Le déficit commercial des États-Unis s'est creusé de manière inattendue en mars pour la première fois en six mois, l'augmentation des importations d'automobiles ayant dépassé la hausse des exportations d'énergie, compliquant ainsi les objectifs de politique commerciale de l'administration.
(P1) Le déficit commercial des États-Unis s'est creusé pour atteindre 60,3 milliards de dollars en mars, le bond des importations d'automobiles ayant éclipsé la hausse des exportations de pétrole brut, montrant des progrès limités vers l'objectif de l'administration Trump de réduire l'écart commercial.
(P2) « Les chiffres du commerce de mars soulignent l'avantage relatif du Canada en tant que fournisseur d'énergie alors que le détroit reste fermé », a déclaré Shelly Kaushik, économiste principale chez BMO Marchés des capitaux, commentant la situation commerciale nord-américaine globale où le Canada a affiché un excédent surprise.
(P3) Le département du Commerce a rapporté mardi que le déficit était plus important que l'écart de 57,8 milliards de dollars de février, bien qu'un peu meilleur que le déficit de 60,9 milliards de dollars attendu par les analystes interrogés par le Wall Street Journal. Les importations ont augmenté de 2,3 % pour atteindre 381,2 milliards de dollars, tandis que les exportations ont progressé de 2 % à 320,9 milliards de dollars.
(P4) Ces chiffres soulignent les défis persistants du rééquilibrage des flux commerciaux du pays, un objectif central de la politique économique de l'administration. Malgré la mise en œuvre de tarifs douaniers mondiaux élevés en avril 2025, la balance commerciale s'est stabilisée à des niveaux qui ne diffèrent pas significativement de ceux de l'administration précédente, les événements géopolitiques influençant désormais lourdement les fluctuations mensuelles.
Un moteur clé du côté des exportations a été le conflit en cours au Moyen-Orient. Les expéditions américaines de pétrole brut ont augmenté de 2,8 milliards de dollars en mars, d'autres produits pétroliers ajoutant 1,7 milliard de dollars supplémentaires au total. Cela reflète le rôle du pays en tant que fournisseur d'énergie majeur face aux perturbations mondiales.
Cette dynamique présente un contraste frappant avec son voisin du nord. Alors que le déficit américain s'est creusé, le Canada a basculé de manière inattendue vers un excédent commercial de 1,78 milliard de dollars canadiens en mars, son premier en six mois. Cela a été largement propulsé par un bond de 15,6 % de ses propres exportations d'énergie, capitalisant sur les mêmes hausses de prix qui ont stimulé les expéditions américaines.
De l'autre côté du bilan, les importations américaines se sont accrues de manière plus importante, portées par une augmentation significative de 3,6 milliards de dollars des importations de voitures et de pièces automobiles. Les États-Unis ont également importé plus de biens de consommation et de biens d'équipement que le mois précédent.
Les économistes mettent en garde contre une interprétation excessive de la vigueur des chiffres globaux, car une grande partie de l'augmentation de la valeur a été tirée par les fluctuations de prix plutôt que par les volumes. « Dans l'ensemble, bien que l'ampleur de l'amélioration de la balance commerciale ait été plus importante que prévu, les données d'aujourd'hui ne changent pas l'idée qu'une période relativement courte de prix du pétrole élevés a peu de chances d'avoir un impact positif important sur le volume de l'activité économique », a déclaré Andrew Grantham, économiste principal chez CIBC Marchés mondiaux. En termes de volume, les exportations américaines n'ont augmenté que de 2 % tandis que les importations ont progressé de 2,3 %.
Les données ne modifient guère les perspectives économiques globales, des analystes comme Stephen Brown de Capital Economics notant qu'elles ne remettent pas en cause les estimations préliminaires montrant que la croissance du PIB a été nulle en mars.
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