Air France-KLM, Delta ve Korean Air, WestJet hisselerini Onex Partners'tan güvence altına aldı

Açılış

ABD ve uluslararası havayolu şirketleri hisse senetleri, Air France-KLM (AFRAF, AF.PA) Kanada taşıyıcısı WestJet'teki azınlık hissesini resmi olarak tamamlamasıyla dikkat çekici bir faaliyet gözlemledi. Onex Partners'ın koordineli bir elden çıkarma işlemine dahil olan bu işlemde, Delta Air Lines (DAL) ve Korean Air (003490.KS) de ilgili hisselerini sağlamlaştırdı, bu da WestJet'in sahiplik yapısını yeniden şekillendirdi ve birkaç önemli havacılık ittifakını güçlendirdi.

Etkinlik Detayı

İlk olarak 9 Mayıs 2025'te duyurulan işlem, 22-23 Ekim 2025'te resmen tamamlandı. Air France-KLM, WestJet'te 50 milyon ABD doları değerinde %2,3 hisse satın aldı. Bu özel hisse, Delta Air Lines'tan devredildi; Delta Air Lines ise Korean Air ile birlikte WestJet'in kontrol sahibi ortağı Onex Partners'tan daha büyük kısımlar satın aldı. Ayarlamalardan sonra, Delta Air Lines %12,7 ve Korean Air %10 hisseye sahip oldu ve üç havayolu tarafından WestJet'te edinilen toplam %25'lik birleşik bir faize katkıda bulundu. Onex Partners tarafından yapılan bu %25'lik elden çıkarmanın toplam değeri 550 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. İşlem sonrası, Onex Group, WestJet'te %75'lik kontrol hissesini elinde tutuyor.

Piyasa Reaksiyonunun Analizi

Anlaşma etrafındaki piyasa duyarlılığı, doğrudan ilgili havayolları için belirsizden hafif olumluya doğru değerlendiriliyor. Bu çok taraflı satın almanın stratejik itici gücü, mevcut ortaklıkları güçlendirmek ve küresel bağlantıyı geliştirmek üzerine kurulu. Air France-KLM ve WestJet, 2009'dan beri interline biletlemeden codeshare'lere ve karşılıklı sadakat avantajlarına kadar uzanan ticari bir işbirliğini sürdürüyor. Bu sermaye yatırımı, daha derin bir finansal ve stratejik uyumu temsil ediyor ve WestJet'in uluslararası ayak izini genişletme çabası için "havayolu işinde büyümenin doğal bir evrimi" sinyali veriyor. Yatırım ayrıca, pandemi sonrası havacılık ortamında WestJet'in stratejik yönü ve operasyonel performansı konusundaki güveni de pekiştiriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Bu işlem, küresel havacılık endüstrisinde ağ erişimini ve rekabet avantajını artırmayı amaçlayan daha derin havayolu ittifakları ve sınır ötesi yatırımlara yönelik devam eden bir trendi örneklendiriyor. Kanadalı gezginler için anlaşma, genişletilmiş seçenekler ve gelişmiş işbirliği sunmaya, codeshare anlaşmalarını, kolaylaştırılmış interline rezervasyonlarını ve Kuzey Amerika, Avrupa ve Asya genelinde daha sorunsuz seyahat bağlantısını kolaylaştırmaya hazır. Kritik olarak, Delta Air Lines, Korean Air ve Air France-KLM'nin hepsi önde gelen üyeler olduğu göz önüne alındığında, WestJet misafirlerinin küresel SkyTeam Alliance ağına daha iyi erişim sağlaması bekleniyor. Bu entegrasyon, yolcular için küresel bağlantıyı ve sadakat avantajlarını önemli ölçüde güçlendirebilir.

Finansal olarak, Onex Partners, üstlenilen borç dahil 5 milyar dolarlık bir anlaşmanın parçası olan WestJet'teki orijinal 2019 sermaye yatırımını başarıyla geri aldı. Elden çıkarma, Onex'in havayolundaki mevcut net varlık değerinin %25'ini aşan bir primle gerçekleşti ve bu da başlangıç yatırımının 2,1 katı bir çarpan anlamına geliyor. WestJet, düşük maliyetli taşıyıcı modelinden tam hizmet ağ taşıyıcısına stratejik olarak geçiş yapıyor ve 2034 yılına kadar beklenen 67 Boeing uçağı dahil yeni uçak siparişleriyle uluslararası genişleme planlarını destekliyor.

Uzman Yorumu

WestJet CEO'su Alexis von Hoensbroech, kapanışı "havayolu ortaklıklarımızda bir dönüm noktası, mevcut ilişkiler üzerine inşa edilen ve WestJet'in stratejisine, performansına ve insanlarına olan güveni yansıtan bir gelişme" olarak tanımladı. Onex Partners Başkanı Tawfiq Popatia, yeni ortakların kalibresi hakkında yorum yaparak şunları belirtti: "Yeni ortaklarımız, dünyadaki en iyi performans gösteren ve en yenilikçi havayollarından bazıları olarak geniş çapta kabul görüyor. Bu yatırım, pandeminin yarattığı eşi benzeri görülmemiş zorluklar da dahil olmak üzere Onex Partners ve yatırımcıları için bugüne kadar muazzam miktarda değer yarattı." Havacılık analisti Claire Howard, daha geniş stratejik değişimi vurgulayarak, "Birçok açıdan bu, WestJet için yeni bir sayfa açıyor. ABD pazarı aşırı doymuş ve giderek siyasallaşırken, uluslararası seyahat patlama yaşıyor" dedi.

İleriye Dönük

İleriye bakıldığında, Onex Group, Tawfiq Popatia tarafından belirtildiği gibi, potansiyel bir gelecekte halka arzı hedefleyen uzun vadeli bir bakış açısıyla WestJet'te %75'lik kontrol hissesini koruyacak. Yatırımın, özellikle SkyTeam Alliance içinde WestJet'in küresel ağlara erişimini daha da artırması ve bağlantıyı geliştirmesi bekleniyor. Havayolunun uluslararası rotalarını ve filo modernizasyon çabalarını sürekli genişletmesi, küresel bir taşıyıcıya dönüşme taahhüdünü işaret ediyor. Bu işlem, havayolu endüstrisinde yaygın olan devam eden konsolidasyonu ve stratejik ittifak oluşumunu vurguluyor ve bu da tüketiciler için daha rekabetçi tekliflere ve artan uluslararası seyahat seçeneklerine yol açabilir.