GDP Canada giảm 0.6% do doanh nghiệp xả hàng tồn kho

GDP Q4 giảm 0.6% do các công ty thanh lý tồn kho

Nền kinh tế Canada suy giảm với tốc độ hàng năm là 0.6% trong quý 4 năm 2025, một sự sụt giảm mạnh hơn so với mức giảm 0.2% mà các nhà kinh tế dự đoán. Tăng trưởng âm này, theo báo cáo của Cơ quan Thống kê Canada, chủ yếu do việc rút tồn kho của doanh nghiệp khi các nhà sản xuất và bán buôn xả hàng tồn kho được tích lũy từ đầu năm. Việc giảm này là lực cản lớn nhất đối với GDP và đã đảo ngược mức tăng 2.4% đã được điều chỉnh giảm của quý trước.

Trong khi tồn kho giảm, các ngành khác lại cho thấy sự kiên cường. Tổng cầu nội địa cuối cùng, một thước đo tổng chi tiêu, tăng 2.4% theo năm. Chi tiêu hộ gia đình tăng 0.4% (không theo năm), chủ yếu do chi tiêu cho thuê nhà và dịch vụ tài chính. Tuy nhiên, tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình giảm xuống 4.4% từ 5.2% trong quý trước, cho thấy người tiêu dùng đang rút tiền tiết kiệm để duy trì mức chi tiêu. Trong khi đó, đầu tư vốn kinh doanh giảm nhẹ 0.1%.

Thương mại với Mỹ hạ nhiệt khi xuất khẩu giảm xuống 64% thị phần

Là một phần của nỗ lực chiến lược nhằm giảm sự phụ thuộc kinh tế vào Hoa Kỳ, các mô hình thương mại của Canada tiếp tục thay đổi. Tỷ trọng của Hoa Kỳ trong xuất khẩu của Canada giảm từ khoảng 70% xuống 64% vào cuối năm 2025. Tương tự, lượng hàng nhập khẩu từ Hoa Kỳ giảm xuống dưới 57% tổng kim ngạch nhập khẩu, từ mức 60%. Mặc dù xuất khẩu toàn cầu tăng trong quý cuối cùng, tổng xuất khẩu của Canada trong năm đã giảm 1.7%, một phần do sự sụt giảm trong quý hai về lượng hàng vận chuyển sang Hoa Kỳ.

Chi tiêu chính phủ đã mang lại một sự thúc đẩy đáng kể, tăng 0.8% trong quý, được hỗ trợ trong quý thứ hai liên tiếp bởi các khoản đầu tư vào hệ thống vũ khí. Chi tiêu này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Thủ tướng Mark Carney nhằm củng cố khả năng phục hồi kinh tế của Canada trước các chính sách bảo hộ của Hoa Kỳ.

Tăng trưởng cả năm chậm lại còn 1.7%, làm u ám triển vọng năm 2026

Quý 4 yếu kém đã góp phần vào hiệu suất trì trệ của cả năm, với GDP thực tế chỉ tăng 1.7% vào năm 2025 – tốc độ chậm nhất kể từ sự sụt giảm do đại dịch vào năm 2020. Hiệu suất này không đạt được kỳ vọng của Ngân hàng Canada, vốn đã dự kiến tăng trưởng bằng 0 trong Q4 nhưng hiện dự báo mức tăng trưởng trung bình khiêm tốn 1.1% cho năm 2026. Dữ liệu ban đầu cho năm 2026 cho thấy một khởi đầu trầm lắng, với ước tính sơ bộ của Cơ quan Thống kê Canada chỉ ra rằng GDP về cơ bản không thay đổi vào tháng Giêng.

Thêm vào triển vọng thận trọng, tăng trưởng tiền lương cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Lương thưởng của người lao động chỉ tăng 0.5% trong quý 4, giảm tốc so với mức tăng 1% trong quý 3. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại, tiền lương hạ nhiệt và tỷ lệ tiết kiệm thấp hơn cho thấy một giai đoạn điều chỉnh kinh tế đầy thách thức đối với Canada khi bước vào năm mới.