Le bénéfice de BYD chute de 19 %, ce qui incite la Deutsche Bank à réduire son objectif
La Deutsche Bank a revu à la baisse son objectif de cours pour BYD Company, le faisant passer de 130 HKD à 127,5 HKD, suite à la détérioration de la rentabilité du constructeur automobile. Pour l'ensemble de l'année 2025, le bénéfice net de BYD a diminué de 19 % en glissement annuel pour atteindre 32,6 milliards de yuans (4,7 milliards de dollars), marquant sa première baisse de bénéfice annuel depuis 2021 et manquant les attentes du marché. Ce manque à gagner a été principalement causé par une augmentation inattendue de 1 109 % en glissement annuel des charges financières au cours du quatrième trimestre, principalement due à des pertes de change.
Bien qu'elle ait dépassé Tesla pour devenir le plus grand vendeur de véhicules électriques au monde avec un chiffre d'affaires record de 116 milliards de dollars, la forte baisse de rentabilité a incité la banque à réduire son estimation de bénéfice net pour BYD en 2026 de 3,6 %. Bien que la Deutsche Bank ait maintenu sa note « Acheter », cet ajustement reflète les préoccupations croissantes concernant la capacité bénéficiaire de l'entreprise dans les conditions actuelles du marché.
La guerre des prix intérieure réduit de 48 % les prévisions de ventes pour le 1er trimestre
La pression sur les marges de BYD provient principalement de ce que son président, Wang Chuan-fu, a décrit comme une « phase éliminatoire brutale » sur le marché chinois des véhicules à énergie nouvelle. Une guerre des prix féroce entre les concurrents nationaux a gravement érodé la rentabilité. Cette tendance ne montre aucun signe d'essoufflement, BYD ayant signalé six mois consécutifs de baisse des ventes à l'approche de la nouvelle année.
Reflétant cette concurrence intense, la Deutsche Bank projette des perspectives sombres pour le premier trimestre 2025. La banque prévoit que le volume de ventes en gros de BYD chutera de 48 % en glissement trimestriel pour atteindre environ 700 000 unités. Cette prévision fait suite à une baisse de 36 % en glissement annuel des ventes totales pour la période de janvier-février, confirmant la faiblesse persistante de la demande intérieure.
BYD se tourne vers l'exportation, les ventes à l'étranger atteignant 43 % des ventes totales
En réponse aux défis intérieurs, BYD accélère son virage stratégique vers les marchés mondiaux et le leadership technologique. L'expansion internationale de l'entreprise s'avère être un point positif crucial. Pour le premier trimestre 2025, les ventes à l'étranger devraient atteindre environ 300 000 unités, représentant 43 % du volume total des ventes en gros. Cela représente une augmentation substantielle de 17 points de pourcentage de la contribution des exportations par rapport au trimestre précédent.
Parallèlement à son expansion mondiale sur des marchés comme l'Europe et l'Amérique latine, BYD tire parti de la technologie pour regagner un avantage concurrentiel. La société a récemment lancé une nouvelle génération de sa batterie « blade », capable d'atteindre une charge presque complète en neuf minutes. Cette concentration sur la technologie et une empreinte internationale croissante constituent les deux piliers de la stratégie de BYD pour naviguer dans le ralentissement intérieur et assurer sa croissance future.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:31
