Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:13交易所交易基金（ETF）正日益主導美國股市，已從簡單的配置工具演變為交易和風險管理的主要層次。這種結構性轉變由創紀錄的資本流入和波動期間使用率的提高推動，正在放大宏觀驅動趨勢並重塑市場流動性。
2026年前兩個月，美國上市交易所交易基金（ETF）迎來了前所未有的資本湧入，淨流入超過3500億美元。這一數字比2025年同期驚人地增長了80%。按日計算，ETF平均每天吸收90億美元，比去年創下的紀錄水平躍升了52%。這股資金洪流將美國ETF的總資產管理規模推高至14.3萬億美元，自2025年底以來增長了近9000億美元，顯著超過標普500指數同期0.5%的微弱漲幅。
儘管國內股票策略仍佔主導地位，但相當一部分新資金正瞄準國際市場。廣義新興市場股票ETF在前兩個月已吸引了320億美元，有望創下新的年度資金流入紀錄。投資者對特定地區的熱情尤其高漲，追蹤韓國市場的ETF，如EWY，經歷了名義交易量創紀錄的增長。
ETF不僅規模不斷擴大，而且正在從根本上改變市場交易結構。2026年，ETF在美國股市日均交易量中的份額已升至32%，高於過去五年平均28%的水平。這一趨勢在市場承壓時尤為顯著。在3月3日一個受地緣政治因素驅動、波動劇烈的交易日，ETF交易量飆升，佔所有美國市場活動的近40%。
這突顯了該工具作為管理風險敞口主要手段的演變作用。根據高盛的說法，VIX波動率指數的每一次上漲都促使更多投資者轉向ETF進行快速的投資組合調整。這種效應如此顯著，以至於引發了市場專家的評論。
今天的市場活動中，ETF佔據了非常重要的位置，而「真正的」個股活動卻很少。
— 彼得·卡拉漢，高盛TMT（科技、媒體、電信）專家。
增長的進一步推動力來自創新和投資者對專業產品的需求。主動型ETF在前兩個月吸引了1330億美元資金，佔所有淨流入的38%，同比增長57%。這種快速採用建立在2025年創紀錄表現的基礎上，當年主動型ETF全年吸引了4700億美元。新產品推出的速度也在加快，2026年1月和2月共有177隻新ETF上市，比上一年增加了16%。受這種加速採用的推動，高盛已提前其預測，現在預計到2029年ETF資產將超過共同基金，比此前預測提前了一年。