Çin Emlak Yatırımı %11,1 Düştü, Singapur Kayıplarını Tetikledi

2026 Başlarında Emlak Yatırımı %11,1 Düştü

Çin'in emlak piyasası krizi dinme belirtisi göstermiyor; 2026 Ocak-Şubat döneminde ulusal gayrimenkul geliştirme yatırımı %11,1 oranında düştü. Bu keskin daralma, ülkenin ekonomisinin ana motorlarından biri olan sektördeki sürekli zayıflığı vurguluyor. Düşüş, hükümetin destek önlemlerinin bugüne kadar yeni inşaatları teşvik edemediğini veya geliştirici güvenini canlandıramadığını gösteriyor ve Çin'in genel GSYİH büyümesi ile finansal sisteminin istikrarı hakkındaki endişeleri derinleştiriyor.

Singapurlu Devler Yüz Milyonlarca Dolarlık Kayıp Yaşıyor

Çin emlak piyasasındaki gerilemenin yankıları Asya genelinde hissediliyor ve özellikle büyük Singapurlu emlak yatırımcılarını sert vuruyor. Şehir devletinin en büyük emlak gruplarından biri olan CapitaLand Investment, Çin varlıklarındaki şaşırtıcı 545 milyon S$'lık değer düşüşü nedeniyle 2025'in ikinci yarısı için 142 milyon S$'lık net zarar bildirdi. Benzer şekilde, City Developments Limited (CDL), Çin ofis portföyündeki taahhütlü doluluk oranının 2025'te bir önceki yıla göre %58,6'dan sadece %27,6'ya düştüğünü açıkladı. Bu rakamlar, Çin pazarındaki düşen kiralar, artan boşluk oranları ve azalan varlık değerlerinin neden olduğu doğrudan mali zararı gösteriyor.

Politika Gevşemeleri Piyasa Güvenini Canlandırmakta Başarısız Oldu

Pekin, "üç kırmızı çizgi" olarak bilinen geliştirici borçlanma limitlerini gevşeterek ve C-REIT'ler gibi varlık monetizasyon kanallarını genişleterek piyasayı istikrara kavuşturmaya çalıştı. Ancak, bu politika ayarlamaları henüz piyasa toparlanmasına dönüşmedi. Analistler, zayıf konut alıcı talebi ve devasa satılmayan mülk envanterini temel kısıtlamalar olarak göstererek ihtiyatlı kalmaya devam ediyor. Yatırımcılar piyasadan tamamen çıkmasalar da, yeni sermaye taahhüt etmeden önce daha net istikrar işaretleri bekleyerek oldukça seçici ve temkinli bir yaklaşım benimsediler. Genel görüş, anlamlı bir toparlanmanın tüketici ve yatırımcı güveninin önemli ölçüde yeniden tesis edilmesini gerektireceği ve bunun gerçekleşmesinin birkaç ay veya daha uzun sürebileceğidir.