Edgen Stock·Mar 24 2026, 08:52
Điểm chính
Tập đoàn Hesai đã công bố năm 2025 là một năm mang tính bước ngoặt, trở thành công ty lidar đầu tiên đạt được lợi nhuận GAAP cả năm. Công ty báo cáo doanh thu kỷ lục hơn 3 tỷ Nhân dân tệ, được thúc đẩy bởi sự tăng gấp ba lần lượng vận chuyển lên hơn 1,6 triệu đơn vị. Mặc dù khối lượng tăng trưởng này, sự chuyển dịch sang các sản phẩm ADAS có biên lợi nhuận thấp hơn và chi phí gia tăng đã dẫn đến sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng lợi nhuận vào quý 4, cho thấy những thách thức phía trước đối với sự ổn định biên lợi nhuận.
- Lợi nhuận cả năm: Hesai đã đạt được lợi nhuận ròng GAAP cả năm đầu tiên là 435,9 triệu Nhân dân tệ vào năm 2025, một sự đảo ngược lớn so với khoản lỗ ròng 102,4 triệu Nhân dân tệ vào năm 2024.
- Lượng vận chuyển tăng vọt: Tổng lượng vận chuyển lidar tăng 222,9% so với cùng kỳ năm trước lên 1,62 triệu đơn vị vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự tăng 202,6% trong các đơn vị ADAS và tăng 425,8% trong các đơn vị Robotics.
- Áp lực biên lợi nhuận rõ rệt trong quý 4: Trong khi doanh thu quý 4 tăng 39,0% lên 1 tỷ Nhân dân tệ, lợi nhuận ròng chỉ tăng 4,2% lên 153,2 triệu Nhân dân tệ, do cơ cấu sản phẩm nghiêng về các đơn vị ADAS có biên lợi nhuận thấp hơn đã gây áp lực lên khả năng sinh lời.
