JD.com se prépare à un effondrement de 94,6 % de ses bénéfices

Les prévisions de bénéfices chutent de 94,6 % en raison de l'augmentation des coûts

Avant l'annonce de ses résultats du quatrième trimestre 2025 ce jeudi 5 mars, une prévision consensuelle de 18 sociétés de courtage indique que le bénéfice net non-GAAP de JD.com devrait diminuer de 94,6 % d'une année sur l'autre. La projection médiane est de 615 millions de yuans, une forte baisse par rapport aux 11,194 milliards de yuans enregistrés au quatrième trimestre 2024. Les attentes des analystes varient considérablement, allant d'une perte nette projetée de 289 millions de yuans par UBS à un bénéfice net de 1 milliard de yuans par Huatai Securities, soulignant une incertitude significative.

La contraction attendue des bénéfices découle de plusieurs facteurs. L'entreprise fait face à une comparaison difficile par rapport à une base élevée en 2024, qui avait été dopée par la politique chinoise de "reprise" pour les appareils électroménagers. De plus, l'augmentation des coûts due aux pertes de sa nouvelle activité de livraison de repas et l'augmentation des dépenses de subventions aux utilisateurs pendant la haute saison des ventes devraient fortement compresser les marges.

Les nouvelles entreprises et les retours de capital sous examen

L'attention des investisseurs est désormais entièrement portée sur la viabilité et l'orientation stratégique des nouvelles initiatives de croissance de JD.com. La stratégie opérationnelle et le profil de pertes de l'incursion de l'entreprise dans la livraison de repas sont sous un examen intense. De même, le marché observera les premières performances du canal "Supermarché des Dix Milliards de Yuans", lancé fin février avec un investissement prévu de plus de 20 milliards de yuans en subventions de produits au cours des trois prochaines années.

Au-delà de ces nouvelles entreprises, les investisseurs recherchent des progrès dans l'expansion de l'écosystème des marchands tiers (3P) de la plateforme et sa capacité à monétiser le trafic via la publicité. La rentabilité étant sous pression, tout engagement spécifique de la direction concernant les paiements de dividendes et les programmes de rachat d'actions sera un indicateur critique de la santé financière de l'entreprise et de ses priorités d'allocation de capital.