美国股市收盘走高，全球股票基金录得三周以来最大单周流入，总计106.5亿美元。这一显著的投资者活动主要受到市场对美联储降息预期增强以及Alphabet有利反垄断裁决的推动。

降息预期和积极反垄断裁决下全球股票基金流入增加

美国股市收盘走高，全球股票基金录得三周以来最大单周流入，总计106.5亿美元。这一显著的投资者活动主要受到市场对美联储降息预期增强以及针对Alphabet (GOOGL) 的有利反垄断裁决的推动。

事件详情

市场目前对本月，具体而言是2025年9月16日至17日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储降息四分之一个百分点的可能性定价为99.7%。这一强烈预期主要得益于美国劳动力市场降温的最新迹象以及美联储官员的鸽派言论。2025年8月的就业报告显示，美国劳动力市场显著放缓，非农就业增长几乎停滞，仅新增2.2万个就业岗位，远低于华尔街7.5万个的普遍预期。同时，8月份失业率从7月份的4.2%上升到4.3%，对前几个月的修正抹去了超过25万个此前报告的就业岗位，这表明劳动力市场比最初认为的更为疲软。美联储主席杰罗姆·鲍威尔、纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·J·沃勒的声明进一步巩固了这些降息预期。虽然25个基点（bps）的降息几乎已完全被市场消化，但仍有14%的可能性进行更大的50个基点的降息。

为市场积极情绪增添亮点的是针对Alphabet的有利反垄断裁决。一名联邦法官对谷歌搜索垄断的裁决避免了公司拆分，但要求采取竞争措施。这项裁决要求谷歌与合格竞争对手分享某些搜索数据，但允许其维持利润丰厚的合作协议，包括与苹果达成的数十亿美元交易，这导致Alphabet股价飙升8%。投资者将这一结果解读为消除了重大的监管不确定性。

市场反应分析

美联储降息带来的借贷成本降低的总体预期有望提振企业未来的盈利预期，从而增加股票的吸引力，特别是对成长型股票、科技公司和小型股而言。总体而言，全球股票基金录得三周以来最大单周流入，总计106.5亿美元。

行业表现反映了这种乐观情绪：科技基金以18.7亿美元的净流入居首，这主要归因于人工智能创新和数字化转型趋势的进步。紧随科技之后，金融业吸引了11.6亿美元，而黄金和贵金属股票基金则流入了10.7亿美元。

Alphabet的裁决进一步增强了市场对主要科技公司在不面临生存威胁的情况下应对监管挑战的能力的信心，为科技行业观察到的看涨情绪做出了显著贡献。

更广泛的背景和影响

目前的联邦基金利率目标区间为4.25% – 4.50%。预期的降息将对市场产生广泛影响。股票，尤其是成长型股票、科技公司和小型股，可能会出现上涨。房地产行业预计将从抵押贷款利率的降低和随后的需求增加中显著受益，而公用事业可能会看到利润率的提高。美元的潜在走弱也可能鼓励投资者情绪转向风险较高的资产。

历史上，降息周期平均为26个月。降息后，股票通常会出现初期滞后，但在一年期内往往表现出色，标准普尔500指数在降息开始后的四个季度平均回报率为23.9%。Alphabet在反垄断裁决后股价飙升，使其市值增加了约2300亿美元，促使分析师上调目标价，强调其核心商业模式的保留。对于英伟达 (NVDA) 和微软 (MSFT) 等科技巨头而言，较低的利率意味着借贷成本的降低，从而促进对各项举措的投资并增加未来现金流的现值。Alphabet裁决被视为有节制的监管干预而非激进公司重组的先例。

展望未来

所有人的目光都将聚焦于美联储即将于9月举行的联邦公开市场委员会会议，届时备受期待的降息预计将正式确定。中央银行继续细致平衡遏制通胀和解决明显降温的劳动力市场的迫切任务。虽然较低的利率旨在对抗全球经济放缓并刺激经济活动，但持续低利率的一个关键长期风险是货币供应增加可能助长通胀压力，这可能侵蚀企业利润率和消费者购买力。投资者将继续密切关注即将发布的经济报告以及美联储官员的进一步沟通，以获取未来货币政策调整的线索。