USDC 交易所流入量轉正，終結長達兩個月的淨流出趨勢

USDC 交易所流入量自 5 月 11 日以來首次轉為淨正值，終結連續兩個月的淨流出趨勢，穩定幣數據顯示資金正重新部署進入加密貨幣市場。

根據 CryptoQuant 數據，USDC 交易所流入量於 7 月 27 日轉為淨正值，扭轉了自 5 月 11 日開始、持續兩個月的淨流出趨勢。此一反轉顯示美國投資者正將該穩定幣轉入交易所，而這種模式在歷史上曾被視為加密市場買盤力量增強與價格上漲的前兆。

CryptoQuant 數據指出：「美國投資者再次將 USDC 存入交易所，這種模式在歷史上與買盤力量的增強及價格上行趨勢相符。」

整體穩定幣市場則呈現好壞參半的信號。根據 DeFiLlama 數據，每週穩定幣流出規模從前一周的 13.4 億美元收窄至 1.219 億美元。穩定幣總市值目前為 3098.5 億美元。Token Terminal 數據顯示，USDC 市值下滑 1.6% 至 722 億美元，但持有者人數增長 4.7% 至 5560 萬人。過去 30 天內，轉帳量下滑 22.4%，交易量則減少 34.1%。儘管交易活動下降，與 USDC 相關的鎖倉總價值卻上升 7.8%，顯示去中心化金融平台對該穩定幣的需求依然持續。

此次流入量逆轉的幾天前，Circle Internet Group 股價下跌超過 18%，原因是競爭對手穩定幣 Open USD 的發布——該穩定幣獲得 Stripe、Visa、Mastercard、Coinbase 及 BlackRock 等逾 140 家金融與科技公司支持。新興的競爭格局為 USDC 好壞參半的指標增添了背景脈絡，該資產正在經歷交易所需求回升與穩定幣市場日趨擁擠的雙重考驗。

數據揭示的市場持倉格局

USDC 交易所流入量與其市值下滑之間的背離，呈現出一個微妙的敘事。儘管流通中的 USDC 供應量有所縮減，但存放在交易所的部分卻在增長——這種配置通常預示著市場正在為交易活動做準備，而非長期持有。USDC 在 DeFi 協議中的鎖倉總價值增長 7.8%，進一步印證了此一解讀，顯示即便整體供給收縮，該穩定幣仍在借貸池與自動做市商中保持活躍使用。

Circle 主導地位面臨的競爭威脅

Open USD 獲得全球最大支付網絡、發卡機構及資產管理公司組成的聯盟支持，是 USDC 自推出以來面臨的最重大競爭挑戰。今年稍早上市的 Circle，如今面對一個資金雄厚且具備內建分銷管道的競爭對手——透過 Stripe 的支付基礎設施與 Coinbase 的交易平台進行分發。市場的反應——CRCL 股價在公告發布後數日內重挫 18%——顯示投資者正在將穩定幣市佔率的重大變化納入定價。USDC 的流入趨勢能否持續，很大程度上將取決於未來數月市場對 Open USD 上線的反應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。