Guggenheim Khởi Xướng Đánh Giá Ngành Giao Hàng và Gọi Xe với Triển Vọng Lạc Quan cho Uber, DoorDash và Lyft

Guggenheim Khởi Xướng Đánh Giá Ngành Giao Hàng và Gọi Xe

Guggenheim đã bắt đầu đánh giá về lĩnh vực giao hàng và gọi xe nổi bật, đưa ra xếp hạng “Mua” cho Uber Technologies (UBER), DoorDash (DASH) và Lyft (LYFT), đồng thời giữ lập trường “Trung lập” thận trọng hơn đối với Instacart (CART). Đợt khởi xướng này đánh dấu một đánh giá quan trọng của công ty đầu tư, cung cấp cái nhìn chi tiết về bối cảnh cạnh tranh và quỹ đạo tăng trưởng trong nền kinh tế gig.

Đánh giá Chi tiết và Cơ sở Lý luận

Uber Technologies (UBER), với vốn hóa thị trường 196,5 tỷ đô la, được chỉ định là lựa chọn hàng đầu của Guggenheim, nhận được xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 140 đô la. Công ty nhấn mạnh mạng lưới dẫn đầu ngành, khả năng công nghệ và giá trị thương hiệu mạnh mẽ của Uber là những động lực then chốt. Phân tích của Guggenheim nêu bật mạng lưới đa nền tảng của Uber, mà họ ước tính lớn hơn gấp ba lần so với đối thủ cạnh tranh gần nhất. Các dự báo cho thấy xe tự hành (AV) có thể chiếm 20% tổng thị trường gọi xe ở Hoa Kỳ vào năm 2035, với các thị trường quốc tế theo sau trong vòng 5-10 năm, định vị Uber để hưởng lợi đáng kể từ việc tăng nguồn cung AV. Công ty cũng lưu ý một “hoạt động kinh doanh Giao hàng đang tăng tốc trở lại” với tiềm năng tăng trưởng hai chữ số bền vững, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi từ cửa hàng tạp hóa, bán lẻ, đăng ký và quảng cáo, mà họ tin rằng các nhà đầu tư đã bỏ qua phần lớn. Mục tiêu giá 140 đô la dựa trên 24 lần ước tính EV/OIBDA năm 2027 của Guggenheim, đại diện cho mức phí bảo hiểm xấp xỉ 80% so với S&P 500 nhưng giảm 20% so với DoorDash. Bổ sung cho điều này, Mizuho gần đây đã khởi xướng đánh giá về Uber với xếp hạng “Vượt trội” và mục tiêu giá 130 đô la, dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 15% về doanh thu từ năm 2025 đến 2028.

DoorDash (DASH), hiện đang giao dịch gần 270,54 đô la, đã được Guggenheim xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 330 đô la, thiết lập nó là cổ phiếu được yêu thích thứ hai của công ty trong lĩnh vực này. Nghiên cứu nhấn mạnh khả năng của DoorDash trong việc mở rộng vị trí dẫn đầu trên thị trường giao hàng. Guggenheim dự đoán rằng các khoản đầu tư của công ty vào Cửa hàng tạp hóa & Bán lẻ sẽ chuyển từ gánh nặng lợi nhuận hiện tại sang một yếu tố đóng góp tích cực trong trung và dài hạn. Công ty dự kiến tăng trưởng Tổng giá trị đặt hàng trên thị trường (GOV) của DoorDash sẽ vượt qua thị trường giao hàng rộng lớn hơn, được thúc đẩy bởi việc mở rộng khối lượng, khi nó theo đuổi tham vọng trở thành “Cửa hàng mọi thứ” tại địa phương. Việc mua lại Deliveroo gần đây, hoàn thành vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, dự kiến sẽ cung cấp một động lực tăng trưởng GOV trên thị trường năm 2026 ở mức trung bình một chữ số, một cơ hội mở rộng quốc tế mà Guggenheim cho là bị đánh giá thấp. Mục tiêu giá 330 đô la dựa trên 36 lần ước tính EV/EBITDA năm 2027 của Guggenheim, phản ánh mức phí bảo hiểm 33% so với các công ty internet tăng trưởng cao. Dữ liệu InvestingPro chỉ ra DoorDash duy trì sức khỏe tài chính “TUYỆT VỜI”. Tuy nhiên, các chỉ số định giá của nó, bao gồm tỷ lệ P/E là 149,47, tỷ lệ P/S là 10,18 và tỷ lệ P/B là 12,94, gần mức cao lịch sử, cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao. GuruFocus ước tính Giá trị GF cho DoorDash là 173,06 đô la, ngụ ý mức giảm 36,03% so với giá hiện tại của nó.

Lyft (LYFT) cũng được khởi xướng với xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 22 đô la. Guggenheim đã trích dẫn các quan hệ đối tác xe tự hành của công ty gọi xe này với Waymo và May Mobility là những yếu tố chính cho triển vọng tích cực của họ, gọi những sáng kiến này là chiến lược “Vé đi xe” của công ty. Mặc dù thừa nhận vị thế vượt trội của Uber trong việc tăng cường áp dụng AV, Guggenheim tin rằng nhiều nền tảng sẽ tham gia vào hệ sinh thái AV. Công ty cũng gợi ý rằng sự đồng thuận của thị trường đã đánh giá thấp đóng góp từ việc mua lại FREENOW của Lyft. Mục tiêu giá 22 đô la đại diện cho 17 lần EV/OIBDA ước tính năm 2027 của nó, mức phí bảo hiểm 29% so với S&P 500 nhưng giảm 29% so với mục tiêu Uber của Guggenheim. Các nhà phân tích khác gần đây đã điều chỉnh mục tiêu của họ: Piper Sandler nâng mục tiêu lên 28 đô la (Vượt trội), Canaccord Genuity lên 18 đô la (Giữ), và TD Cowen lên 30 đô la (Mua). Mizuho khởi xướng đánh giá với xếp hạng “Trung lập” và mục tiêu 24 đô la, với lý do hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cân bằng.

Instacart (CART), hoạt động dưới công ty mẹ Maplebear, nhận được xếp hạng “Trung lập” và mục tiêu giá 40 đô la. Lập trường thận trọng của Guggenheim bắt nguồn từ dự kiến tăng trưởng chậm hơn so với các đối thủ trong nền kinh tế gig, sự phân khúc gia tăng và áp lực cạnh tranh. Công ty lưu ý đội ngũ lãnh đạo tương đối mới, với Giám đốc điều hành gia nhập vào tháng 8 năm 2025 và Giám đốc tài chính vào tháng 5 năm 2024, góp phần vào rủi ro thực hiện. Áp lực cạnh tranh từ Amazon, DoorDash và Uber Eats được phản ánh trong hiệu suất kém gần đây của cổ phiếu Instacart, với cổ phiếu giảm 19% kể từ ngày 1 tháng 8, trong khi S&P 500 tăng 5% trong cùng kỳ. Các động lực tăng trưởng tiềm năng bao gồm hoạt động kinh doanh quảng cáo và dịch vụ đăng ký Instacart+, với tăng trưởng doanh thu quảng cáo dự kiến sẽ tăng tốc trở lại vào năm 2026. Mục tiêu giá 40 đô la dựa trên 11 lần dự báo EV/OIBDA năm 2027 của nó, đại diện cho mức giảm giá xấp xỉ 20% so với bội số giao dịch S&P 500 hiện tại, phản ánh tăng trưởng doanh thu hàng đầu chậm lại và rủi ro giá trị cuối kỳ. Đáng chú ý, Goldman Sachs duy trì xếp hạng “Mua” và mục tiêu giá 67 đô la cho Instacart, cho thấy bối cảnh cạnh tranh gay gắt đã được định giá vào cổ phiếu.

Tác động và Triển vọng Thị trường

Việc Guggenheim khởi xướng đánh giá toàn diện có khả năng làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư và có thể thúc đẩy các biến động giá tích cực cho Uber, DoorDash và Lyft. Các xếp hạng lạc quan, cùng với các mục tiêu giá cụ thể và cơ sở lý luận chi tiết, cung cấp một luận điểm đầu tư rõ ràng hơn cho các công ty này. Toàn bộ Ngành Giao hàng và Gọi xe dự kiến sẽ hưởng lợi từ sự chú ý lớn này của các nhà phân tích, có thể thu hút đầu tư thể chế rộng rãi hơn.

Phân tích của công ty nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của việc tích hợp xe tự hành đối với các công ty gọi xe, dự kiến thâm nhập thị trường đáng kể vào năm 2035. Xu hướng dài hạn này là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến triển vọng lạc quan của Guggenheim đối với Uber và Lyft, mặc dù thừa nhận vị thế mạnh hơn của Uber trong khía cạnh này.

Ngược lại, xếp hạng “Trung lập” cho Instacart làm nổi bật bối cảnh cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực giao hàng tạp hóa trực tuyến. Những lo ngại của công ty về tốc độ tăng trưởng giữa các đối thủ đáng gờm như Amazon, DoorDash và Uber Eats cho thấy một môi trường khó khăn hơn để Instacart khác biệt hóa và mở rộng. Mặc dù các quan hệ đối tác của Instacart với TikTok và United Airlines mang lại những con đường mới cho sự tăng trưởng và tương tác, nhưng thị trường có thể sẽ xem xét kỹ lưỡng khả năng thực hiện dưới sự lãnh đạo mới và điều hướng các áp lực cạnh tranh.

Những khác biệt về định giá được Guggenheim ghi nhận, chẳng hạn như phí bảo hiểm của Uber so với S&P 500 nhưng chiết khấu so với DoorDash, và tỷ lệ P/E cao của DoorDash cùng khả năng bị định giá quá cao theo GuruFocus, báo hiệu những cân nhắc đầu tư tinh tế trong lĩnh vực này. Các nhà đầu tư sẽ cần phải cân nhắc triển vọng tăng trưởng so với các định giá hiện tại và động lực cạnh tranh.

Nhìn về phía trước

Các yếu tố chính cần theo dõi trong những quý tới bao gồm việc tiếp tục áp dụng và tác động của xe tự hành đối với thị trường gọi xe, đặc biệt đối với Uber và Lyft. Đối với DoorDash, tiến trình đầu tư vào Cửa hàng tạp hóa & Bán lẻ và việc tích hợp thương vụ mua lại Deliveroo sẽ rất quan trọng để hiện thực hóa tầm nhìn “Cửa hàng mọi thứ” của mình. Hiệu suất của Instacart sẽ phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ quản lý mới trong việc đẩy nhanh tăng trưởng, tận dụng hoạt động kinh doanh quảng cáo và dịch vụ đăng ký, và chống lại hiệu quả sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Môi trường kinh tế rộng lớn hơn và các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng đối với các dịch vụ tùy ý cũng sẽ ảnh hưởng đến quỹ đạo của các nhà lãnh đạo kinh tế gig này.

nguồn:

[1] Guggenheim bắt đầu lạc quan về cổ phiếu giao hàng và gọi xe (https://finance.yahoo.com/news/guggenheim-sta ...)[2] Guggenheim khởi xướng đánh giá cổ phiếu Uber với xếp hạng Mua, mục tiêu 140 đô la - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Guggenheim khởi xướng đánh giá cổ phiếu DoorDash với xếp hạng Mua, mục tiêu 330 đô la - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 15 2025, 18:03

Bentley Systems giới thiệu nền tảng Infrastructure Cloud Connect dựa trên AI

Mở đầu Bentley Systems, Incorporated (Nasdaq: BSY), một công ty phần mềm kỹ thuật cơ sở hạ tầng nổi bật, gần đây đã công bố một sự phát triển chiến lược quan trọng với việc giới thiệu Bentley Infrastructure Cloud Connect. Lớp nền tảng mới, dựa trên AI này được thiết kế để cung cấp một môi trường thống nhất cho các chuyên gia cơ sở hạ tầng, nhằm mục đích hợp lý hóa việc quản lý dữ liệu, trực quan hóa và cộng tác trong toàn bộ vòng đời cơ sở hạ tầng. Thông báo này báo hiệu một sự thúc đẩy nhanh chóng của Bentley Systems vào các ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong các quy trình làm việc về cơ sở hạ tầng. Chi tiết sự kiện Bentley Infrastructure Cloud Connect được định vị là lớp nền tảng cơ bản của Bentley Infrastructure Cloud rộng lớn hơn. Theo Julien Moutte, Giám đốc Công nghệ tại Bentley Systems, nền tảng này giải quyết thách thức về dữ liệu cơ sở hạ tầng phân tán bằng cách cung cấp một môi trường duy nhất, theo ngữ cảnh để truy cập và quản lý tất cả dữ liệu dự án và tài sản, từ thiết kế đến vận hành. Nền tảng này tận dụng nền tảng iTwin của Bentley để nhập dữ liệu từ hơn 50 định dạng tệp và tích hợp với các hệ thống doanh nghiệp, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo ra các bản sao kỹ thuật số của tài sản hiện có hoặc đã được quy hoạch. Các chức năng chính bao gồm một môi trường an toàn, mở và có khả năng mở rộng để lưu trữ và quản lý các tệp cơ sở hạ tầng, khả năng cộng tác liền mạch và trải nghiệm web thống nhất để trực quan hóa dữ liệu không gian địa lý được hỗ trợ bởi khả năng không gian địa lý 3D của Cesium. Một ứng dụng di động chuyên dụng cũng sẽ cho phép các chuyên gia duy trì kết nối với các quy trình làm việc. Dịch vụ này dự kiến sẽ có mặt rộng rãi vào tháng 12 năm 2025. Để củng cố thêm định hướng chiến lược của mình, Bentley Systems gần đây đã bổ nhiệm Cate Lochead làm Giám đốc Marketing, người có kinh nghiệm trong việc quảng bá phần mềm AI doanh nghiệp phù hợp trực tiếp với trọng tâm của công ty vào các giải pháp dựa trên AI. Sự bổ sung lãnh đạo này, cùng với việc ra mắt nền tảng, nhấn mạnh cam kết đổi mới trong lĩnh vực phần mềm. Phân tích phản ứng thị trường Tâm lý thị trường đối với Bentley Systems vẫn không chắc chắn đến lạc quan sau những thông báo này. Mặc dù việc ra mắt Bentley Infrastructure Cloud Connect là một động thái tích cực mang tính chiến lược có thể nâng cao lợi thế cạnh tranh của công ty trong cơ sở hạ tầng kỹ thuật số và thu hút các hợp đồng dựa trên đăng ký mới, nhưng tác động dài hạn và bối cảnh cạnh tranh đưa ra các yếu tố không chắc chắn. Ngành phần mềm tiếp tục phát triển nhanh chóng, với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các nền tảng dựa trên đám mây và mã nguồn mở, cũng như áp lực về giá tiềm năng. Hồ sơ tài chính của Bentley Systems cho thấy sự phụ thuộc mạnh mẽ vào doanh thu định kỳ, với 92% đến từ các khoản đăng ký, đóng góp vào tỷ suất lợi nhuận hoạt động 23,22%. Công ty cũng tự hào có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) mạnh mẽ là 36,8%. Tuy nhiên, các chỉ số định giá của công ty lại gây tranh cãi giữa các nhà phân tích. Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) 70,5x của cổ phiếu vượt trội đáng kể so với mức trung bình 35,5x của ngành Phần mềm Hoa Kỳ, và tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S) 12,59 tiếp tục nhấn mạnh mức phí bảo hiểm mà các nhà đầu tư hiện sẵn sàng trả. Định giá cao này ngụ ý kỳ vọng cao vào tăng trưởng và thực thi trong tương lai. Việc gần đây được đưa vào các chỉ số S&P, bao gồm S&P MidCap 400, đã nâng cao khả năng hiển thị thị trường của Bentley Systems. Mặc dù sự đưa vào này đáng chú ý, các nhà phân tích cho rằng nó khó có thể là chất xúc tác chính cho cổ phiếu, với các yếu tố thúc đẩy cốt lõi vẫn là chuyển đổi kỹ thuật số quy mô lớn trong kỹ thuật và khả năng đổi mới trong phần mềm và AI của công ty. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Việc giới thiệu Bentley Infrastructure Cloud Connect phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn về chuyển đổi kỹ thuật số và tích hợp AI vào các quy trình làm việc kỹ thuật và xây dựng phức tạp. Những người dùng sớm, chẳng hạn như WSB, đã nhấn mạnh tiềm năng của nền tảng này trong việc tránh những sai lầm tốn kém và tiết kiệm hàng triệu đô la sửa chữa bằng cách cung cấp các chế độ xem dự án được chọn lọc cho nhiều bên liên quan. Câu chuyện đầu tư của công ty phụ thuộc vào quá trình số hóa cơ sở hạ tầng toàn cầu liên tục và khả năng của Bentley trong việc duy trì vị trí dẫn đầu trong đổi mới phần mềm và AI. Các dự báo cho thấy Bentley Systems có thể đạt 1,9 tỷ đô la doanh thu và 443,2 triệu đô la lợi nhuận vào năm 2028, dựa trên tỷ lệ tăng trưởng doanh thu hàng năm là 9,7%. Dự báo này cho thấy lợi nhuận sẽ tăng đáng kể so với mức hiện tại là 254,3 triệu đô la. Tuy nhiên, việc áp dụng AI nhanh chóng cũng tiềm ẩn những rủi ro tiềm tàng, đặc biệt liên quan đến các mô hình định giá truyền thống dựa trên người dùng, có thể ảnh hưởng cơ bản đến cấu trúc doanh thu của công ty. Các nhà đầu tư sẽ cần cân nhắc triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn so với sự biến động vốn có liên quan đến các cổ phiếu có định giá cao trong một bối cảnh công nghệ cạnh tranh. Bình luận của chuyên gia > "Dữ liệu cơ sở hạ tầng tồn tại ở khắp mọi nơi—trong các mô hình, tệp PDF, biểu mẫu kiểm tra, ảnh, cảm biến IoT, v.v.—và hiếm khi được kết nối. Điều đó thay đổi với Bentley Infrastructure Cloud Connect. Các chuyên gia cơ sở hạ tầng có thể truy cập và quản lý tất cả dữ liệu dự án và tài sản ở một nơi—được ngữ cảnh hóa và kết nối đầy đủ—từ thiết kế đến xây dựng đến vận hành." — Julien Moutte, Giám đốc Công nghệ, Bentley Systems > "Môi trường hợp nhất của Bentley Infrastructure Cloud giúp các bên liên quan dự án của chúng tôi nhanh chóng và rõ ràng hiểu được tác động của các quyết định thiết kế trong quá trình xem xét khả năng xây dựng. Với các chế độ xem được chọn lọc của 72 dự án hiện có thể truy cập được cho hơn 900 bên liên quan bên ngoài từ 86 tổ chức, nó đã trở thành một yếu tố khác biệt hóa chính đối với chúng tôi—giúp các nhóm dự án tránh những sai lầm tốn kém và tiết kiệm hàng triệu đô la trong công việc làm lại tiềm năng." — Andy Kaiyala, Phó Chủ tịch Quản lý Xây dựng Kỹ thuật số (DCM) tại WSB Một số nhà phân tích bày tỏ sự thận trọng về bội số định giá cao, với một báo cáo lưu ý ước tính giá trị hợp lý có thể cho thấy sự khác biệt đáng kể so với giá hiện tại, nhấn mạnh rằng ý kiến về hiệu suất trong tương lai có thể khác nhau. Nhìn về phía trước Những tháng tới sẽ rất quan trọng đối với Bentley Systems khi công ty tiến tới việc ra mắt rộng rãi Bentley Infrastructure Cloud Connect vào tháng 12 năm 2025. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tỷ lệ chấp nhận của thị trường, phản hồi từ những người dùng sớm và khả năng của công ty trong việc chuyển đổi sự quan tâm chiến lược thành tăng trưởng đăng ký bền vững. Thị trường rộng lớn hơn cũng sẽ quan sát cách Bentley điều hướng các áp lực cạnh tranh và bối cảnh phần mềm doanh nghiệp dựa trên AI đang phát triển, đặc biệt liên quan đến các mô hình định giá. Thành công lâu dài của công ty sẽ gắn liền với việc thực hiện mở rộng các mô hình dựa trên đăng ký và tận dụng chuyên môn của mình để thúc đẩy chuyển đổi kỹ thuật số trên toàn bộ lĩnh vực cơ sở hạ tầng toàn cầu.

Oct 15 2025, 17:58

Cổ phiếu Abbott Laboratories giảm sau báo cáo thu nhập quý 3

Cổ phiếu Abbott Laboratories giảm sau doanh thu thấp hơn một chút Abbott Laboratories (NYSE: ABT) đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 vào ngày 15 tháng 10 năm 2025. Mặc dù đạt được kỳ vọng về thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu, nhưng việc doanh thu hơi thấp hơn và những khó khăn cụ thể của thị trường đã góp phần vào phản ứng tiêu cực của nhà đầu tư. Chi tiết thu nhập và phản ứng thị trường Abbott Laboratories đã báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,30 đô la cho quý 3 năm 2025, phù hợp với sự đồng thuận của các nhà phân tích. Tuy nhiên, tổng doanh số toàn cầu đạt 11,37 tỷ đô la, thấp hơn một chút so với mức dự kiến 11,4 tỷ đô la. Khoảng thiếu hụt doanh thu nhỏ này, khoảng 0,26%, đã gây ra phản ứng đáng chú ý trên thị trường. Sau cuộc gọi báo cáo thu nhập, cổ phiếu ABT đã giảm 2,59% trong giao dịch trước thị trường, và mở rộng lên mức giảm 4,03% trong các giờ giao dịch tiếp theo, chốt ở mức 127,90 đô la. Hiệu suất này trái ngược với lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 19,52% trước khi công bố. Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường Tâm lý giảm giá của thị trường, được thể hiện qua mức giảm -4,68% của giá cổ phiếu Abbott sau cuộc gọi báo cáo thu nhập, chủ yếu có thể được quy cho việc doanh thu hơi thấp hơn và những lo ngại xung quanh các phân khúc hoạt động cụ thể. Mặc dù EPS điều chỉnh 1,30 đô la đã đáp ứng kỳ vọng, các nhà đầu tư tập trung vào sự khác biệt 30 triệu đô la về doanh thu và những tác động đối với tăng trưởng trong tương lai. Những thách thức ở thị trường chẩn đoán Trung Quốc, bị ảnh hưởng bởi các chương trình mua sắm dựa trên khối lượng, và mức giảm 7% so với cùng kỳ năm trước trong doanh số của bộ phận chẩn đoán (không bao gồm xét nghiệm COVID-19), đã thúc đẩy sự lo ngại của nhà đầu tư. Việc giảm đáng kể doanh số liên quan đến xét nghiệm COVID-19, từ 265 triệu đô la một năm trước xuống còn 69 triệu đô la, cũng đè nặng lên nhận thức về hiệu suất tổng thể. Hơn nữa, việc thu hẹp hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025, ngay cả khi điểm giữa được tái khẳng định, cho thấy một mức độ thận trọng từ phía ban quản lý mà các nhà đầu tư đã ghi nhận. Bối cảnh rộng hơn và hiệu suất phân khúc Kết quả quý 3 của Abbott nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn trong ngành chăm sóc sức khỏe liên quan đến việc giảm dần tác động của doanh thu liên quan đến COVID-19. Tuy nhiên, danh mục đầu tư đa dạng của công ty đã cung cấp một vùng đệm chống lại những thách thức này. Hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc Thiết bị Y tế là một điểm nổi bật chính, tạo ra doanh số 5,4 tỷ đô la và đạt tăng trưởng hữu cơ 12,5%, đánh dấu quý thứ mười một liên tiếp tăng trưởng hai chữ số. Trong Thiết bị Y tế, doanh số giám sát đường huyết liên tục (CGM) đặc biệt mạnh mẽ, đạt 2 tỷ đô la với mức tăng trưởng được báo cáo là 20,5%. Các phân khúc Dược phẩm đã thành lập và Dinh dưỡng cũng đóng góp tích cực, với doanh số hữu cơ tăng lần lượt 7,1% và 4%. Mặc dù giá cổ phiếu giảm trong quý, Abbott vẫn duy trì điểm sức khỏe tài chính mạnh mẽ là 3,23 theo InvestingPro, với vốn hóa thị trường 225 tỷ đô la và tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 16,25. Tỷ lệ hiện hành của công ty là 1,82, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,27 và Altman Z-Score là 6,01, cho thấy bảng cân đối kế toán vững chắc. Các sản phẩm mới ra mắt đã tạo ra gần 500 triệu đô la doanh số, cho thấy sự đổi mới liên tục. Tuy nhiên, tỷ lệ P/E dự phóng cao hơn so với P/E theo dõi cho thấy các nhà đầu tư đang tính đến những khó khăn tiềm ẩn hoặc sự điều tiết của tăng trưởng thu nhập trong tương lai. Bình luận và Triển vọng của Ban điều hành Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025, các giám đốc điều hành Robert Ford (Chủ tịch & CEO) và Philip Boudreau (CFO) đã trao đổi với các nhà phân tích từ các tổ chức bao gồm Wells Fargo, JPMorgan và Goldman Sachs. Các nhà phân tích tập trung vào các sáng kiến chiến lược để giải quyết các thách thức thâm nhập trong phân khúc giám sát đường huyết liên tục cho bệnh tiểu đường và động lực của thị trường Trung Quốc. Ban quản lý đã phác thảo các chiến lược tăng trưởng trong nhượng quyền điện sinh lý và nhấn mạnh các cơ hội trong thị trường tim mạch cấu trúc, tìm cách trấn an các bên liên quan về các yếu tố tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức thị trường hiện tại. Abbott đã tái khẳng định hướng dẫn tăng trưởng doanh số hữu cơ cả năm 2025 từ 7,5% đến 8,0% cho hoạt động kinh doanh cơ bản của mình (không bao gồm doanh số liên quan đến xét nghiệm COVID-19). Công ty cũng thu hẹp hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm 2025 xuống còn 5,12 đô la đến 5,18 đô la trên mỗi cổ phiếu, duy trì điểm giữa. Ban quản lý đã đưa ra triển vọng ban đầu cho năm 2026, dự kiến tiếp tục tăng trưởng doanh số hữu cơ ở mức cao một chữ số và tăng trưởng EPS ở mức hai chữ số. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi khả năng của Abbott trong việc thực hiện các chiến lược tăng trưởng của mình, đặc biệt là trong việc mở rộng danh mục thiết bị y tế và điều hướng sự phức tạp của các thị trường quốc tế, chẳng hạn như Trung Quốc, để duy trì quỹ đạo hiệu suất dài hạn của mình.

Oct 15 2025, 17:53

Lĩnh vực công nghệ trải qua chuyển đổi đáng kể trong bối cảnh đầu tư AI tăng vọt và tranh luận về định giá

Các Phát triển Thị trường Chính Báo hiệu Bối cảnh Kinh tế Thay đổi Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua một giai đoạn hoạt động đáng kể được đánh dấu bằng việc tái cấu trúc doanh nghiệp lớn, các khoản đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), lợi nhuận mạnh mẽ của ngành tài chính và những lo ngại ngày càng tăng về định giá cổ phiếu AI. Những sự kiện này cùng nhau nhấn mạnh một môi trường thị trường năng động, nơi chuyển đổi công nghệ và các yếu tố cơ bản của kinh tế là những động lực chính. Tái định hướng AI chiến lược của Amazon Amazon (AMZN) đang thực hiện một cuộc tái cấu trúc nội bộ quan trọng, đáng chú ý là ảnh hưởng đến bộ phận Trải nghiệm và Công nghệ Con người của mình với khả năng sa thải lên tới 15% lực lượng lao động HR. Động thái này phù hợp với chiến lược rộng lớn hơn của công ty nhằm phân bổ lại nguồn lực và tăng cường đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng đám mây. Amazon đã cam kết hơn 100 tỷ USD trong năm nay để mở rộng khả năng AI và đám mây của mình, báo hiệu một bước chuyển chiến lược hướng tới các lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng này. Mặc dù có những điều chỉnh về lực lượng lao động này, tình hình tài chính của Amazon vẫn mạnh mẽ. Công ty báo cáo doanh thu 670,04 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng doanh thu ba năm là 9,3%. Biên lợi nhuận hoạt động của nó ở mức 11,37% và biên lợi nhuận ròng ở mức 10,54%, phản ánh khả năng sinh lời mạnh mẽ. Các chỉ số định giá của công ty, bao gồm tỷ lệ P/E 32,99, tỷ lệ P/S 3,51 và tỷ lệ P/B 6,91, cho thấy một cổ phiếu được định giá hợp lý trong phạm vi lịch sử, với tâm lý của các nhà phân tích duy trì sự đồng thuận 'mua mạnh' tích cực. Đầu tư lớn vào Cơ sở hạ tầng AI Thúc đẩy Cuộc đua Vũ trang Đám mây Một sự phát triển đáng kể trong không gian cơ sở hạ tầng AI đã chứng kiến một tập đoàn, Đối tác Hạ tầng Trí tuệ Nhân tạo (AIP), đồng ý mua lại Aligned Data Centers với giá khoảng 40 tỷ USD. Tập đoàn này bao gồm các thực thể nổi bật như Nvidia (NVDA), BlackRock (BLK), Microsoft (MSFT) và xAI. Việc mua lại này là khoản đầu tư đầu tiên của AIP, với kế hoạch huy động 30 tỷ USD vốn cổ phần, có khả năng đạt 100 tỷ USD với tài trợ nợ, nhằm mở rộng năng lực cho cơ sở hạ tầng AI và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dựa trên AI. Aligned Data Centers vận hành hơn 50 khuôn viên với hơn 5 gigawatt công suất vận hành và kế hoạch trên các khu vực cổng kỹ thuật số quan trọng. CEO BlackRock, Larry Fink, đã nhấn mạnh lý do chiến lược, nói rằng sự hợp tác này nhằm xây dựng và cho thuê các trung tâm dữ liệu chuyên biệt cao cho các công ty công nghệ lớn, cung cấp một giải pháp thay thế cho việc xây dựng các cơ sở độc quyền. Giao dịch này nhấn mạnh một 'cuộc đua vũ trang đám mây' ngày càng gay gắt giữa các ông lớn công nghệ và các nhà đầu tư, với định giá 40 tỷ USD cho Aligned Data Centers cao hơn đáng kể so với các định giá điển hình cho cùng công suất, phản ánh mức giá cao đặt vào khả năng trung tâm dữ liệu chuyên biệt AI. Ngành Tài chính Thể hiện Hiệu suất Mạnh mẽ Ngành tài chính đã thể hiện khả năng phục hồi và tăng trưởng đáng kể, khi Bank of America (BAC) và Morgan Stanley (MS) báo cáo lợi nhuận quý 3 năm 2025 mạnh hơn dự kiến. Bank of America đã đạt EPS pha loãng 1,06 USD, vượt qua ước tính của các nhà phân tích từ 0,94 USD đến 0,95 USD, với doanh thu đạt 28,1 tỷ USD, vượt quá doanh thu ước tính khoảng 27,5 tỷ USD. Thu nhập ròng tăng lên 8,5 tỷ USD, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước trong Thu nhập Lãi ròng (NII) và sự tăng vọt 43% trong phí ngân hàng đầu tư. Morgan Stanley cũng công bố một hiệu suất mạnh mẽ, báo cáo EPS pha loãng 2,80 USD, vượt xa đáng kể ước tính của các nhà phân tích. Doanh thu được báo cáo của nó tăng vọt lên 18,2 tỷ USD, thoải mái vượt qua sự đồng thuận. Thu nhập ròng của công ty đạt 4,6 tỷ USD, với Tỷ suất sinh lời trên Vốn cổ phần hữu hình (ROTCE) tăng lên mức ấn tượng 23,5%. Những kết quả mạnh mẽ này từ các tổ chức tài chính lớn của Hoa Kỳ được coi là một chất xúc tác chính, thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và cung cấp một động lực quan trọng cho thị trường chứng khoán. Định giá Ngành AI Được Đặt Dưới Sự Giám sát Mặc dù sự nhiệt tình đối với tăng trưởng dựa trên AI, những lo ngại đang gia tăng về tính bền vững của các định giá trong ngành AI. Theo Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu tháng 10 của Bank of America, 54% số người được hỏi tin rằng các tài sản liên quan đến AI đang ở trong bong bóng, trong khi 60% coi cổ phiếu toàn cầu bị định giá quá cao, đánh dấu mức cao kỷ lục. Khảo sát đã xác định AI là rủi ro đuôi được nhận thức hàng đầu, vượt qua lạm phát và các lo ngại địa chính trị. Phân tích các chỉ số định giá cho thấy sự phân cực cực đoan. Các nhà cung cấp Mô hình Ngôn ngữ Lớn (LLM) đang đạt bội số doanh thu 44,1 lần, và các công ty khởi nghiệp AI giai đoạn đầu, mặc dù doanh thu trung bình chỉ 2 triệu USD, được định giá ở mức 20,8 lần doanh thu. Những con số này vượt trội đáng kể so với các công ty công nghệ truyền thống, có bội số trung bình thấp hơn 3,2 lần, đặt ra câu hỏi về khả năng điều chỉnh quá mức đối với khả năng mở rộng được nhận thức của AI. Nvidia Đạt Triển vọng Nâng cấp trong Bối cảnh Thị trường GPU AI Mở rộng Trong một sự phát triển đáng chú ý cho ngành công nghệ, HSBC đã nâng cấp Nvidia (NVDA) lên xếp hạng 'Mua' từ 'Giữ', tăng đáng kể mục tiêu giá từ 200 USD lên 320 USD. Điều này ngụ ý một mức tăng gần 78% so với giá đóng cửa của cổ phiếu là 180 USD vào thứ Ba trước đó. HSBC dự đoán tăng trưởng thu nhập đáng kể cho Nvidia vào năm tài chính 2027, được thúc đẩy bởi động lực chip-on-wafer-on-substrate (CoWoS) được phục hồi và một thị trường chip AI toàn cầu đang mở rộng. HSBC dự báo doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia năm tài chính 2027 sẽ đạt 351 tỷ USD, cao hơn 36% so với ước tính đồng thuận của Phố Wall là 258 tỷ USD. Đồng thời, công ty đã nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm tài chính 2027 cho Nvidia lên 8,75 USD, vượt qua dự báo trung bình của thị trường là 6,48 USD. Nhà phân tích cũng dự kiến sản lượng GPU của Nvidia tại TSMC sẽ tăng đáng kể, dự kiến đạt 700.000 tấm wafer vào năm tài chính 2027, tăng 140% so với mức hiện tại, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của ngành và tầm nhìn dài hạn vững chắc. Ý nghĩa Thị trường Rộng lớn hơn và Triển vọng Tương lai Sự hội tụ của các sự kiện này vẽ nên một bức tranh về một thị trường gắn bó chặt chẽ với quỹ đạo của AI. Bước chuyển chiến lược của Amazon, mặc dù liên quan đến việc điều chỉnh lực lượng lao động, nhấn mạnh sự cần thiết của các gã khổng lồ công nghệ đã thành lập phải tích cực theo đuổi đổi mới dựa trên AI để duy trì lợi thế cạnh tranh. Khoản đầu tư lớn vào Aligned Data Centers bởi một tập đoàn hùng mạnh nhấn mạnh nhu cầu thiết yếu và đang leo thang nhanh chóng đối với cơ sở hạ tầng AI chuyên biệt, cho thấy 'cuộc đua vũ trang đám mây' sẽ tiếp tục thúc đẩy việc triển khai vốn đáng kể. Mặc dù ngành tài chính thể hiện sức khỏe cơ bản mạnh mẽ, sự lo ngại ngày càng tăng trong số các nhà quản lý quỹ về một 'bong bóng AI' đã thêm một ghi chú thận trọng. Các bội số định giá cực đoan được thấy trong một số phân khúc AI, gợi nhớ về các giai đoạn đầu cơ lịch sử, cho thấy rằng một đánh giá lại giá trị thực của các công ty phụ thuộc vào AI có thể sắp xảy ra. Các nhà đầu tư sẽ cần phải cân bằng sự lạc quan với sự thận trọng, ưu tiên các công ty có hào sâu phòng thủ và mô hình kinh doanh bền vững vượt ra ngoài sự sốt sắng đầu cơ. Nhìn về phía trước, các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm tốc độ tích hợp AI tiếp tục trên các ngành, sự giám sát quy định hơn nữa đối với các ông lớn công nghệ, và khả năng của các công ty trong việc chuyển đổi hiệu quả các khoản đầu tư AI thành lợi nhuận hữu hình, dài hạn. Việc nới lỏng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung tiềm năng cũng có thể mở ra các cơ hội thị trường mới cho các nhà sản xuất chip như Nvidia, ảnh hưởng thêm đến động lực của ngành AI toàn cầu. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế và báo cáo thu nhập công ty sắp tới để tìm kiếm các dấu hiệu về cách những thay đổi cơ bản này đang tác động đến hiệu suất kinh tế rộng lớn hơn và tâm lý nhà đầu tư.