Yardeni, S&P 500 hedefini 8.250'de tutuyor, AI rallisinin gerçek olduğunu söylüyor

Ed Yardeni, yıl sonu S&P 500 hedefi olan 8.250'de kararlı olduğunu belirterek, yapay zeka odaklı rallinin gerçek kazanç büyümesiyle desteklendiğini savunuyor.

Yardeni'ye göre S&P 500, yapay zeka yatırımlarının hızlandırdığı ve kazançların öncülük ettiği bir "erime" (melt-up) ile yıl sonuna kadar 8.250 seviyesine ulaşacak.

Yardeni Research Başkanı Yardeni, CNBC'nin Squawk Box programında yaptığı açıklamada, "Son aylarda olduğu gibi, cari ve gelecek yıllar için konsensüs kazanç beklentilerinin bu kadar hızlı yükseldiğini hiç görmemiştik. Sonuç, hisse senedi piyasasında kazanç odaklı bir erime oldu" dedi.

S&P 500, Cuma gününü 7.398,93 puandan kapattı ve bu yılki en düşük seviyesine göre %16,5 yükseldi. Yardeni'nin 8.250 hedefi, bu seviyeden %11,5'lik bir yukarı potansiyel anlamına geliyor. FactSet verilerine göre, S&P 500 şirketlerinin 400'den fazlası birinci çeyrek sonuçlarını açıkladı ve bunların %84'ü kazanç tahminlerini aştı; bu, 2021'in ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek "aşma oranı" oldu. Bu şirketler, geçen yıla göre %25,6 oranında kazanç artışı kaydetti ve bu oran, beş yıllık ortalama olan %7,1'in oldukça üzerinde gerçekleşti.

Yardeni, devam eden bir "Kükreyen 20'ler" senaryosuna ilişkin sübjektif olasılığını %60'tan %80'e yükselterek bunu erime teziyle birleştirdi. S&P 500 için 2029 sonu itibarıyla 10.000 hedefini koruyan Yardeni, bu seviyenin "planlanandan önce gelebileceğini" söyledi.

Kazanç Genişlemesi Genişliyor, Analistler Daha İyimser Hale Geliyor

Yardeni, geçen hafta itibarıyla, ileriye dönük hisse başına gelir ve hisse başına kazançta yıllık bazda pozitif büyüme kaydeden S&P 500 şirketlerinin oranlarının sırasıyla %89,6 ve %84,6'ya ulaştığını belirtti. Konsensüs kazanç tahminleri, kendi 2026 ve 2027 hedeflerinin üzerine çıkarak sırasıyla 336,49 $ ve 386,70 $ seviyelerinde bulunuyor. Yardeni, S&P 500 hisse başına kazancının bu yıl 330 $'a ve 2027'de 375 $'a yükseleceğini, kar marjlarının ise %15 ve %16,3'e çıkmasını bekliyor.

HSBC de 2026 S&P 500 tahminini 7.650'ye yükselterek endeksin 8.000'in üzerine çıkabileceğini belirtti ve yıl sonu kazanç tahminini %8 oranında yukarı revize etti. Morgan Stanley'den Mike Wilson, mevcut kazanç sezonunda hem medyan hisse başına kazanç büyümesinin hem de HBK sürprizlerinin dört yılın en yüksek seviyesinde olduğunu gözlemledi.

Petrol Fiyatları Yükselirken Riskler Devam Ediyor

Yardeni, görünümüne ilişkin riskleri kabul etti. ABD-İran savaşı enerji fiyatlarını yukarı iterken, West Texas Intermediate ham petrolü bu yıl %71 oranında yükseldi; bu durum, sürdürülmesi halinde stagflasyonu körükleyebilir. Yardeni, "Bir başka çatışma turu, stagflasyona yol açabileceği için daha da sorunlu olabilir" dedi. Daha kalıcı bir enflasyon sorunu, merkez bankalarını faiz oranlarını yükseltmeye zorlayarak potansiyel olarak bir "tahvil intikamcısı" tepkisini tetikleyebilir.

10 yıllık Hazine tahvil faizi Pazartesi günü yükselirken, dolar endeksi hafifçe değer kazandı. Altın, ons başına 4.682 $'dan işlem gördü. Yardeni, birçok piyasa sektörünün 200 günlük hareketli ortalamalarına kıyasla aşırı alım bölgesinde göründüğünü, ancak ayı piyasasına neden olacak bir resesyon ihtimaline %20 şans vermeye devam ettiğini söyledi.

BTIG'den Jonathan Krinsky'nin ayrı bir teknik notu, sıra dışı bir ayrışmaya dikkat çekti: S&P 500, Cuma günü 50 günlük hareketli ortalamasının %7'den fazla üzerinde kapandı, ancak bileşenlerinin yalnızca %52'si kendi 50 günlük ortalamalarının üzerinde kapandı; bu, otuz yılın en düşük katılım oranı oldu.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.