Nhôm đi ngược xu hướng giảm 3.7% của kim loại khi cú sốc dầu mỏ ảnh hưởng đến chính sách của Fed

Edgen Stock·Mar 16 2026, 13:06

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Thị trường kim loại màu đang suy yếu khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đẩy giá dầu lên cao, làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất. Điều này đã gây ra một đợt bán tháo rộng khắp ngành, với trường hợp ngoại lệ đáng chú ý là nhôm, vốn đang tăng giá do lo ngại về gián đoạn nguồn cung cụ thể. Kim loại quý đang chịu áp lực ngắn hạn nhưng vẫn duy trì triển vọng tích cực trong trung hạn do rủi ro đình lạm gia tăng.

Thị trường giảm rộng rãi: Chỉ số Kim loại màu Thân Vạn đã giảm 3.7% trong một tuần khi vốn dịch chuyển khỏi ngành, do kỳ vọng nới lỏng tiền tệ giảm sút.
Sự khác biệt của nhôm: Giá nhôm SHFE đã tăng 1.0% ngược xu hướng, do lo ngại rằng xung đột có thể làm gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, chiếm 9% sản lượng toàn cầu.
Kim loại quý chịu áp lực: Vàng COMEX giảm 3.1% và bạc giảm 4.8% do hoạt động giảm rủi ro ngắn hạn, nhưng nền tảng cho kim loại quý đang mạnh lên như một hàng rào chống lạm phát và bất ổn địa chính trị.

Thị trường kim loại giảm 3.7% khi cú sốc dầu mỏ làm trật bánh hy vọng cắt giảm lãi suất

Đầu tháng 3, thị trường kim loại màu đã giảm mạnh, phá vỡ mùa cao điểm truyền thống "Tháng 3 vàng, tháng 4 bạc". Chỉ số Kim loại màu Thân Vạn đã giảm 3.7% trong một tuần, với các phân ngành như kim loại nhỏ giảm tới 9.0%. Đợt bán tháo này liên quan trực tiếp đến rủi ro địa chính trị gia tăng và ảnh hưởng của nó đến kỳ vọng chính sách tiền tệ. Khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang và gây ra sự phong tỏa Eo biển Hormuz, giá dầu quốc tế tăng vọt đã làm dấy lên lo ngại về sự tái bùng phát lạm phát. Điều này đã làm suy yếu đáng kể kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất, vốn trước đây đã hỗ trợ giá kim loại. Hậu quả là các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, dẫn đến việc chốt lời và chuyển vốn từ kim loại sang năng lượng và các tài sản định giá bằng đô la.

Nhôm tăng 1.0% do gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông

Trong khi hầu hết các kim loại cơ bản suy yếu, nhôm lại thể hiện sức mạnh độc đáo. Hợp đồng tương lai nhôm SHFE đã tăng 1.0% hàng tuần, chốt ở mức 24,960 nhân dân tệ mỗi tấn. Hiệu suất đi ngược xu hướng này xuất phát từ cú sốc nguồn cung trực tiếp từ cùng một cuộc xung đột địa chính trị. Trung Đông chiếm khoảng 9% công suất sản xuất nhôm điện phân toàn cầu. Việc gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz đe dọa cả nhập khẩu alumina và xuất khẩu nhôm thành phẩm từ khu vực. Các báo cáo cho thấy các nhà máy luyện kim ở Bahrain và Qatar đã bắt đầu giảm sản lượng, tạo ra tác động hữu hình đến nguồn cung toàn cầu. Sự thắt chặt nguồn cung này hiện đang vượt qua các áp lực kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, cho phép giá nhôm duy trì xu hướng tăng mạnh.

Vàng giảm 3.1% nhưng rủi ro đình lạm hỗ trợ triển vọng

Kim loại quý phải đối mặt với làn sóng bán tháo, với vàng COMEX giảm 3.1% xuống còn 5,023 đô la mỗi ounce và bạc COMEX giảm mạnh 4.8% xuống còn 80.71 đô la mỗi ounce. Động lực tức thời là việc chốt lời khi các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với tài sản rủi ro. Tuy nhiên, đợt giảm giá ngắn hạn này không làm thay đổi triển vọng tích cực trong trung hạn. Sự kết hợp giữa lạm phát cao do chi phí năng lượng và tăng trưởng kinh tế yếu kém – được chứng minh bằng dữ liệu việc làm phi nông nghiệp đáng thất vọng của Hoa Kỳ – đang tạo ra một môi trường đình lạm điển hình. Trong lịch sử, bối cảnh này rất thuận lợi cho kim loại quý, vốn đóng vai trò vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là hàng rào chống lạm phát. Các kim loại công nghiệp khác, bao gồm đồng (-0.7%) và thiếc (-5.0%), vẫn yếu khi thị trường chờ đợi sự xác nhận nhu cầu từ các lĩnh vực chủ chốt như năng lượng mới và AI để xác định sức mạnh của mùa cao điểm.