La nomination de l'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, à la présidence de la Réserve fédérale fait face à des vents contraires importants, son audition de confirmation étant prévue pour la semaine du 13 avril. L'appel de Warsh à une baisse des taux d'intérêt s'aligne sur les demandes publiques du président Trump, mais se heurte à une dégradation des perspectives d'inflation qui a conduit les traders à exclure toute baisse de taux pour l'année.
« L'administration veut une Fed qui reste à sa place. Criminaliser un désaccord avec l'administration est le moyen le plus sûr de détruire l'indépendance de la Fed », a écrit Steve Forbes, président et rédacteur en chef de Forbes Media, dans un récent éditorial, exhortant le Sénat à aller de l'avant.
L'impasse politique est aiguë. Le sénateur Thom Tillis a juré de bloquer la nomination jusqu'à ce que le ministère de la Justice mette fin à son enquête criminelle sur l'actuel président Jerome Powell, dont le mandat expire le 15 mai. Un juge fédéral a déjà rejeté l'enquête, citant « pratiquement aucune preuve », mais le DOJ a promis de faire appel.
L'enjeu est la direction de la banque centrale la plus puissante du monde pendant une période de turbulences économiques, marquée par la flambée des prix du pétrole due au conflit américano-iranien. Un échec de la confirmation de Warsh pourrait laisser la Fed sans chef, créant une blessure auto-infligée pour une économie qui se prépare déjà à l'impact.
Impasse politique et enquête Powell
Le chemin vers la confirmation pour Warsh, un financier formé à Stanford et Harvard qui a siégé au conseil d'administration de la Fed de 2006 à 2011, est compliqué par bien plus que la simple politique économique. La nomination est empêtrée dans une bataille politique distincte concernant une enquête du DOJ sur Powell au sujet de rénovations au bâtiment de la Réserve fédérale. Steve Forbes a qualifié l'enquête de « grief politique déguisé en citation à comparaître » et de « tactique d'intimidation ». Cela a poussé le sénateur Tillis à prendre la nomination de Warsh en otage, exigeant l'abandon de l'enquête.
Les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed compliquent davantage les choses. Les critiques, dont la sénatrice Elizabeth Warren, soulignent les liens familiaux de Warsh — son beau-père est un donateur majeur de Trump — et son récent revirement en faveur de taux plus bas comme preuve qu'il pourrait servir de « chambre d'enregistrement » pour l'ordre du jour du président. Trump lui-même a peu fait pour apaiser ces craintes, déclarant à propos de Warsh : « S'il était venu en disant "Je veux les augmenter" [...] il n'aurait pas eu le poste. »
Les vents contraires de l'inflation défient les plans de baisse des taux
Même si Warsh navigue dans ce champ de mines politique, il fait face à un défi économique redoutable. Son désir d'abaisser les taux d'intérêt et de réduire le bilan « gonflé » de la Fed se heurte directement à la hausse de l'inflation. Le conflit au Moyen-Orient a perturbé le transport maritime et fait grimper les coûts de l'énergie, un intrant direct dans les mesures d'inflation de base que la Fed surveille. Selon un récent rapport de Reuters, les traders n'ont désormais que « peu d'espoir d'une baisse des taux cette année ».
Warsh a déclaré publiquement que les théories d'inflation de base de la Fed sont « erronées », arguant que l'inflation provient des dépenses publiques excessives et de l'impression de monnaie, et non de la hausse des prix des matières premières. Il préconise un retour aux principes monétaristes et une banque centrale « plus mince et plus disciplinée ». Cependant, la mise en œuvre de cette vision nécessiterait de convaincre une majorité des 12 membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui serait « particulièrement divisé » et où le président ne détient qu'une seule voix.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 15:35