다나허(DHR) 등급 변경: 로스차일드 앤 코, 성장 우려로 중립으로 하향 조정

로스차일드 앤 코, 다나허(DHR) 등급을 중립으로 하향 조정

2025년 10월 8일, 저명한 생명 과학 기업인 **다나허 코퍼레이션(DHR)**에 대한 로스차일드 앤 코의 전망이 수정되어 등급이 '매수'에서 '중립'으로 변경되었습니다. 동시에, 회사는 DHR의 1년 목표 주가를 245.00달러에서 220.00달러로 하향 조정했습니다. 주요 애널리스트 회사의 이러한 재평가는 뉴욕 증권 거래소에서 약 208.77달러에 거래되고 있는 다나허의 상당한 시장 활동 기간 이후에 이루어졌습니다.

등급 하향 조정 요인에 대한 상세 분석

로스차일드 앤 코의 연구 부문인 로스차일드 레드번은 등급 하향 조정의 근간이 되는 몇 가지 주요 우려 사항을 설명했습니다. 주요 요인 중 하나는 2025년과 2026년 다나허의 예상 성장 전망으로, 회사는 2024년 말 시장이 안정될 것으로 예상됨에도 불구하고 "역사적 수준보다 훨씬 낮게" 유지될 것이라고 믿고 있습니다. 또한 회사는 다나허에게 중요한 시장인 중국의 경제 회복 속도에 대한 "제한된 가시성"과 회사 진단 부문의 지속적인 성장에 대한 의문을 제기했습니다.

다나허의 주식은 역사적으로 프리미엄 가치 평가를 받았으며, 현재 주가수익비율(P/E) 44.39배로 입증되었습니다. 이러한 프리미엄은 바이오프로세싱 및 생명 과학 장비 시장에서의 선도적인 위치와 강력한 실행 기록으로 뒷받침되었습니다. 그러나 로스차일드 레드번은 다나허 주식의 "추정치에 대한 제한된 상승 여력 또는 재평가 범위"가 있다고 결론 내렸고, 이는 '중립' 입장으로의 전환을 촉발했습니다.

상충되는 애널리스트 관점과 재무 성과

로스차일드 앤 코의 등급 하향 조정에도 불구하고, 더 넓은 애널리스트 커뮤니티는 더 다양하고 종종 긍정적인 정서를 나타냅니다. 21명의 월스트리트 애널리스트가 제시한 다나허의 합의 등급은 여전히 "보통 매수"이며, 17명의 애널리스트는 '매수'를, 4명은 '보유'를 권고합니다. 이들 애널리스트의 평균 1년 목표 주가는 246.74달러이며, 이는 현재 거래 가격에서 약 **18.26%**의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다.

이러한 혼재된 정서는 다나허의 최근 재무 성과로 더욱 강조됩니다. 회사는 2025년 2분기에 인상적인 실적을 발표하여 애널리스트 예상을 뛰어넘는 주당 순이익 1.80달러를 기록했습니다(예상치는 1.64달러). 매출 또한 예상치인 58.4억 달러를 초과하여 59.4억 달러에 달했습니다. 이러한 견조한 결과에 따라 스티펠과 같은 기업들은 '매수' 등급을 재차 확인하고 목표 주가를 260.00달러로 설정했습니다.

기타 주목할 만한 애널리스트 조치로는 에버코어 ISI 그룹이 '시장 수익률 상회' 등급을 유지하고 목표 주가를 245.00달러로 상향 조정한 반면, 뱅크 오브 아메리카 증권과 UBS는 '매수' 등급을 유지했지만 목표 주가를 소폭 하향 조정했습니다. 웰스 파고는 '동일 비중' 등급을 유지하고 목표 주가를 205.00달러로 설정했습니다.

시장 심리와 기초 지표

애널리스트 등급의 표면 아래에는 다나허에 대한 투자자 신뢰를 나타내는 여러 지표가 있습니다. 지난 3개월 동안 DHR의 기관 소유권은 1.20% 증가하여 주요 투자 회사들의 지속적인 관심을 나타냅니다. 또한, 강세 풋/콜 비율 0.67은 콜 옵션(강세 베팅)이 풋 옵션(약세 베팅)보다 많으므로 옵션 트레이더들 사이에서 긍정적인 정서를 나타냅니다.

InvestingPro 데이터에 따르면 다나허는 "양호한" 재무 건전성 점수를 유지하고 있으며, 33년 연속으로 꾸준한 배당금 지급 기록을 가지고 있습니다. 회사는 최근 2025년 10월 31일에 지급될 주당 0.32달러의 분기 현금 배당을 승인했습니다.

그러나 일부 애널리스트들은 이사회의 최근 내부자 매도 활동과 다른 투자 기회에 비해 상대적으로 낮은 배당 수익률을 포함하여 주의할 점을 제기했습니다. 기업 내부자가 주식의 **11.10%**를 소유하는 비율 또한 경영진과 주주 이해관계 간의 정렬이 덜함을 잠재적으로 시사하는 것으로 지적됩니다.

투자자를 위한 전망 및 주요 고려 사항

앞으로 다나허 경영진은 조정된 핵심 매출 성장률을 약 **+3%**로, 조정된 주당 순이익을 7.70~7.80달러 범위로 예상하는 연간 가이던스를 제공했습니다. 다나허의 예상 연간 매출은 361억 5300만 달러로 상당합니다.

투자자들은 중국 시장의 회복 속도와 진단 부문의 성과를 면밀히 모니터링할 것입니다. 이들 영역은 로스차일드 레드번이 언급한 주요 우려 사항이기 때문입니다. 다나허의 강력한 시장 지위, 일관된 재무 성과, 그리고 단기적으로 완화되는 성장 전망 간의 균형은 주식의 궤적을 결정하는 데 결정적인 역할을 할 것입니다.

출처:

[1] 로스차일드 앤 코, 다나허(DHR) 등급 하향 조정 (https://fintel.io/news/rothschild-co-downgrad ...)[2] 로스차일드 레드번, 성장 우려로 다나허 주식 등급을 중립으로 하향 조정 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 다나허(DHR) 주식 예측 및 2025년 목표 주가 - MarketBeat (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 08 2025, 17:19

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Oct 08 2025, 17:16

미용 및 화장품 소매 부문, 2분기 실적 혼조세 보여

미용 및 화장품 소매업체, 2분기 실적 차등 발표 미국 미용 및 화장품 소매업체들은 2025년 2분기에 다양한 실적을 보고했으며, 개별 기업 실적이 상당한 주가 변동을 이끌었습니다. 전반적인 부문은 최근 연방준비제도의 금리 조정에 영향을 받은 신중한 낙관론을 가진 광범위한 시장 속에서 개별 결과는 극적으로 달랐지만, 최신 실적 발표 이후 평균 주가는 11.6% 상승했습니다. 주요 기업 실적, 부문별 미묘한 차이 상세 설명 Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA)는 특히 강력한 2분기 실적을 발표했습니다. 이 회사는 전년 대비 9.3% 증가한 27억 9천만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 애널리스트 예상치를 4.2% 초과했습니다. GAAP EPS는 5.78달러에 달하여 컨센서스 예상치를 14.6% 초과했습니다. Ulta는 강력한 선행 모멘텀을 보여주었으며, 동종업계에서 가장 큰 애널리스트 예상치 초과와 가장 높은 연간 가이던스 상향 조정을 제공하여 매출 가이던스를 120억 5천만 달러 (중간값)로, EPS 가이던스를 24.08달러로 높였습니다. 동일 점포 매출은 핵심 카테고리의 강력한 성장, 효과적인 프로모션 전략, 그리고 "Ulta Beauty Unleashed" 이니셔티브의 지속적인 견인력에 힘입어 6.7% 증가했습니다. 대조적으로, 개인 관리 및 홈 프래그런스 소매업체인 Bath & Body Works (NYSE:BBWI)는 2분기 매출 15억 5천만 달러를 보고했으며, 이는 전년 대비 1.5%의 완만한 증가로 애널리스트 예상치와 일치했습니다. 그러나 이 회사의 다음 분기 EPS 가이던스는 애널리스트 예상치를 크게 하회하여 보고서 이후 주가가 18.2% 하락했습니다. 연간 조정 EPS 가이던스를 3.35달러에서 3.60달러 범위로 상향 조정하고 순매출 성장 기대치를 1.5-2.7%로 좁혔음에도 불구하고, 단기적인 약세 전망이 투자 심리에 영향을 미쳤습니다. 이 회사는 또한 관세로 인한 역풍에 직면해 있으며, 올해 매출 총이익에 8천 5백만 달러의 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. Sally Beauty (NYSE:SBH)는 보고 이후 주가가 58.7% 상승하며 눈에 띄게 급등했습니다. 이 회사의 2분기 매출은 전년 대비 9억 3,330만 달러로 보합세를 보이며 애널리스트 예상치와 일치했습니다. 그러나 Sally Beauty는 EBITDA와 EPS 예상치를 크게 상회하며 비 GAAP 이익은 주당 0.51달러로 컨센서스보다 21.4% 높았습니다. 이러한 실적은 2026년 말까지 1억 2천만 달러의 운영 비용 절감을 목표로 하는 "성장을 위한 연료" 이니셔티브와 지난 10년간 발행 주식 수를 35% 감소시킨 공격적인 자사주 매입에 힘입어 크게 강화되었습니다. 안경 전문 업체인 Warby Parker (NYSE:WRBY)는 2분기 매출 2억 1,450만 달러를 보고했으며, 이는 전년 대비 13.9% 증가하여 애널리스트 예상치를 0.7% 초과했습니다. 이 회사는 EBITDA 초과 달성 및 연간 EBITDA 가이던스 상향 조정으로 강력한 분기를 보냈지만, 동종업계에서 가장 약한 연간 가이던스 업데이트를 제공하여 투자자들의 열정을 약화시켰습니다. 시장 반응 및 광범위한 맥락 Ulta의 뛰어난 실적은 강력한 운영 실행, 시장 점유율 확보, 효과적인 전략적 이니셔티브의 직접적인 결과이며, 이는 투자자의 신뢰를 확인시켜 주었습니다. Canaccord Genuity, Telsey Advisory Group, JP Morgan, Barclays, UBS를 포함한 여러 애널리스트들은 2025년 8월 하순에 ULTA에 대한 등급을 유지하거나 상향 조정하고 목표 가격을 높여 광범위한 긍정적인 심리를 반영했습니다. Bath & Body Works의 상당한 주가 하락은 현재 분기 실적이 예상과 일치하더라도 미래 지향적인 가이던스, 특히 EPS에 대한 시장의 민감성을 강조합니다. 미래 수익성과 관세 영향에 대한 우려가 회사의 견고한 실적을 가려버린 것으로 보입니다. 반대로, Sally Beauty의 상당한 주가 상승은 강력한 수익 성장 전략에 대한 시장의 인식을 강조합니다. 운영 효율성, 부채 감축, 자사주 매입을 통한 적극적인 자본 배분에 대한 집중은 매출이 정체된 환경에서도 상당한 주주 가치를 창출했습니다. 매출 초과 달성에도 불구하고 Warby Parker에 대한 더 완화된 반응은 상대적으로 약한 연간 가이던스를 고려할 때 투자자들이 미래 성장 궤적에 대해 신중하다는 점을 시사합니다. 광범위한 시장 배경은 지지적인 역할을 했으며, 최근 연방준비제도의 금리 인하 - 2024년 9월에 0.5% 포인트, 11월에 0.25% 포인트 -가 투자자 낙관론에 기여했습니다. 트럼프 대통령의 재선 또한 주요 지수에 긍정적인 영향을 미쳐 주식 시장에 전반적으로 유리한 환경을 조성했습니다. 향후 전망: 변화하는 소비자 환경 속에서의 전략적 초점 미용 및 화장품 소매 부문은 변화하는 소비자 지출 패턴과 전자 상거래의 증가하는 영향력을 계속해서 탐색하고 있습니다. Ulta와 같은 일부 회사들은 전략적 실행과 제품 혁신을 통해 강력한 성장을 보여주는 반면, Sally Beauty와 같은 다른 회사들은 엄격한 운영 효율성과 자본 배분 전략을 통해 성공을 거두고 있습니다. BBWI가 강조했듯이, 관세의 영향은 복잡한 공급망을 가진 소매업체에게 여전히 중요한 고려 사항입니다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서와 연방준비제도의 추가 정책 변화를 계속 모니터링할 것입니다. 개별 기업의 경우, 디지털 향상, 로열티 프로그램, 신제품 출시에 대한 전략적 투자가 지속적인 성장에 중요할 것입니다. Ulta는 독점 브랜드 출시 파이프라인과 초기 국제 확장 노력을 통해 지속적인 모멘텀을 기대하고 있습니다. Bath & Body Works는 소비자 참여를 강화하기 위해 디지털 채널, 매장 내 기술 및 로열티 프로그램에 대한 투자를 추진하고 있습니다. Sally Beauty는 부채 상환 및 추가 자사주 매입에 중점을 둔 "성장을 위한 연료" 이니셔티브를 계속할 계획이며, 이는 장기적인 재무 건전성과 주주 가치 창출에 대한 자신감을 나타냅니다.

Oct 08 2025, 17:08

Warby Parker 주가, 소매 확장 및 2분기 지표 개선에 힘입어 상승

Warby Parker 주식, 견조한 2분기 실적 및 전략적 확장 이후 상승 Warby Parker (WRBY)는 지난 6개월 동안 주가가 71.7% 상승하여 $24.50의 마감 가격에 도달하는 등 주목할 만한 주식 실적을 보였습니다. 이러한 상승은 2025년 8월 7일 거래 세션 동안 주가가 추가로 11.4% 상승하여 $27.07에 도달한 회사의 2025년 2분기 실적 보고서에 의해 더욱 가속화되었으며, 이는 성장 궤적과 전략적 이니셔티브에 대한 투자자 낙관론을 반영합니다. 2025년 2분기 실적 및 주요 지표 Warby Parker는 2025년 6월 30일에 마감된 2분기에 견조한 재무 실적을 보고했습니다. 순매출은 전년 대비 13.9% 증가하여 2억 1,450만 달러에 달했으며, 월스트리트 예상치인 2억 1,310만 달러를 넘어섰습니다. 회사의 활성 고객 기반은 지난 12개월 동안 9.0% 증가하여 260만 명에 이르렀으며, 고객당 평균 매출은 4.6% 증가하여 $316에 달했습니다. 수익성 측면에서 Warby Parker는 조정 EBITDA가 2,500만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 전년 동기의 10.4%에서 개선된 11.7%를 기록했습니다. 분기 순손실은 전년 동기 대비 500만 달러 크게 개선되어 180만 달러를 기록했습니다. 그러나 주당 기준으로 회사는 0.01달러의 손실을 보고했으며, 예상 EPS인 0.08달러에는 미치지 못했습니다. 분기 자유 현금 흐름은 2,390만 달러였습니다. 전략적 운영 하이라이트로는 2025년 2분기에 11개의 신규 소매점을 개점하여 총 298개 지점에 도달한 점이 포함됩니다. 회사는 Target 매장 내 숍인숍 5개를 포함하여 2025년 전체 45개의 신규 매장을 개점할 계획을 유지하고 있습니다. 인공지능 기반 추천 도구인 "Advisor" 출시와 스마트 안경 기술 발전을 위한 Google과의 새로운 파트너십을 통해 혁신 노력도 강조되었습니다. 시장 반응 및 근본적인 동인 GAAP EPS 예측에 미치지 못했음에도 불구하고 Warby Parker의 실적에 대한 시장의 긍정적인 반응은 회사의 전반적인 성장 전략에 대한 투자자 신뢰를 시사합니다. 주요 동인으로는 지속적인 매출 성장, 조정 EBITDA 마진의 효과적인 관리, 그리고 물리적 소매 입지 및 디지털 혁신 확장에 대한 명확한 약속이 포함됩니다. 신규 매장 개점의 연평균 18.1% 성장을 보이는 물리적 매장의 빠른 확장은 소비자 소매 부문에서 고객 확보 및 브랜드 인지도를 위한 직접적인 채널을 제공합니다. 또한, 활성 고객 및 고객당 평균 매출 증가에서 입증된 바와 같이 고객을 유치하고 유지하는 회사의 능력은 강력한 브랜드 충성도와 효과적인 제품 다각화를 나타내며, 이는 확장되는 콘택트 렌즈 제품 포트폴리오 및 매장 내 안과 검사를 포함합니다. 스마트 안경을 위한 Google과의 파트너십과 AI 도구 개발은 미래 시장 점유율을 확보할 수 있는 미래 지향적인 이니셔티브로 인식됩니다. 그러나 회사의 가치 평가와 지속적인 운영 과제에서 주의할 점이 발생합니다. Warby Parker는 현재 57.4배의 선행 P/E로 거래됩니다. 회사가 지난 3년 동안 EPS가 마이너스에서 플러스로 개선되었음에도 불구하고 (2023년 -0.54달러에서 2024년 -0.17달러, 2025년 TTM -0.07달러), 지난 2년 동안 평균 약 -4.8%, 2025년 10월 기준 지난 12개월 동안 -2.20%의 마이너스 영업 이익률을 유지했습니다. 이는 주로 높은 판매, 일반 및 관리 (SG&A) 비용에 기인하며, 이는 2025년 2분기 매출의 55.1%를 차지했습니다. 이는 주식 기반 보상이 낮아 일부 레버리지가 발생했음에도 불구하고 그렇습니다. 광범위한 시장 맥락 및 시사점 Warby Parker의 실적은 역동적인 소매 환경 속에서 전개됩니다. 최근 몇 년 동안 많은 소매업체가 역풍과 폐점에 직면했지만 (2024년 11월 폐점 수가 전년 대비 69% 급증했다는 보고서와 함께) Warby Parker는 공격적인 확장 계획으로 이러한 추세에 적극적으로 역행하고 있습니다. 이 전략은 Dollar General 및 Target과 같이 2025년에 상당한 매장 개점을 계획하고 있는 다른 대형 소매업체와 일치합니다. 회사는 현재 680억 달러 규모의 미국 안경 시장의 약 1%를 차지하고 있으며, 이는 지속적인 성장과 시장 침투를 위한 상당한 "미개척 공간"을 나타냅니다. 이는 Warby Parker를 대형 AI 중심 내러티브에만 집중하기보다는 뛰어난 실적을 위한 뚜렷한 촉매를 가진 소형 및 중형주에 노출을 원하는 투자자에게 매력적인 기회로 자리매김합니다. 애널리스트 논평 및 향후 전망 시장 전략가들은 Warby Parker에 대해 엇갈리지만 대체로 낙관적인 전망을 제시합니다. 낙관적인 정서는 상당한 성장 여력, 강력한 브랜드, 그리고 관세 역풍에 대한 회사의 효과적인 관리를 강조합니다. 한 애널리스트는 회사의 소매 확장 잠재력 (900개 이상의 매장 파이프라인), 평균 판매 가격 (ASP) 상승 이동, 그리고 높은 총 마진 프로필을 강조하며 "매수" 등급을 재차 확인했습니다. > "기술주 중심의 나스닥은 엔비디아 (NVIDIA Corp. (NVDA)) 주식의 4.5% 급등에 힘입어 2월 이후 최고의 날을 기록했습니다." 이 인용문은 더 넓은 시장 동향에 관한 것이지만, 소규모 시가총액 내 특정 성장 스토리에 대한 정서는 Warby Parker의 현재 내러티브에도 적용됩니다. (참고: 제공된 전문가 논평에는 Warby Parker에 대한 직접적인 인용문이 포함되어 있지 않으므로, 특정 성장 동인을 찾는 맥락을 반영하기 위해 일반적인 시장 관찰이 사용됩니다). 반대로, 높은 가치 평가와 지속적인 마이너스 영업 이익률은 신중론을 부채질합니다. 논쟁의 핵심은 공격적인 확장 및 혁신과 관련된 높은 비용을 감안할 때 현재 주가가 미래 수익성을 완전히 반영하는지 여부입니다. 향후 Warby Parker는 2025년 연간 가이던스를 상향 조정하여 순매출을 8억 8천만 달러에서 8억 8천 8백만 달러 사이로 예상하며, 이는 전년 대비 14%~15%의 성장을 나타냅니다. 조정 EBITDA는 9천 8백만 달러에서 1억 1백만 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 조정 EBITDA 마진은 11.1%~11.4%가 될 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 2026 회계연도에도 지속적인 강력한 실적을 예상하며, 매출은 10억 2천만 달러에 도달하고, 전년 대비 15%의 성장률과 추정 조정 EBITDA 마진 12.5%를 유지할 것으로 예상합니다. 투자자들이 주시해야 할 주요 요인으로는 회사가 공격적인 소매 확장과 혁신적인 파트너십을 지속적인 긍정적 영업 이익률로 전환할 수 있는 능력, SG&A 비용을 효과적으로 관리하고 경쟁적인 안경 시장에서 시장 점유율을 계속 성장시키는 동시에 콘택트 렌즈 판매 및 관세로 인한 잠재적인 총 마진 압력을 헤쳐나갈 수 있는 능력이 포함됩니다.