GSIテクノロジー株、APU検証と株式公開に反応

GSIテクノロジーのAPU検証が初期の急騰を促し、資金調達の中でボラティリティが続く

GSIテクノロジー (NASDAQ: GSIT) は、Gemini-I連想処理ユニット (APU) 技術の独立検証を受けて、株価が初期に260%以上急騰するなど、大幅な市場変動を経験しました。この顕著な動きは、競争の激しいAIハードウェア分野における認識された技術的ブレークスルーに対する投資家の反応を強調する一方で、特殊なコンピューティングソリューションの評価と商業化経路に対する市場の懐疑論も浮き彫りにしています。

技術検証と初期市場の反応

GSIテクノロジーの株価の著しい動きは、主にコーネル大学の研究者による研究がMicro '25会議で発表され、Association for Computing Machineryによって出版されたことに起因しています。この研究は、コンピューティング・イン・メモリ (CIM) 設計を採用したGSIテクノロジーのGemini-I APUが、検索拡張生成 (RAG) タスクにおいて、NvidiaのA6000 GPUに匹敵するGPUクラスの性能を達成したことを検証しました。決定的なことに、この研究は、Gemini-I APUが、さまざまなデータセット (10GBから200GB) でGPUと比較して98%以上少ないエネルギーを消費したことを示しました。さらに、APUは優れた検索操作を実証し、従来のCPUと比較して全体的な処理時間を最大**80%**短縮しました。

2025年10月20日の技術アップデート後、GSITの株価は急騰し、日中最高値の18.15ドルに達し、発表当日には155%高の12.97ドルで取引を終えました。この目覚ましいパフォーマンスにより、年初来の利益はほぼ**300%**に達しました。

市場の反応と資本再編

初期の市場反応はAPUの機能に対する楽観論を反映して圧倒的に肯定的でしたが、GSIテクノロジーの株価はその後、ピークからほぼ40%下落し、株式公開が発表された日には11.5%の下落を含んでいます。この修正は、主に日和見的な資金調達の影響を受けました。GSIテクノロジーは、1株あたり10.00ドルの価格で151万株の普通株式と、1ワラントあたり9.99ドルの価格で349万株の事前支払い済みワラントの登録直接募集を通じて、約5,000万ドルの総収益を確保しました。

この資金注入は、推定7,000万ドルの現金準備金と予測される7年間のキャッシュランウェイで会社の財政状態を強化しましたが、既存株主の潜在的な希薄化に対する懸念も引き起こしました。アナリストは、初期の市場反応を、Nvidiaのような確立されたプレーヤーと比較した場合、潜在的に「過剰評価」されたものと特徴づけました。

より広範な背景と戦略的含意

GSIテクノロジーの評価額の急騰とその後の資金調達は、半導体業界におけるより広範なトレンド、すなわち、極端なエネルギー効率と相まってAIアクセラレーションの追求がエスカレートしていることを浮き彫りにしています。GSIテクノロジーの戦略は、電力と熱の制約が厳しいニッチなアプリケーションをターゲットにすることで、1,000億ドル規模のAI推論市場を破壊することに焦点を当てています。これらには、ロボット工学、ドローン、IoTデバイス、および航空宇宙・防衛システムが含まれます。

ドローンと衛星AIチップおよびエンタープライズエッジデータセンターの市場は、2025年の68億ドルから2030年までに164億ドルに大幅に拡大すると予測されています。GSIテクノロジーは、APUをこの拡大する市場における重要なコンポーネントとして位置付けることを目指しています。同社はすでに、前身よりもほぼ10倍高いスループットを提供すると述べているGemini-II APUを発表しており、組み込みおよびエッジAI環境向けの「Plato」プラットフォームを開発中で、Gemini-IIIはハイパースケーラーアプリケーション向けに期待されています。

運用面では、GSIテクノロジーは2026会計年度第1四半期に「短期的なサプライチェーンの混乱」や「台湾の組み立て制限」に起因する「リードタイムの延長」を含むサプライチェーンの課題に直面しました。これらの問題は、SRAM収益と未処理の注文を履行する能力に影響を与えると予想されており、革新的なハードウェアの生産を拡大することの複雑さを強調しています。

アナリストの視点と評価上の懸念

技術的進歩にもかかわらず、一部のアナリストは依然として慎重な姿勢を崩していません。Seeking Alphaを含む一部のアナリストは、GSIT株に対し、4.67ドル/株の目標価格で「売り」の評価を発行しました。この評価は、基盤となるテクノロジーよりも主に評価上の懸念に関連しており、目標価格は、2027会計年度の推定株価売上高比率4.05倍における、サイクル中期のプレミアム4.33ドル/株に基づいています。アナリストは、同社の小規模な収益基盤 (26会計年度第1四半期の収益630万ドル) と高いボラティリティリスクが「売り」推奨の要因であると指摘しています。

「株価が260%以上急騰して18ドル/株を超え、その後約13ドル/株に落ち着いた市場の反応は、特にNvidiaのワークステーションGPUと比較すると、過大評価されたものと見なされました。」

見通しと主要な要因

今後、投資家は2025年10月30日に予定されているGSIテクノロジーの2026会計年度第2四半期決算を注意深く監視するでしょう。持続的な成功のための主要な要因には、同社がAPU生産を成功裏に拡大し、重要な商業契約を確保し、進行中のサプライチェーンの課題を克服する能力が含まれます。技術検証は肯定的な指標ですが、これを継続的な収益成長と特殊なAPU製品の市場浸透に転換することは依然として重要な課題です。Gemini-IIおよびGemini-IIIの開発ロードマップは、進化するAIハードウェアエコシステムにおける同社の長期的な野心に対する将来の視点も提供します。