Deutsche Bank Hissesi, 30 Milyar Dolarlık Özel Kredi Açıklamasıyla %6,1 Düştü

Bankanın 26 Milyar Avroluk Maruziyeti Hissede %6,1'lik Düşüşü Tetikledi

Deutsche Bank'ın hisseleri Perşembe günü %6,1 düşerek geçen yılın Nisan ayından bu yana en büyük günlük düşüşünü yaşadı. Bu düşüş, bankanın yıllık raporunda özel kredi piyasasına 26 milyar Avro (yaklaşık 30 milyar Dolar) tutarında bir maruziyet açıkladıktan sonra gerçekleşti. Bir önceki yıl 24,5 milyar Avro olan bu portföy büyüdü ve şimdi bankanın toplam kredilerinin yaklaşık %5'ini oluşturuyor. Banka bu varlık sınıfını "anahtar risk" olarak etiketledi ancak herhangi bir ilgili kayıp veya karşılık bildirmedi.

Rapor ayrıca, teknoloji sektörüne olan maruziyetin 11,7 milyar Avro'dan 15,8 milyar Avro'ya yükselerek arttığını detaylandırdı. Bu durum, bankanın bir yazılım şirketi satın alımı için 1,2 milyar dolarlık bir krediyi elden çıkarmakta zorlanan bir sendikanın parçası olması ve nadir görülen bir "askıda anlaşma" ile sonuçlanması nedeniyle özellikle önemlidir. Bu açıklamalar yatırımcı endişelerini artırdı; banka ayrıca potansiyel 1 milyar dolarlık bir dava riskine işaret etti.

Açıklama, 1,8 Trilyon Dolarlık Pazarda Endişeleri Artırıyor

Deutsche Bank'ın duyurusunun zamanlaması, 1,8 trilyon dolarlık özel kredi piyasasındaki mevcut endişeleri daha da körüklüyor. Sektör, Morgan Stanley'nin North Haven Özel Gelir Fonu'nun ilk çeyrekte hisselerinin %10,9'u için itfa talepleri almasıyla görüldüğü gibi, yatırımcı çekilmeleriyle boğuşuyor. Piyasada, yetersiz sigorta standartları ve yapay zekanın popüler borçlu olan yazılım şirketlerinin iş modelleri üzerindeki etkisi hakkında endişeler artıyor.

Bu endişeler, hem bankaları hem de özel kredi verenleri sarsan birkaç yüksek profilli kredi olayının ardından geldi. İngiliz ipotek kredi kuruluşu Market Financial Solutions Ltd.'nin dolandırıcılık iddiaları üzerine yakın zamanda çökmesiyle birlikte, ABD'li otomobil parçaları tedarikçisi First Brands Group LLC ve otomobil kredi kuruluşu Tricolor Holdings LLC'nin daha önceki başarısızlıkları, sektör genelinde borçlu kalitesi ve potansiyel dolandırıcılık riskleri üzerine ışık tuttu.

Analistler, Büyük Bankaların Riski Yönetirken Farklılaştığını Görüyor

Deutsche Bank'ın maruziyeti inceleme altına alınsa da, bazı analistler daha büyük, çeşitlendirilmiş kurumların çalkantıyı daha iyi atlatabileceğine inanıyor. Örneğin, JPMorgan'ın, yazılım ilgili kredi teminatlarının değerini düşürerek belirli özel kredi fonlarına kredi vermeyi kısıtlamaya başladığı bildirildi. Bu, yakın bir kaybın işareti olarak değil, proaktif bir risk yönetimi olarak görülüyor.

JPM'de herhangi bir kayıp beklemiyoruz; bu, temeldeki teminatı yönetebilecek konumda olduklarını gösteriyor. Büyük, çeşitlendirilmiş bankalar iyi konumlandırılmış görünüyor.

— Mike Mayo, Wells Fargo Büyük Banka Araştırma Başkanı.

UBS'nin Aralık ayındaki araştırmasına göre, Deutsche Bank, Avrupa bankaları arasında banka dışı finansal kuruluşlara (NBFI'ler) en büyük maruziyetlerden birine sahip olup, kredilerinin ve avanslarının yaklaşık %30'unu oluşturuyor; bu oran, rakiplerinin ortalaması olan %8 ile karşılaştırılıyor. Bu konsantrasyon, özel kredi piyasasının yıllarca süren hızlı genişlemeden sonra en önemli sınavıyla karşı karşıya kalırken kritik bir güvenlik açığını vurguluyor.