Edgen Stock·Sep 25 2025, 20:26康尼格拉品牌（CAG）预计2026财年第一季度盈利将大幅下降，这预示着包装食品行业将面临持续挑战。
康尼格拉品牌公司（CAG）预计2026财年第一季度盈利将大幅下降，这预示着包装食品行业将面临持续挑战。这家以瘦肉棒（Slim Jim）、**玛丽·卡伦德（Marie Callender's）和鸟眼（Birds Eye）**等品牌闻名的公司，正面临持续通胀和消费者偏好变化的巨大压力。
随着康尼格拉品牌准备在10月1日发布2026财年第一季度财报，分析师普遍预计将出现显著下滑。Zacks共识估计的营收为26.1亿美元，较去年同期下降6.5%。每股收益（EPS）预计将下降得更为剧烈，普遍预期为0.33美元，同比下降37.7%。这发生在CAG曾多次未能达到盈利预期的背景下，其过去四个季度的平均盈利意外为负3.6%。
预计的下降源于宏观经济和运营因素的共同作用。康尼格拉一直在努力应对持续通胀、外汇逆风以及从2025财年延续下来的供应限制。原材料（特别是牛肉和禽类等蛋白质，以及由于关税导致的镀锡钢等投入）、包装、劳动力和物流费用增加，正在压缩利润率。预计该公司调整后的毛利率在即将到来的季度将收缩300个基点。
此外，某些类别消费者需求疲软以及难以吸引更年轻的人群（他们通常更喜欢“清洁纯粹”的产品而非传统的“超市中部”商品），限制了康尼格拉的定价能力。这种无法通过提价来抵消不断上涨的投入成本的情况进一步压缩了盈利能力。国际部门也有望导致营收下降，预计销售额将下降7.6%。
金融专家吉姆·克莱默表达了他对康尼格拉投资吸引力的怀疑，强调在当前通胀环境下增长的至关重要性。他表示：
“不，你看，我们希望股票有增长。我们不希望分红，尤其是那么高的分红，因为可能出了问题。我们喜欢购买有增长的股票。这确实是唯一能保护你免受通胀影响并保护……你的投资组合免于表现不佳的灵丹妙药。只有纯粹的增长，而康尼格拉没有。”
这种情绪凸显了更广泛的市场趋势，即投资者优先考虑那些表现出强劲增长轨迹以对抗通胀的公司，使得高股息、低增长的公司吸引力下降。尽管康尼格拉提供了显著的7.7%股息收益率（截至2025年9月，年化每股1.40美元，或季度0.35美元），其派息率仍为58.58%。克莱默对股息的可持续性表示进一步担忧，并指出：
“一家公司如果必须回答它是否在支付股息方面存在问题，那么这家公司就是我说‘不要买，不要买，不要买’的公司。”
康尼格拉最近创下18.18美元的52周新低。在2025财年第四季度，该公司未能达到盈利预期，报告每股收益0.56美元，低于预期的0.61美元，营收同比下降4.3%至27.8亿美元。其市盈率（P/E）为7.92倍。该公司背负着83亿美元的巨额长期债务，而总资产为209亿美元，总现金为6800万美元。
康尼格拉的2026财年指导预示着持续的逆风。该公司预计有机净销售额增长将在**（1）%到1%之间。调整后的营业利润率预计将从2025财年的14.1%急剧下降至11.0%到11.5%之间。最令人担忧的是调整后的每股收益指导，为1.70美元到1.85美元**，这比2025财年的2.30美元下降了24-26%。管理层预计2026财年成本通胀约为7%，其中核心通胀为4%，关税影响为3%。
尽管面临这些挑战，康尼格拉正专注于战略举措，包括投资其高潜力的冷冻餐食和零食产品组合、正在进行的生产力计划以及成本节约举措，以增强供应链弹性。然而，预计的盈利下降引发了对股息可持续性的质疑，派息率可能增至约80%。此外，随着盈利下降，公司的杠杆率预计将恶化至约3.85倍。投资者将密切关注即将发布的盈利报告，以获取更多关于该公司应对这些持续逆风的能力及其战略调整轨迹的见解。
