Edgen Stock·Mar 19 2026, 17:073月19日，卡塔尔主要液化天然气出口设施遇袭后，欧洲天然气价格飙升，暴露了该大陆能源供应中深层的结构性脆弱性。这一事件凸显了多年来国内产量下降和对进口依赖增加，如何使市场容易受到单一地缘政治冲击带来的剧烈波动。
3月19日，欧洲天然气价格大幅上涨，这是市场对卡塔尔关键的拉斯拉凡液化天然气出口枢纽遇袭的直接反应。欧洲收盘时，ICE英国天然气期货上涨10.72%，至154.400便士/撒姆；基准的荷兰TTF天然气期货上涨11.66%，收于每兆瓦时60.904欧元。此次交易日市场波动剧烈，袭击消息传出后，价格一度高开35%。荷兰期货在UTC+8时间15:01达到盘中高点72欧元，随后回吐部分涨幅。卡塔尔设施处理着全球约20%的液化天然气供应，此次袭击立即引发了市场对长期大规模供应中断的担忧。
市场如此剧烈的反应，因欧洲长期政策决策所造成的结构性能源弱点而被放大。该大陆的脆弱性源于国内天然气产量的长期下降，例如荷兰格罗宁根气田的逐步淘汰以及法国等国家禁止新的勘探。与此同时，俄罗斯管道供应的崩溃迫使欧洲转向全球液化天然气市场，将欧洲的能源安全与海运进口和激烈的国际竞争捆绑在一起。2024年TTF价格平均在26-35欧元/兆瓦时之间，看似价格稳定，但这只是紧急液化天然气流入和需求破坏所创造的暂时假象，掩盖了当前价格飙升所暴露的潜在脆弱性。
卡塔尔液化天然气基础设施的受损表明，供应危机将远远超出即时的航运中断。卡塔尔能源公司证实，此次袭击对其设施造成了“相当大的火灾和广泛的进一步损害”，表明修复可能需要很长时间。这一进展使欧洲在2026/2027年冬季前补充目前处于多年低点的天然气库存的努力变得复杂。市场现在正在消化更高的风险溢价，以反映对区域能源基础设施的威胁。因此，未来天然气供应的成本预计将保持在高位，相关市场的背离也印证了这一情绪：ICE欧盟碳排放期货下跌3.50%，至每吨62.32欧元，原因是预期可能转向碳密集型燃料。
液化天然气设施的损坏意味着，全球天然气市场的麻烦不仅在于霍尔木兹海峡的流量何时恢复，还在于现场的修复工作可能需要多长时间。
—— 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和伊娃·曼西（Ewa Manthey）