白宮報告為穩定幣法案增添新阻礙

根據 TD Cowen 的分析，白宮關於穩定幣的一份新報告不太可能為美國加密貨幣法案掃清道路，反而可能至少增加一個新阻礙。

該投資銀行的政策分析師在一份簡報中表示：「我們現在認為加密貨幣立法的道路更加艱難。」這一表態打擊了市場對該報告能提供監管明確性的希望。

白宮報告的重點是政府現有的職權以及維護金融穩定的原則。這表明政府更傾向於利用現有的監管框架，而非創建新的框架，這一立場可能會與立法機構試圖構建專門加密框架的努力產生摩擦。

分析暗示，在美國建立明確穩定幣法律框架的道路依然漫長。這種持續的監管不確定性可能會推遲機構投資，並阻礙總部位於美國的穩定幣發行商的發展，從而可能將陣地拱手讓給那些擁有更清晰規則（如歐洲 MiCA 框架）的司法管轄區的發行商。

TD Cowen 指出的核心問題在於監管方式上的根本分歧。儘管立法者一直在制定專門監管穩定幣的法案，但白宮的報告表明，政府可能更傾向於通過美國證券交易委員會 (SEC) 和財政部等現有機構，採取一種以執法為主導的策略。

這種分歧使近期通過任何全面穩定幣立法的願景變得複雜。對於數位資產市場而言，美國在穩定幣方面缺乏明確的監管邊界——目前穩定幣市場價值已超過 1500 億美元——這仍然是一個重大的不利因素。

這種延遲與其他主要金融中心的前進形成了鮮明對比。歐盟的《加密資產市場法案》(MiCA) 即將為穩定幣發行商提供明確的牌照制度，這可能會吸引項目和投資從美國流向歐洲。

本文僅供參考，不構成投資建議。