(P1 - Lede)
Valero Energy Corp. planea operar sus refinerías hasta el 95% de su capacidad de 3 millones de barriles diarios en el segundo trimestre, lo que indica una demanda sostenida de combustible después de que los beneficios del primer trimestre superaran las estimaciones de los analistas gracias al aumento de los márgenes de refinación.
(P2 - Authority)
"Creemos que el argumento bajista sobre Valero pasa por alto la magnitud de las interrupciones del suministro mundial y el impacto resultante de la escasez de productos en la capacidad de generación de beneficios de lo que consideramos un refinador de primer nivel", afirmaron los analistas de UBS en una nota tras el anuncio.
(P3 - Details)
El refinador con sede en San Antonio registró un beneficio ajustado de 4,22 dólares por acción, superando fácilmente la estimación de consenso de LSEG de 3,16 dólares. Este sólido desempeño fue impulsado por el segmento de refinación, que registró unos beneficios operativos de 1.800 millones de dólares, un cambio radical frente a la pérdida de 530 millones de dólares del año anterior. El margen de refinación por barril saltó de 9,78 a 14,90 dólares interanuales, mientras que el volumen de procesamiento aumentó un 3,6% hasta los 2,9 millones de barriles diarios.
(P4 - Nut Graf)
La agresiva previsión de utilización para el segundo trimestre se produce mientras la empresa espera que la ajustada oferta mundial de combustible, agravada por el conflicto en Oriente Medio, mantenga elevados los márgenes de refinación durante seis a doce meses, incluso tras la reapertura del Estrecho de Ormuz. Esta perspectiva, compartida por su rival Phillips 66, que también registró beneficios inesperados, sugiere una fortaleza continua para el sector del refinado en medio de un panorama geopolítico volátil.
Reinicio de Port Arthur e impacto en la producción
Valero está ultimando el reinicio de su refinería de Port Arthur, Texas, de 380.000 barriles diarios, que fue cerrada tras un incendio en una unidad de hidrotratamiento de diésel el 23 de marzo. La empresa espera que la instalación vuelva a tasas de producción "bastante normalizadas" para el 1 de mayo, a medida que la gran unidad de destilación de crudo (CDU) vuelva a entrar en servicio.
Sin embargo, la unidad que fue el origen del incendio sufrió "daños extensos" y el director de operaciones, Gary Simmons, confirmó que no existe un cronograma actual para su reconstrucción. Se espera que una unidad adyacente de hidrotratamiento de queroseno vuelva al servicio en el tercer trimestre. Simmons señaló que las interrupciones podrían "afectar negativamente las tasas de captura en el segundo trimestre".
El procesamiento en la Costa del Golfo de la empresa se estima entre 1,69 y 1,74 millones de barriles diarios para el segundo trimestre, lo que refleja las tasas reducidas en Port Arthur.
Aumento de la demanda de destilados
La empresa también está ajustando su mezcla de producción para capitalizar la dinámica del mercado, especialmente en el combustible para aviones. Simmons dijo a los analistas que el suministro mundial de combustible para aviones es "increíblemente escaso", lo que llevó a Valero a aumentar su producción de combustible para aviones a más del 30% de su producción total de destilados en marzo, frente a una tasa típica del 26%.
"Tenemos un par de refinerías que hoy no producen combustible para aviones y que estamos pasando a modo de producción de jet para intentar aumentar aún más los rendimientos a medida que avanzamos", dijo Simmons.
La fortaleza no se limitó a la refinación. El segmento de diésel renovable de Valero pasó de una pérdida de 141 millones de dólares hace un año a un beneficio de 139 millones de dólares, mientras que su negocio de etanol vio cómo sus ingresos aumentaban de 20 a 90 millones de dólares.
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