Edgen Stock·Mar 09 2026, 02:272025年第四季度，加拿大企业生产力略有下降，这预示着潜在的经济疲软，因为企业产出萎缩速度快于工作时间。此次下滑主要集中在商品生产行业，而劳动力成本上升给面临贸易不确定性的企业带来了额外挑战。
2025年第四季度，加拿大商业部门的劳动生产率下降0.1个百分点，扭转了上一季度修正后的1.1个百分点增幅。加拿大统计局报告的此次下降是过去九个月中第二次季度生产力下滑。
此次下降主要原因是企业实际国内生产总值萎缩0.2个百分点，这超过了工时减少0.1个百分点。这标志着2025年企业GDP第二次下降，也是工时连续第二个季度下降——自2020年第二季度以来唯一的此类下降。
各行业之间出现了明显的差异。商品生产企业的生产力下降0.9个百分点，其中制造业和建筑业被认为是主要拖累因素。相比之下，服务生产企业录得0.4个百分点的生产力增长，这得益于信息和文化产业的增长。
生产力疲软与成本上升同时发生。衡量单位产出劳动成本的单位劳动成本在第四季度增加了0.7个百分点。这是该指标自2024年第一季度以来的最快增长速度。然而，全年来看，单位劳动成本上升了1.2个百分点，是自2017年以来的最低年增长率。
尽管年末表现疲软，但2025年全年加拿大企业生产力仍实现了1.1个百分点的增长，这主要得益于第三季度的强劲表现。这是继三年疲软之后连续第二年实现年度增长。然而，更广泛的经济图景显示出增长势头正在放缓。加拿大整体国内生产总值在2025年增长了1.7个百分点，是自2020年经济萎缩以来的最慢年增长速度。
加拿大央行预计未来一年的经济增长将适度。企业和家庭面临特朗普政府保护主义贸易政策带来的不确定性，加拿大、墨西哥和美国之间的自由贸易协定定于2026年重新谈判。