Edgen Stock·Feb 26 2026, 14:14점점 더 많은 헤지펀드와 저명한 투자자들이 인공지능 붐의 핵심 기업들에 대해 하락 베팅을 시작하고 있습니다. AI 인프라에 대한 막대한 지출이 비례적인 수익을 내지 못할 것이라는 우려를 표하며, 이들 트레이더는 주식, 회사채를 공매도하고 심지어 기업 가치에 대한 사적인 내기까지 하고 있습니다.
회의적인 투자자들은 인공지능 공급망의 핵심 기업들을 점점 더 표적으로 삼으며, 약세 심리 증가를 시사하고 있습니다. OpenAI의 핵심 파트너인 오라클의 공매도 비중은 1월 30일 기준으로 주식의 2% 이상으로 증가했으며, 이는 1년 전 약 1.5%에서 상승한 수치입니다. 트레이더들은 이를 AI 붐에 반대하는 효과적인 대리 베팅으로 보고 있으며, JonesTrading의 수석 시장 전략가 마이클 오루크는 “오라클 공매도는 OpenAI에 대한 베팅이다”라고 말합니다. 이 전략은 현재 AI 주도 시장 가치 평가가 미래 수익성과 단절되어 있다는 믿음이 커지고 있음을 반영합니다.
이러한 회의론의 주된 원인은 AI 인프라 구축에 필요한 엄청난 자본 지출입니다. 아마존과 알파벳을 포함한 기술 대기업들은 올해에만 최대 6,700억 달러를 투자할 것으로 예상됩니다. 서브프라임 모기지 사태를 예견한 것으로 유명한 마이클 버리 같은 투자자들은 현재의 AI 열풍을 닷컴 버블에 비유했습니다. 핵심 우려는 이러한 막대한 투자가 결코 실현되지 않을 수도 있는 수익을 위해 자유 현금 흐름을 희생하고 있다는 것입니다. 오루크는 “사람들은 이제 하이퍼스케일러를 공매도하는 것을 더 편안하게 생각합니다. 그들이 자유 현금 흐름을 희생하고 있기 때문입니다. 이는 중대한 변화이자 중대한 위험입니다.”라고 언급했습니다.
엔비디아와 같은 고가치 주식의 갑작스러운 가격 급등을 우려하여 일부 트레이더들은 대안 전략을 사용하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카의 전략가 마이클 하트넷은 고객들에게 개인 투자자의 참여가 적고 급등에 덜 취약한 시장인 하이퍼스케일러의 채권을 공매도할 것을 조언했습니다. 다른 저명한 투자자들은 간접적인 경로를 택하고 있습니다. 공매도 전문가 짐 채노스는 구글과 계약을 맺은 지열 발전 회사인 오르맷 테크놀로지스에 대해 베팅하고 있으며, 그는 이 회사가 손실을 볼 것이라고 주장합니다. 더욱 새로운 접근 방식에서는 헤지펀드 매니저 벤 아이퍼트가 OpenAI의 IPO 이후 1년 내에 기업 가치가 3,000억 달러 아래로 떨어질 것이라는 법적 구속력이 있는 개인 베팅을 했으며, 상당한 하락을 예상하며 수백만 달러를 베팅했습니다.