Les actions immobilières chinoises sous-performeront alors que l'APN refuse un plan de relance majeur

L'APN maintient sa position de « mitigation des risques », décevant les espoirs de relance

Le gouvernement chinois a maintenu sa position prudente sur le marché immobilier national lors de l'Assemblée nationale populaire (APN) qui s'est ouverte le 5 mars. Le rapport d'activité du gouvernement a souligné la « mitigation des risques » et la « stabilité » comme principes directeurs pour le secteur, omettant notamment le langage antérieur sur la nécessité de « stopper le déclin et stabiliser » le marché. Cela indique aux investisseurs que Pékin n'a pas de plans immédiats pour un renflouement à grande échelle ou un plan de relance visant à raviver les prix de l'immobilier, douchant les espoirs d'une forte reprise tirée par la politique.

JPMorgan prévoit une sous-performance jusqu'à la fenêtre politique de fin avril

En réponse à l'absence de nouveau soutien, les analystes de JPMorgan prévoient que les actions des promoteurs immobiliers chinois sous-performeront probablement le marché plus large à court terme. La firme note que si les attentes des investisseurs étaient déjà faibles, l'absence de toute relance surprise supprime un catalyseur potentiel à court terme. L'attention du marché devrait désormais se tourner entièrement vers le prochain événement politique majeur : la réunion du Politburo prévue pour fin avril. JPMorgan suggère qu'un sentiment spéculatif pourrait se développer début avril alors que les traders se positionnent avant cette réunion, ce qui pourrait temporairement faire grimper certains cours boursiers.

Malgré les perspectives baissières à court terme, JPMorgan a identifié des sociétés spécifiques qu'elle privilégie. Les principaux choix de la banque incluent China Resources Land (01109.HK), propriété de l'État, et le gestionnaire immobilier China Resources Mixc Lifestyle Services (01209.HK). Les analystes ont également noté que China Overseas Land & Investment (00688.HK), propriété de l'État, et le promoteur privé Longfor Group (00960.HK) possèdent un potentiel de hausse plus important, suggérant une préférence pour les entreprises bien capitalisées qui peuvent résister à l'environnement politique actuel.