전자산으로 다시 부상했기 때문입니다. 이러한 변화는 지정학적 긴장 고조를 반영하며, 은행이 신흥 시장 자산에 대한 전망을 크게 하향 조정하게 했습니다.
JP모건의 외환 전략가들은 현재 미국 달러에 대해 강세 입장을 취하고 있으며, 이는 거의 1년 만에 해당 통화에 대한 첫 번째 긍정적인 전망을 나타내는 중요한 정책 전환입니다. 이러한 움직임은 지정학적 불안정성 증가에 대한 직접적인 대응으로, 달러가 시장에서 선호하는 안전자산으로 다시 자리 잡게 했습니다. 중동 지역의 갈등 심화로 브렌트유 가격이 배럴당 90달러를 넘어섰고, 이는 세계 경제 성장과 인플레이션에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 이러한 환경은 에너지 수입에 의존하는 경제에 압력을 가하고 달러로의 자금 이동을 강화하며, 이는 글로벌 금융 환경을 긴축시키고 일반적으로 비미국 자산의 수익률을 저하시킵니다.
새로운 달러 입장을 취하는 동시에 JP모건은 신흥 시장에 대한 노출을 단호하게 줄였습니다. 은행 전략가들은 지난주에만 해당 자산군에 대한 권고를 세 차례 하향 조정했습니다. 하향 조정에는 신흥 시장 외환 및 현지 금리에 대한 강세 콜을 시장 가중치로 낮추고, 국채 및 기업 달러 표시 채권에 대한 전술적 비중 축소 포지션으로 이동하는 것이 포함되었습니다. 이는 위험 자산에서 명확하게 벗어나는 회전을 강조합니다. 많은 투자자들이 신흥 경제국의 장기적인 근본적 강점을 믿고 있지만, 당면한 거시경제 상황은 외부 충격에 의해 지배되고 있습니다.
우리는 많은 신흥 시장의 근본적인 이야기가 마음에 들지만, 불행히도 현재 근본적인 이야기가 그다지 중요하지 않으므로, 이 충격이 지나가기를 기다려야 합니다.
— 닉 아이징거(Nick Eisinger), JP모건 자산운용 신흥 시장 국채 전략 책임자.
