주요 펀드들이 포트폴리오를 재조정하며 엔비디아에서 벗어나 브로드컴, 구글, 메타, 팔란티어, 앱러빈과 같은 다른 AI 대형주에 대한 비중을 늘리고 있습니다.

기관 투자자들, AI 부문 내 자본 재할당: 엔비디아에서 다각화된 대형주로 전환

미국 주식 시장에서는 인공지능(AI) 부문 내 자본의 상당한 재할당이 이루어지고 있으며, 선도적인 펀드들은 **엔비디아(NVDA)**에 대한 노출을 전략적으로 줄이는 동시에 브로드컴(AVGO), 구글(GOOG, GOOGL), 메타(META), 팔란티어(PLTR), 앱러빈(APP) 등 다른 AI 대형주에 대한 비중을 늘리고 있습니다. 이러한 재조정은 집중된 기술 주도 성장 외에 보다 다각화된 투자 환경으로 나아가는 광범위한 시장 재조정을 반영합니다.

세부 사항

Comprehensive Financial Planning Inc. PA는 1분기 동안 NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) 보유 주식을 39.8% 감소시켜 19,319주를 매도하고 총 29,206주로 줄였습니다. 엔비디아는 이제 전체 투자 포트폴리오의 3.1%를 차지하며, 한때 여섯 번째로 큰 보유 주식이었던 것과는 현저한 변화를 보였습니다. 동시에 나스닥-100 지수의 성과를 반영하는 것을 목표로 하는 **Invesco QQQ Trust (QQQ)**는 선호되는 AI 대형주에서 상당한 비중을 보입니다. 이러한 변화와 관련된 주요 보유 주식으로는 5.36%의 비중을 차지하는 Broadcom Inc. (AVGO), 3.69%의 Meta Platforms, Inc. (META), 2.84%의 Alphabet Inc. (GOOGL) 및 2.67%의 (GOOG), 2.02%의 Palantir Technologies Inc. (PLTR), 그리고 0.84%의 **AppLovin Corporation (APP)**이 있습니다.

이러한 자본 순환은 최근 몇 년간 시장을 지배했던 메가캡 기술 및 AI 주도 주식에서 벗어나 보다 전통적인 가치 및 경기 순환주 부문으로 이동하는 금융 시장의 더 큰 “대대적인 재조정”의 일부입니다. 이 추세는 2025년 내내 상당한 모멘텀을 얻었습니다.

엔비디아에서 기관의 순환 이탈에 대한 증거는 거래량 데이터 및 옵션 활동으로 더욱 뒷받침됩니다.

“다크풀 거래(장외 활동)는 이제 엔비디아 일일 거래량의 50% 이상을 차지하며, 이는 기관이 공개 시장에서 가격을 크게 움직이지 않고 매도할 수 있음을 나타냅니다.”

엔비디아는 하락세에서 기록적인 거래량을 경험했으며, 이는 기관 매도의 전형적인 신호일 수 있습니다. 반면 상승세에서는 거래량이 낮아 대규모 매수자의 확신 부족을 시사합니다. 2024년 8월 엔비디아의 최대 단일 하락일에는 577억 달러의 거래량이 발생하여 주요 기관 활동을 시사했습니다. 또한, 엔비디아 옵션 시장의 약세 포지션이 증가했으며, 풋/콜 비율이 상승하고 풋 미결제약정이 콜 미결제약정을 초과했습니다. 엔비디아의 공매도 잔고 또한 2024년 후반에 5.9% 증가하여 1년여 만에 최고치를 기록했습니다.

저명한 투자자들 또한 이러한 변화를 시사했습니다. Stanley Druckenmiller는 엔비디아 포지션을 줄였고, Renaissance Technologies는 2024년 2분기에 지분 절반을 줄여 노출을 약 700만 주에서 350만 주로 줄였습니다. Elliott Management는 주목할 만하게 엔비디아에 대한 풋옵션을 매수하여 약 1억 9,500만 달러의 하락 위험 노출을 나타냈습니다.

시장 반응 분석

포트폴리오 재조정은 기술 부문의 과대평가 인식, 변화하는 금리 기대치, 경제 확장 폭 확대 등 여러 요인의 복합적인 작용에 의해 주도됩니다. 이러한 순환을 위한 기반은 2024년 후반에 마련되었으며, 2025년 초에 연방준비제도의 “완화적 전환”이 도래하면서 잠재적인 금리 인하를 시사하는 중요한 순간이 찾아왔습니다. 연방 기금 금리는 현재 4.25%에서 4.50% 범위에 있으며, 분석가들은 2025년 말까지 최소 두 번의 추가 인하(0.50%p)를 예상하고 있습니다. 낮은 차입 비용에 대한 기대는 중소형주 및 경기 순환주에 특히 유리하며, 이들은 종종 더 높은 부채 부담을 지고 있으며 금리 변화에 더 민감합니다.

이러한 차이는 기술 대기업들이 저조한 성과를 보이는 반면 중소형주 및 경기 순환주 부문은 급증하는 결과를 낳았습니다. 러셀 2000 중소형주 지수는 2025년 8월에 기술 중심의 나스닥 100 지수를 현저히 앞질러 그 달에만 7.3% 이상 상승했습니다.

광범위한 맥락 및 함의

수년 동안 소수의 미국 대형 기술 기업들은 종종 “위대한 7개 기업”(애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOG), 아마존(AMZN), 엔비디아(NVDA), 테슬라(TSLA), 메타 플랫폼스(META))으로 불리며 인공지능에 대한 열기에 힘입어 시장 성과를 압도적으로 좌우했습니다. 이들 기업은 S&P 500 전체 시가총액의 약 21%를 차지했으며, 이는 8년 전 12.4%에서 크게 증가한 수치입니다. 엔비디아의 시가총액은 2025년 8월까지 4조 달러를 넘어 미국 상장 기업 중 가장 큰 기업이 되었으며, 데이터 센터 매출은 2023년 1분기 42억 달러에서 2025년 2분기 391억 달러로 급증했습니다.

그러나 현재의 “대대적인 재조정”은 일시적인 경향이 아니라 투자자들의 전략적 재조정을 의미합니다. AI 역량이 의료, 농업, 제조업 등 다양한 산업에 걸쳐 빠르게 채택됨에 따라, 광범위한 통합은 효율성을 높이고 비용을 절감할 뿐만 아니라 혁신과 수익 창출을 위한 새로운 길을 열어주고 있으며, 이는 다음 시장 성장의 물결이 더 광범위하게 분산될 것임을 시사합니다. 미국 기업들은 2025년에 AI에 3천억 달러 이상을 투자할 것으로 예상되며, 거의 80%가 AI 예산을 늘릴 계획임을 밝혔습니다. MSCI EAFE 지수 또한 2025년 2분기에 12.1% 상승하여 S&P 500의 10.9% 수익률을 앞질렀는데, 이는 투자자들이 더 저렴하고 수익 주도적인 기회로 몰려들었기 때문입니다.

향후 전망

이러한 재조정은 즉각적인 영향을 미쳐 시장 변동성을 증가시키고 투자자들이 보다 견고하고 지속 가능한 성장 궤적을 위해 포트폴리오를 재평가하도록 강요합니다. 금융, 산업, 에너지와 같은 경기 순환 부문은 시장 심리 변화와 잠재적인 금리 안정화 또는 인하로 인해 계속해서 뛰어난 성과를 유지할 것으로 예상됩니다. 일부 대형 기술 기업들은 일시적인 중단 또는 조정을 겪을 수 있지만, 2025년 후반의 연방준비제도 금리 인하는 특정 경기 순환 부문 및 금리 민감 자산에 대한 관심을 다시 활성화할 수 있습니다. 시장의 높은 집중도를 고려할 때,

“AI 채택 또는 수익성의 작은 문제”

가 AI 대형주에 상당한 변동을 야기할 수 있다는 점에 유의하는 것이 현명합니다. 앞으로 며칠 및 몇 주 동안 주시해야 할 핵심 요소로는 다가오는 경제 보고서, 추가적인 중앙은행 지침, 그리고 다양한 산업 전반에 걸친 AI 통합의 지속적인 다각화가 포함됩니다.