分析师观点分歧，特斯拉、露露乐蒙和强生前景各异

市场分析师调整美国主要股票评级

华尔街分析师近期调整了对特斯拉 (TSLA)、露露乐蒙 (LULU) 和强生 (JNJ) 的展望。这些修订后的观点，受到不同的公司发展和市场条件驱动，导致这些知名公司的市场情绪各异。

主要分析师行动和理由

瑞穗 (Mizuho) 显著上调了特斯拉 (TSLA) 的目标价，从 375 美元上调至 450 美元，并维持“跑赢大盘”评级。这一积极修正的支撑是，2026 年的展望更为光明，这得益于对关税影响将低于最初预期的预期、汽车产量呈上升趋势以及即将到来的催化剂，例如潜在的“更便宜的 Model 2”和机器人出租车发布。该公司还考虑了埃隆·马斯克 (Elon Musk) 拟议的薪酬方案及其重大股票购买可能带来的激励一致性。

相反，贝尔德 (Baird) 将露露乐蒙 (LULU) 的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，同时将其目标价下调 13% 至 195 美元。这一重新评估是在令人失望的第二季度收益报告之后进行的，同时还伴随着对未来微不足道的阻力因素的意外展望。分析师对该公司的利润率和增长轨迹表示信心不足，理由是产品创新缺乏吸引力以及竞争压力日益增加，特别是来自新的 NikeSKIMS 合作的压力。

在制药领域，古根海姆 (Guggenheim) 将强生 (JNJ) 的评级从“中性”上调至“买入”，并将其目标价从 167 美元上调至 206 美元。此次上调反映了古根海姆 (Guggenheim) 对 强生 (J&J) 战略管理其重磅药物 Stelara 失去独占权的信心，以及其新兴产品组合的强大潜力。该公司预计 强生 (J&J) 在肿瘤学、免疫学和神经科学领域的药物产品线将实现创新驱动的增长。

市场反应和潜在动态

分析师的行动分歧凸显了影响每家公司投资者情绪的不同驱动因素。对于特斯拉 (Tesla) 而言，瑞穗 (Mizuho) 的积极修正表明，即使公司正在应对一些短期运营挑战，但对其长期战略愿景，特别是在自动驾驶和人形机器人领域的信念日益增强。这反映了市场对特斯拉 (Tesla) 在美国电池电动汽车 (BEV) 市场持续领导地位的更广泛认可。

露露乐蒙 (Lululemon) 被 贝尔德 (Baird) 下调评级，预示着对其近期增长前景和盈利能力日益增长的怀疑。这主要归因于运营挑战、竞争格局加剧以及消费者偏好的潜在转变。美国“微量”关税豁免的取消已成为一个重大的结构性阻力，影响了该公司的电子商务模式和整体利润状况。

强生 (Johnson & Johnson) 被 古根海姆 (Guggenheim) 上调评级，表明对其药物产品线及其在管理专利到期方面的战略敏捷性进行了积极的重新评估。这表明了对其创新药物业务驱动下的弹性和强大未来增长潜力的认知。

更广阔的背景和量化影响

瑞穗 (Mizuho) 上调特斯拉 (Tesla) 目标价的背景是，对 2026 年汽车行业的整体前景更为乐观，重点关注电动汽车 (EV) 产量。瑞穗 (Mizuho) 分析师将其 2026 年交付预测略微下调至 191 万辆，而此前为 195 万辆，尽管这仍高于市场普遍预期。拟议的埃隆·马斯克 (Elon Musk) 薪酬方案与一项大胆的 8.5 万亿美元市值和运营里程碑挂钩，突显了特斯拉 (Tesla) 长期战略的高风险、高回报性质。

对于露露乐蒙 (Lululemon) 而言，当前阻力带来的财务影响是巨大的。在 2025 财年第二季度，毛利率同比收缩 110 个基点至 58.5%，主要原因是更高的降价和关税。该公司预计 2025 财年全年毛利率将下降 300 个基点，远高于此前 110 个基点的预期。此外，预计第三季度将下降 410 个基点。该股年内已大幅下跌超过 50%，接近六年低点，反映出美国市场持续疲软和利润压力不断增加。

强生 (Johnson & Johnson) 股价表现出显著的强势，自 7 月中旬以来上涨了约 13%，跑赢同期 标准普尔 500 指数 6.5% 的涨幅。这种优异表现主要归因于投资者对其新产品组合的信心。关键的药物产品线资产，如膀胱癌药物 Inlexzo (TAR-200) 和 TAR-210，预计将产生超过 60 亿美元的峰值销售额，而其牛皮癣治疗药物 Tremfya 可能达到超过 90 亿美元的潜在峰值销售额，展示了其创新的广度和深度。

专家评论

瑞穗证券 (Mizuho Securities) 董事总经理维贾伊·拉克什 (Vijay Rakesh) 强调了特斯拉 (Tesla) 的市场地位，他表示：

“我们认为，尽管存在一些短期挑战，但 TSLA 仍将保持在美国 BEV 市场的关键领导地位。”

关于露露乐蒙 (Lululemon)，贝尔德 (Baird) 的马克·阿尔特施瓦格 (Mark Altschwager) 阐述了该公司下调评级的理由：

“在对[第二季度业绩]进行进一步审查后，我们认为更高程度的盈利不确定性将在短期内 overshadow 具有吸引力的估值倍数，从而难以捍卫/推荐股票。”

古根海姆 (Guggenheim) 分析师表达了他们对强生 (Johnson & Johnson) 战略执行的信心，并指出：

“尽管其价值超过 100 亿美元的资产 Stelara 失去了市场独占性，但我们对强生在 2025 财年迄今为止所实现的营收增长印象深刻。”

展望未来

对于特斯拉 (Tesla) 而言，需要关注的关键因素包括即将举行的关于埃隆·马斯克 (Elon Musk) 薪酬方案的股东投票，以及其自动驾驶和机器人出租车计划的持续进展。市场将密切关注这些雄心勃勃的项目执行情况及其对长期估值的影响。

露露乐蒙 (Lululemon) 面临对其重振产品创新和有效管理因关税和竞争力量带来的利润压力的持续审查。该公司在 2026 财年早期的业绩，届时预计新产品更新将获得牵引力，将对确定潜在的转变至关重要。

强生 (Johnson & Johnson) 有望在 2026 年及以后实现进一步增长，这得益于其强大的药物产品线。投资者将关注关键上市和在研资产的成功开发和商业化，特别是在其肿瘤学和免疫学领域，以维持其积极的发展轨迹。