L'action AT&T a fait preuve de résilience, se remettant de la pression initiale à l'échelle du secteur causée par un accord de spectre important entre EchoStar et SpaceX. Ce rebond est soutenu par les prévisions financières réaffirmées de l'entreprise et ses plans de rachat d'actions, ce qui amène les analystes à prévoir une augmentation potentielle de 10% de la valeur des actions.

Aperçu du marché : Le secteur des télécommunications navigue les changements concurrentiels

Les actions des télécommunications américaines ont connu une volatilité notable à la suite d'une transaction importante de licences de spectre entre EchoStar (SATS) et SpaceX. Cet accord, d'une valeur d'environ 17 milliards de dollars, a initialement soulevé des inquiétudes concernant l'intensification de la concurrence dans le secteur sans fil, en particulier pour les opérateurs établis. Cependant, AT&T Inc. (NYSE:T) a montré un rebond, soutenu par des directives internes robustes et un sentiment positif des analystes.

Détails de la transaction EchoStar-SpaceX

EchoStar a annoncé la vente de ses licences de spectre AWS-4 et H-block à SpaceX pour un montant estimé à 17 milliards de dollars. La transaction comprend jusqu'à 8,5 milliards de dollars en espèces et jusqu'à 8,5 milliards de dollars en actions SpaceX. De plus, SpaceX financera environ 2 milliards de dollars en paiements d'intérêts en espèces sur la dette d'EchoStar jusqu'en novembre 2027. Cet accord comprend également un partenariat commercial à long terme qui permettra aux abonnés Boost Mobile d'EchoStar d'accéder au service Starlink Direct to Cell de nouvelle génération de SpaceX.

L'accord est soumis aux approbations réglementaires et est conçu pour permettre à EchoStar de rembourser ses obligations de dette et de financer de futures initiatives de croissance. Il est important de noter que les opérations existantes de DISH TV, Sling et Hughes d'EchoStar ne sont pas affectées par cette vente. Cette transaction fait suite à un accord antérieur où AT&T a acquis des licences de spectre sans fil d'EchoStar pour 23 milliards de dollars, ce qui indique un réalignement stratégique des actifs de spectre au sein de l'industrie.

Réaction du marché et performance d'AT&T

La réaction initiale du marché à l'accord EchoStar-SpaceX a vu une baisse des principaux acteurs des télécommunications. L'action T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) a chuté de 5%, tandis qu'AT&T (NYSE:T) et Verizon Communications (NYSE:VZ) ont toutes deux connu des baisses de 4%. Ce ralentissement a reflété les inquiétudes des investisseurs concernant l'expansion de SpaceX dans la connectivité satellite directe vers cellulaire, ce qui pourrait perturber le modèle commercial des opérateurs mobiles traditionnels en contournant l'infrastructure réseau établie.

Malgré la pression initiale du secteur, AT&T a montré des signes de reprise. La société a récemment réaffirmé ses prévisions financières pour l'ensemble de l'année 2025, signalant sa confiance dans sa performance opérationnelle. Cela inclut des projections de croissance du revenu de services consolidé, de l'EBITDA ajusté et du BPA ajusté. AT&T a également confirmé ses plans de rachat d'actions de 20 milliards de dollars entre 2025 et 2027, une décision souvent interprétée comme un signal positif pour la valeur actionnariale.

De plus, AT&T a souligné la demande client solide et continue dans son activité sans fil et anticipe une augmentation des ajouts nets d'abonnés pour AT&T Fiber et AT&T Internet Air au second semestre 2025. La société reste engagée à atteindre son objectif de plus de 60 millions de sites fibrés d'ici la fin de 2030, doublant ainsi sa couverture actuelle.

Sentiment des analystes et perspectives futures

Les analystes financiers ont largement maintenu une position positive sur AT&T. Au 11 septembre 2025, vingt analystes couvrant l'action AT&T ont une note consensuelle de « Achat fort » avec un objectif de cours moyen de 30,73 dollars, suggérant une augmentation potentielle de 4,35% au cours de la prochaine année. Les objectifs de cours individuels varient d'un minimum de 27 dollars à un maximum de 34 dollars.

Les récentes améliorations des notes d'analystes soulignent davantage cet optimisme :

Sebastiano Petti de JP Morgan a maintenu une note « Acheter » le 24 juillet 2025 et a augmenté l'objectif de cours de 31 à 33 dollars, suggérant un potentiel de hausse de +12,05%.

Le 2 septembre 2025, Michael Ng de Goldman Sachs a initié la couverture avec une note « Achat fort » et un objectif de cours de 32 dollars, représentant une hausse de +8,66%. Goldman Sachs a spécifiquement cité les fortes perspectives de croissance d'AT&T dans le haut débit par fibre optique, prévoyant une croissance à deux chiffres moyenne à élevée du haut débit par fibre optique pour 2025 et une croissance annuelle à deux chiffres moyenne jusqu'en 2027.

Laurent Yoon de Bernstein a maintenu une note « Acheter » le 4 septembre 2025, augmentant l'objectif de cours de 31 à 32 dollars, indiquant également une hausse de +8,66%.

L'accord EchoStar-SpaceX, parallèlement à l'acquisition par AT&T de licences de spectre d'EchoStar, représente un changement significatif dans la dynamique concurrentielle du marché mobile américain. Bien que le service Starlink Direct to Cell de SpaceX présente un nouveau vecteur concurrentiel, les investissements stratégiques d'AT&T dans la fibre, ses performances financières constantes et les évaluations favorables des analystes la positionnent pour naviguer dans ce paysage en évolution. Les investisseurs surveilleront l'intégration des nouveaux actifs de spectre, les progrès de l'expansion de la fibre d'AT&T et l'environnement réglementaire plus large pour les implications futures.