日圓升破161兌1美元關卡，干預疑慮升溫

日圓創三個月來最強勁的單週漲勢，從40年低點162.84回升至161以上，交易員準備迎接日本當局可能進行的干預。

日圓週五從40年低點反彈至1美元兌161.25日圓，收復了整週的跌幅，因美國就業報告疲軟及干預擔憂升溫，引發該貨幣對的急劇逆轉。

「你必須將其納入雷達範圍內，」SEB分析主管Karl Steiner談及干預的可能性時表示，「從歷史上看，他們偏好於在流動性較低的時候採取行動。」

美元指數本週下跌0.5%，創4月初以來最大跌幅，原因是美國6月就業成長急劇放緩，且前兩個月的薪資增幅也被下修。根據CME FedWatch數據，市場目前預期聯準會在9月會議上升息的機率約為45%。歐元上漲0.5%至1.1440美元，英鎊上漲1.1%至1.3352美元。

日圓的回升改變了將該貨幣作為融資工具的利差交易者的算計，高盛分析師認為，在基本面宏觀背景沒有改變的情況下，日圓很可能繼續走弱。日本財務大臣勝俁幸子表示，東京當局就外匯問題與華盛頓保持定期聯繫，並隨時準備支持日圓。

美元兌日圓在本週稍早觸及162.84（40年來最弱水準）之後，其下行速度加快。日圓的逆轉恰逢美國就業數據公布後美國公債殖利率大幅下跌，縮小了推動日圓走低的利差。根據日本證券業協會的數據，兩年期美日利差週四收窄了約8個基點。

日本官員近日來加強了口頭警告。內閣官房長官木原誠二表示，政府正帶著緊迫感監控市場動向，而經濟大臣木內實表示，東京當局絕不會事先傳達其對日本央行應如何設定利率的偏好。這些評論標誌著日本傳統上提前預告干預風險的做法有所轉變，轉而採取更有針對性的打擊投機者的行動。

跨資產漣漪效應

日圓的回升在外匯市場引發漣漪。英鎊兌日圓徘徊在2007年以來的最高水準附近，隔夜曾觸及218.00日圓的峰值。歐元報185.64日圓，本週上漲0.6%。澳元兌美元報0.6939美元，紐元兌美元上漲0.08%至0.5759美元，在紐西蘭儲備銀行升息並暗示進一步緊縮後，紐元本週可望上漲超過0.9%。

「雖然干預風險仍是戰術層面的首要考量，但我們認為，在基本面宏觀背景——美國殖利率更長時間維持高檔、衰退風險低、以及日本財政疑慮持續——沒有改變的情況下，日圓在未來幾個月內很可能繼續穩步走弱，」高盛分析師表示。「這使得日圓成為較長期限內的頂級融資候選貨幣。」

日本當局上一次干預外匯市場是在2022年10月，當時日圓貶破1美元兌151日圓。那次干預總額約為600億美元，為期數日，暫時逆轉了日圓的跌勢，但數週後跌勢再度重啟。由於美國市場週五因獨立日假期休市，流動性稀薄可能為另一次干預提供窗口，不過觸發水準仍不確定。

本文僅供參考，不構成投資建議。