Optik Hisseleri %50'den Fazla Yükselirken Bakır Hisseleri Tökezliyor
Önemli Optik Fiber İletişim (OFC) konferansı öncesinde, optik ve bakır ara bağlantı hisseleri arasında keskin bir performans farkı oluştu. Yapay zeka altyapısına yönelik iyimserlikle beslenen optik sektör şirketlerinin hisseleri yılbaşından bu yana ortalama %50'den fazla arttı. Buna karşılık, bakır konektör üreticileri önemli bir satış baskısıyla karşılaştı. Amphenol (APH) %2, TE Connectivity (TEL) %8 düşerken, Credo Technology (CRDO) yılbaşından bu yana %28 gibi sert bir düşüş yaşadı.
Bu ayrışma, piyasa algısındaki temel bir değişimden kaynaklanmaktadır. Yakın tarihli bir JPMorgan raporuna göre, daha önce optik alıcı-verici tedarikçilerini baskılayan düşüş argümanları hızla ortadan kalktı. Büyüme artık çift bir motorla destekleniyor: geleneksel alıcı-vericilere yönelik sürekli talep ve daha güçlü AI sistemleri oluşturmak için kritik olan yeni nesil Co-Packaged Optics (CPO) siparişlerindeki hızlanma.
CPO Piyasasının 2030'a Kadar 10 Milyar Dolara Ulaşması Bekleniyor, Kazananları Yeniden Tanımlıyor
CPO için piyasa anlatısı düşüşten yükselişe doğru tam bir dönüşüm yaşadı. CPO'nun mevcut alıcı-verici gelirini cannibalize edeceği yönündeki erken endişeler yanlış çıktı; bunun yerine CPO, artımlı bir büyüme itici gücü olarak görülüyor. Sektör tahminleri, CPO piyasasının 2027'de 500 milyon doların altından 2030'a kadar yaklaşık 10 milyar dolara genişleyeceğini öngörüyor ve bu büyüme öncelikle veri merkezleri içindeki 'ölçek büyütme' uygulamaları tarafından yönlendiriliyor.
JPMorgan, Nvidia'dan gelen mevcut siparişler ve doğrudan tedarik zinciri yatırımlarıyla güvence altına alınan Coherent ve Lumentum'u CPO alanında erken kazananlar olarak tanımlıyor. Broadcom, AMD, Meta ve Nvidia gibi büyük oyuncuların AI kümeleri için yüksek hızlı bağlantıları standartlaştırmak amacıyla Optik Hesaplama Ara Bağlantı (OCI) konsorsiyumunu oluşturmasıyla daha geniş endüstri de optik standartlar etrafında birleşiyor ve bu da bakırın fiziksel sınırlamalarından uzaklaşan net bir uzun vadeli teknoloji gidişatına işaret ediyor.
JPMorgan Bakır Toparlanmasını İşaret Ediyor, OCS Piyasa Tahmini 4 Milyar Doları Aşıyor
CPO manşetleri ele geçirse de, başka bir teknoloji olan Optik Devre Anahtarlama (OCS) da piyasa potansiyelinin yeniden değerlendirildiğini görüyor. JPMorgan, OCS için 2030 piyasa büyüklüğü tahminini 4 milyar doların üzerine çıkardı; bu, sadece bir yıl önce tahmin edilen 1 ila 2 milyar dolardan önemli bir artış. Bu, optik bileşen tedarikçileri için başka bir güçlü büyüme yolu sağlıyor.
Optik için açık uzun vadeli olumlu rüzgarlara rağmen, JPMorgan, piyasanın bakır konektör şirketlerine yönelik karamsarlığının 'şiddetli' hale geldiğini ve kısa vadeli tehdidi muhtemelen abarttığını savunuyor. Bankanın analizi, bakırın optik çözümlerle değiştirilmesinin öncelikle on yılın sonuna kadar raflar arası dağıtımlarda gerçekleşeceğini, raf içi bağlantı geçişinin ise çok daha yavaş olacağını öne sürüyor. Bu dinamik, bakır odaklı şirketlerin temel performansının 'korkulandan daha iyi' çıkabileceğini ve OFC konferansından sonra hisse senedi fiyatlarında bir toparlanma potansiyeli yaratabileceğini gösteriyor.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:32
