Edgen Stock·Sep 26 2025, 15:55阿斯利康宣布战略性转变，将以大幅折扣直接向支付现金的美国患者销售糖尿病和哮喘药物。此举受美国政府降低药品成本要求的启发，标志着制药行业向直接面向消费者模式和加强价格审查的更广泛转型。
阿斯利康已宣布对其美国商业模式进行战略性转变，推出部分药物的直接面向患者销售。这项包括大幅降价的倡议，标志着对美国境内持续要求降低药品成本的显著回应。
阿斯利康直销将于10月1日开始运营，以182美元的价格提供其糖尿病药物Farxiga，比标价降低70%；哮喘药物Airsupra以249美元的价格提供，享受50%的折扣。这种直接销售模式专为支付现金的患者设计，有效绕过了传统的药品分销渠道。Farxiga是阿斯利康的畅销产品，2024年全球销售额达到77亿美元，约占公司总收入的14%。
此举直接响应了美国政府，特别是在唐纳德·特朗普总统领导下，要求制药商降低美国药品价格并采纳直接面向消费者销售模式的要求。这一战略并非阿斯利康独有；百时美施贵宝、辉瑞、礼来和诺和诺德等主要制药公司已经采取了类似的直接面向消费者计划。在相关发展中，阿斯利康还承诺到2030年向美国投资500亿美元，其中包括在弗吉尼亚州建设一个新的药物活性成分生产设施，此举可能受到对进口药品关税担忧的影响。
这项声明导致更广泛的制药行业市场情绪不确定至看跌。投资者正在评估日益增加的定价压力和不断变化的监管环境对利润率的潜在影响。市场预计，随着制药公司适应这些新的分销模式和定价结构，将出现高波动性。转向直接面向消费者（DTC）销售被视为对美国政府在药品定价问题上采取强硬立场的系统性回应，正如旨在将美国药品价格与较低的国际成本进行基准比较的行政命令以及对进口药品征收高达250%关税的可能性所强调的那样。
直接面向消费者模式旨在消除传统的“中间商”，例如药房福利管理公司（PBMs），它们控制着美国大部分的处方药分发。CVS Caremark、Express Scripts和Optum Rx等实体合计管理着约80%的美国处方。通过绕过这些实体，制药公司旨在获取此前通过供应链分配的价值，并直接向患者提供更透明、折扣更大的价格。这种方法可以为患者和雇主带来巨大的节约，估计可达数百亿美元。
美国政府推动的“最惠国待遇”（MFN）定价政策，将美国药品价格与经合组织国家中的最低价格进行基准比较，预示着全球药品经济学的根本性变化。这项政策可能导致某些高成本疗法的成本大幅降低（40-90%），并对美国制药行业的年度收入构成2000-3000亿美元的风险。
阿斯利康到2030年在美国制造和研发领域投资500亿美元，包括在弗吉尼亚州建设一个新的用于减肥和代谢药物活性成分的设施，这表明了其战略性地转向加强国内运营。这项投资，以及诺华、礼来和强生等公司的类似承诺，反映了行业为减轻地缘政治风险和遵守不断变化的监管要求（例如对美国境外生产的药品征收潜在关税）而采取的更广泛趋势。
虽然未提供具体的分析师引述，但普遍的市场情绪被描述为制药行业的“不确定至看跌”。这反映了行业观察者对“药品定价压力增加以及对利润率的潜在影响”的广泛担忧。预期是“高波动性”，因为公司适应新的监管框架和分销模式，这表明传统制药业务战略面临挑战时期。
阿斯利康以及其他主要参与者的举动表明，美国制药市场正在加速向更大的价格透明度和以患者为中心的定价模式转变。需要关注的关键因素包括其他制药公司的反应、对PBMs和传统分销渠道的长期影响，以及美国药品定价政策的持续发展。该行业正面临一个转型期，在创新与患者负担能力之间取得平衡，同时面临因专利悬崖（2025年至2030年间可能损失超过1500亿美元）和监管审查加剧而导致的潜在收入风险。DTC模式的成功将对制药巨头的未来财务健康和运营战略至关重要。
