Chứng khoán thị trường mới nổi đạt kỷ lục, tăng 15% vào năm 2026

Chỉ số MSCI EM đạt kỷ lục với mức tăng 15% từ đầu năm

Chỉ số Chứng khoán Thị trường Mới nổi MSCI đã tăng 1.5% để thiết lập mức cao kỷ lục mới, đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp. Áp lực mua duy trì này đã đẩy mức tăng lũy kế của chỉ số trong năm 2026 lên khoảng 15%. Đợt tăng giá phản ánh niềm tin rộng rãi của nhà đầu tư vào các nền kinh tế đang phát triển, khi chỉ số FX Thị trường Mới nổi MSCI tương ứng cũng đạt mức kỷ lục, tăng 0.4% trong khi hầu hết các đồng tiền khu vực tăng giá so với đồng đô la Mỹ.

Cổ phiếu công nghệ châu Á thúc đẩy tăng trưởng vượt qua biến động của Mỹ

Đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của cổ phiếu công nghệ châu Á, vốn tiếp tục thu hút vốn ngay cả khi thị trường Mỹ đang phải vật lộn với sự biến động liên quan đến định giá trí tuệ nhân tạo. Trong khi một phiên giao dịch gần đây tại Phố Wall chứng kiến S&P 500 giảm 1.0%, các chỉ số chuẩn chính của châu Á lại tăng mạnh. Các chỉ số chứng khoán tại Đài Loan và Hàn Quốc đều đạt mức cao nhất mọi thời đại, với Kospi của Hàn Quốc tăng 1.72%. Nikkei 225 của Nhật Bản cũng tăng hơn 1.4%, được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình đối với các nhà lãnh đạo bán dẫn và công nghệ trong khu vực, những người được coi là không thể thiếu trong chuỗi cung ứng AI nhưng có định giá hấp dẫn hơn so với một số đối thủ Mỹ.

Các nhà phân tích thấy rủi ro quá đông dù đà tăng vẫn mạnh

Mặc dù có hiệu suất mạnh mẽ, một số nhà phân tích đang cảnh báo về khả năng quá nhiệt. Đợt tăng giá đã dẫn đến lo ngại về các giao dịch "quá đông" (crowded trades) khi các nhà đầu tư săn lùng lợi nhuận từ những cái tên hoạt động tốt nhất ở cả châu Á và Mỹ.

Các cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong 12 tháng qua ở châu Á và Mỹ đã chứng kiến quá nhiều nhà đầu tư theo đuổi, đến mức chưa từng thấy ngoài chu kỳ năm 2000 hoặc 2020. Với định giá ở mức cao kỷ lục và các điều chỉnh lợi nhuận cho thấy dấu hiệu đạt đỉnh, rủi ro đảo chiều ở các cổ phiếu này là cao.

— Rupal Agarwal, Chiến lược gia định lượng châu Á tại Bernstein.

Triển vọng thận trọng này làm nổi bật sự căng thẳng giữa động lực thị trường mạnh mẽ và rủi ro ngày càng tăng của các định giá quá mức. Hiện tại, xu hướng tăng cho thấy dòng vốn đáng kể vào các quỹ ETF thị trường mới nổi và các đồng tiền địa phương có thể sẽ tiếp tục.