Edgen Stock·Nov 24 2025, 12:59
[1] 월러 연준 이사, 12월 금리 인하 지지... (https://www.cnbc.com/2025/11/17/fed-governor- ...)[2] 우려가 커지면서 연준 다시 금리 인하... (https://www.wunc.org/2025-10-29/the-fed-cuts- ...)[3] 월러 연준 이사, 금리 인하 지지... (https://longbridge.com/en/news/266261422 ...)
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Nov 24 2025, 13:38
연방준비제도, 일자리 시장 우려 속 AI 주도 생산성 향상에 여전히 신중
## 요약 미국 연방준비제도(Fed)는 인공지능(AI)의 경제적 영향에 대해 신중한 정책 입장을 유지하고 있습니다. 예비 데이터에 따르면 AI가 측정 가능한 생산성 향상을 가져오기 시작했지만, 중앙은행은 통화 정책 프레임워크를 변경하는 것을 여전히 주저하고 있습니다. 이러한 주저함은 AI가 노동 시장에 미치는 장기적인 영향에 대한 깊은 불확실성과, 기술 주도 성장에 대한 섣부른 베팅이 경제 불안정에 기여했던 닷컴 시대의 정책 실수를 피하려는 전략적 결정에서 비롯됩니다. ## 데이터: 새로운 생산성 붐의 시작인가? **ChatGPT**와 같은 도구의 광범위한 출시 이후 여러 경제 분석에서 생성형 AI의 영향을 정량화하려고 시도했습니다. **세인트루이스 연준**의 연구에 따르면 생성형 AI가 2024년 하반기까지 미국 생산성을 1.1% 증가시킬 수 있다고 추정했습니다. 다른 연구에서도 유사한 상승을 시사했으며, 일부는 노동 생산성을 최대 1.3%까지 높일 수 있다고 예측했습니다. 그러나 데이터는 결정적이지 않습니다. 다른 연구에서는 수입이나 근무 시간에 유의미한 변화가 없었으며, 이는 생산성 이점이 아직 광범위한 경제 지표로 이어지지 않았음을 시사합니다. 이러한 연구 결과의 차이는 빠르게 진화하는 이 기술의 실시간 영향을 측정하는 어려움을 강조합니다. ## 시장 영향: 화이트칼라 고용 위기 연준의 신중함의 주요 원천은 AI가 고용에 미치는 양면적인 영향입니다. AI는 근로자 생산성을 향상시킬 수 있지만, 동시에 상당한 일자리 대체 위험을 제기합니다. 이러한 우려는 화이트칼라 직업에서 가장 심각합니다. **OpenAI**의 연구에 따르면 미국 근로자의 19%가 업무의 절반 이상이 AI의 영향을 받을 수 있다고 합니다. 이는 광범위한 불안을 야기했으며, 한 설문 조사에서는 근로자의 43%가 AI가 5년 이내에 자신의 직업을 크게 바꿀 것이라고 믿고 있습니다. 전문가들의 논평은 이러한 우려를 증폭시켰습니다. 저명한 AI 회사 **Anthropic**의 CEO인 **Dario Amodei**는 잠재적인 "화이트칼라 대학살"에 대해 강력히 경고하며, 정부와 기술 기업이 중대한 사회적 변화에 대비할 것을 촉구했습니다. 이러한 정서는 AI가 단순히 반복적인 작업을 자동화할 것이라는 주장에 이의를 제기하며, 대신 고급 인지 능력이 필요한 전체 역할을 대체할 수 있음을 시사합니다. ## "그린스펀 선례"와 광범위한 맥락 연준의 현재 접근 방식은 1990년대 후반의 기억에 크게 영향을 받습니다. 그 기간 동안 연방준비제도 이사회 의장 **앨런 그린스펀**은 인터넷과 새로운 컴퓨팅 기술이 인플레이션을 억제할 생산성 기적을 만들고 있다는 믿음을 바탕으로 금리를 낮게 유지하는 정책 "도박"을 했습니다. 생산성은 실제로 증가했지만, 이 정책은 닷컴 버블을 부추긴 것으로도 여겨졌습니다. 현재 연방준비제도는 유사한 시나리오를 의도적으로 피하려고 하며, 생산성과 고용 데이터가 더 명확하고 지속될 때까지 "관망" 전략을 선택하고 있습니다. 이러한 보수적인 입장은 예상되는 기술 발전으로 인한 통화 정책 조정 기준이 이제는 예외적으로 높다는 것을 시사하며, 시장에 장기간의 불확실성을 도입합니다.
Nov 24 2025, 13:01
노보 노디스크, 경구용 세마글루티드 알츠하이머 임상 실패로 주가 10% 하락
## 요약 **노보 노디스크** (NOVOb.CO)는 월요일에 초기 알츠하이머병 치료를 위한 경구용 세마글루티드의 3상 임상 시험인 evoke 및 evoke+가 주요 목표점을 충족하지 못했다고 발표했습니다. 이 소식은 회사 주식의 대규모 매도를 촉발했으며, 코펜하겐에서 10% 이상 하락했습니다. 이번 임상 실패는 효과적인 알츠하이머병 치료법을 찾기 위한 노력에 상당한 차질을 가져왔으며, 신경 퇴행성 질환 치료에 GLP-1 계열 약물이 더 넓게 적용될 수 있는지에 대한 의문을 제기합니다. ## 세부 사항 **evoke** 및 **evoke+**로 알려진 두 가지 후기 단계 임상 시험은 14mg 경구 세마글루티드의 1일 1회 복용 효능을 평가하기 위해 설계된 글로벌, 무작위, 위약 대조 연구였습니다. 주요 목표는 초기 증상성 알츠하이머병 환자의 인지 기능 저하 진행을 통계적으로 유의미하게 감소시키는 것이었습니다. 주요 목표점은 2년 동안 기준선 대비 임상 치매 등급 – 박스 합계 (CDR-SB) 점수의 변화로 측정되었습니다. **노보 노디스크**가 발표한 초기 결과에 따르면, 이 임상 시험은 이 지표를 기반으로 질병 진행을 늦추는 데 있어 세마글루티드가 위약보다 우수하다는 것을 확인하지 못했습니다. 의료계와 투자 커뮤니티에서 면밀히 주시하던 임상 시험이었기 때문에 이번 실패는 상당한 실망감을 안겨주었습니다. ## 시장 영향 이 발표에 대한 시장의 반응은 즉각적이고 심각했습니다. **노보 노디스크**의 주가는 코펜하겐 거래에서 최대 12%까지 폭락한 후 약간 회복하여 약 10.3%의 손실로 마감했습니다. 이 급격한 하락은 투자자들의 실망감과 당뇨병 및 체중 관리와 같은 기존 용도 외에 약물의 잠재적 시장에 대한 재평가를 반영합니다. 이번 실패는 세마글루티드의 잠재적인 수십억 달러 시장 확장을 무효화하고 회사의 파이프라인에 더 많은 압력을 가합니다. 또한 초점이 대체 메커니즘과 분자로 전환됨에 따라 알츠하이머병 분야의 경쟁자와 다른 GLP-1 약물을 개발하는 회사에 상대적 이점을 제공합니다. ## 광범위한 맥락 evoke 임상 시험의 결과는 제약 산업에 더 넓은 영향을 미칩니다. 대사성 질환에 매우 성공적인 약물 계열인 **GLP-1** 작용제가 알츠하이머병과 같은 신경 퇴행성 질환에 효과적으로 재활용될 수 있다는 상당한 희망이 있었습니다. 이번 대규모 임상 시험에서 경구용 세마글루티드의 실패는 그러한 기대를 크게 낮춥니다. 이번 결과가 신경학 분야에서 **노보 노디스크**의 야망에 타격을 주지만, 이는 또한 수많은 고위험 임상 시험 실패를 겪은 알츠하이머병에 대한 효과적인 치료법 개발의 심각한 어려움을 강조합니다. 이 사건은 연구자들이 GLP-1 약물이 뇌 건강에 영향을 미칠 수 있는 특정 경로를 재고하고, 다른 제형이나 관련 분자가 미래에 다른 결과를 낳을 수 있는지 여부를 재고하도록 이끌 가능성이 높습니다.
Nov 24 2025, 12:57
S&P 500 지수, 12월 연준 금리 인하 강한 기대감 속 1.95% 하락
## 요약 미국 주식 시장은 기술 부문 밸류에이션 및 광범위한 경제 전망에 대한 투자자들의 우려가 12월 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하에 대한 강력한 기대를 압도하면서 이번 주에 상당한 손실로 마감했습니다. 2025년 11월 21일로 마감된 주 동안 S&P 500은 1.95% 하락하여 6602.99로 마감했습니다. 이 하락세는 주요 지수 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났으며, 11월 금리 인하 이후 예상되는 통화 완화에도 불구하고 신중한 시장 심리를 반영했습니다. ## 사건 상세 이번 주 거래 동안 주요 미국 주식 지수 전반에 걸쳐 광범위한 하락세가 나타났습니다. **S&P 500**은 1.95% 하락했으며, **다우존스 산업평균지수**도 1.9% 하락했습니다. 기술 부문은 더욱 두드러진 하락세를 경험했으며, **나스닥 종합지수**는 2.7% 급락했습니다. 이 하락세로 인해 S&P 500, 나스닥, 러셀 2000 지수는 거래자들이 종종 모니터링하는 기술 지표인 50일 및 100일 이동 평균선 아래로 떨어졌습니다. 관련하여, 투자자들이 더 안전한 자산으로 자본을 이동하면서 미국 국채 수익률은 3주 최저치로 떨어졌습니다. ## 시장 영향 높이 예상되는 금리 인하에도 불구하고 시장의 부정적인 성과는 투자자들의 우려가 현재 완화적인 통화 정책의 전망보다 더 큰 영향력을 가지고 있음을 나타냅니다. 시장 분석에 따르면, AI 및 기술 부문의 과도한 밸류에이션, 기업 채권 시장의 불안정성, 최근 암호화폐 시장의 하락을 포함한 여러 요인으로 인해 시장 심리가 위축되었습니다. 국채 수익률 하락은 이러한 안전 자산 선호 현상을 뒷받침하며, 시장이 잠재적인 경제 약화를 준비하고 있음을 시사하며, 이는 연방준비제도가 추가 금리 인하를 고려하게 만드는 요인입니다. ## 전문가 논평 투자자 기대의 핵심 지표인 시장 가격은 다음 달 연방준비제도의 조치 가능성이 높다는 것을 시사합니다. **CME 그룹의 FedWatch 도구**에 따르면, 트레이더들은 연준의 12월 회의에서 추가 0.25% 포인트 금리 인하 가능성을 71%로 보고 있습니다. 이 심리는 중앙은행이 11월에 연방 기금 금리를 0.25% 포인트 낮춰 4.5%에서 4.75%의 목표 범위로 결정한 것에 뒤따릅니다. 추가 인하에 대한 지속적인 기대는 주로 노동 시장 약화 징후와 밀접하게 관련되어 있으며, 이는 연방준비제도의 정책 결정에 중요한 데이터 포인트입니다. ## 광범위한 배경 현재의 시장 역학은 연방준비제도가 인플레이션 억제와 경제 성장 촉진 사이를 오가며 어려운 입장에 놓이게 합니다. 두 번째 연속 금리 인하에 대한 기대는 둔화되는 경제를 지원하기 위한 단호한 전환을 시사합니다. 그러나 주식 시장의 부정적인 반응은 단절을 강조합니다. 투자자들은 잠재적인 경기 침체나 자산 거품 붕괴와 같은 근본적인 경제 문제가 금리 인하가 상쇄할 수 있는 것보다 더 심각할 수 있다고 믿는 것으로 보입니다. 이 환경은 시장이 연준의 조치가 경제의 "연착륙"을 보장하기에 충분할지 여부를 저울질함에 따라 상당한 불확실성을 초래합니다.