Edgen Stock·Mar 26 2026, 01:29亞盛醫藥（06855.HK）報告稱，2025年全年收入下降41.5%，淨虧損擴大兩倍。然而，這些表面數據掩蓋了強勁的潛在業績，因為收入下降源於2024年一次性知識產權交易的缺失，而核心產品銷售額有所增長，公司積極增加了研發和商業化支出。
亞盛醫藥（06855.HK）報告稱，2025年全年總收入同比大幅下降41.5%至5.74 億人民幣（8210 萬美元）。收入下降主要歸因於2024年記錄的9290 萬美元知識產權收入不再出現，這扭曲了同比比較。在表面數據之下，公司的商業運營展現出顯著的實力。
其旗艦癌症療法奧雷巴替尼的產品銷售額在2025年中國市場增長80.6%至6220 萬美元，高於去年的3300 萬美元。此外，於2025年7月下旬推出的血液惡性腫瘤新療法Lisaftoclax在其上市的最初五個月內貢獻了1010 萬美元。這一潛在的商業增長表明公司核心已批准產品的採用率正在上升。
亞盛醫藥2025年淨虧損從2024年的4.05 億人民幣（5560 萬美元）擴大至12.43 億人民幣（1.777 億美元）。這一增長並非由於業績不佳，而是為了資助未來增長而採取的蓄意戰略。公司顯著加大了對其商業基礎設施和產品管線的投資。
銷售和分銷費用飆升80.4%至5060 萬美元，這反映了Lisaftoclax的推出以及奧雷巴替尼商業團隊擴大的相關成本。同時，由於公司推進其主要候選藥物的多個全球三期臨床試驗，研發（R&D）費用增長20.1%至1.627 億美元。這些數據表明，公司正從早期開發轉向更成熟的商業化階段，這需要對銷售和後期試驗進行更大投入。
2025年是我們在推進全球患者創新療法使命方面取得顯著成就的一年。隨著奧雷巴替尼在醫保目錄覆蓋範圍擴大後獲得顯著進展，我們推進了商業化戰略，這顯著提升了中國患者的負擔能力和可及性。
— 楊大俊博士，董事長兼首席執行官
儘管運營現金消耗顯著，亞盛醫藥在2025年大幅增強了其財務狀況。截至2025年12月31日，公司的現金和銀行存款餘額增長95.9%至3.532 億美元。這得益於兩次成功的融資：2025年1月在美國首次公開募股，淨募集資金1.325 億美元；隨後在2025年7月進行了一次後續發行，又募集了1.901 億美元。這種穩健的現金狀況為支持其2026年積極的研發和商業化支出提供了必要的資金。
