Dự báo báo cáo việc làm Mỹ: Các nhà kinh tế dự đoán tuyển dụng hạ nhiệt xuống còn 57.000

(P1) Thị trường lao động Hoa Kỳ đang đối mặt với một thời điểm then chốt, với báo cáo việc làm tháng 4 vào thứ Sáu dự kiến sẽ cho thấy sự chậm lại đáng kể trong tuyển dụng với chỉ 57.000 việc làm mới ròng. Điều này diễn ra sau một bức tranh trái chiều trong tháng 3, khi các vị trí việc làm trống giữ ổn định ở mức 6,87 triệu nhưng tuyển dụng lại có tháng tốt nhất kể từ tháng 2 năm 2024, theo Bộ Lao động.

(P2) "Bức tranh này về thị trường lao động sẽ thay đổi khi nền kinh tế điều chỉnh theo giá dầu trên 100 USD một thùng, lạm phát cao hơn, các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn và suy thoái toàn cầu bắt đầu tại Châu Á," Carl Weinberg, nhà kinh tế trưởng tại High Frequency Economics, đã viết trong một bài bình luận về dữ liệu gần đây.

(P3) Khảo sát Cơ hội Việc làm và Luân chuyển Lao động (JOLTS) tháng 3 cho thấy các vị trí trống phần lớn không thay đổi so với mức 6,92 triệu của tháng 2, trong khi tổng lượng tuyển dụng tăng lên 5,55 triệu. Nhiều người Mỹ cũng đã nghỉ việc, một dấu hiệu của sự tự tin. Tuy nhiên, mức dự báo 57.000 việc làm ròng cho tháng 4, theo khảo sát của FactSet, sẽ đại diện cho một sự giảm tốc mạnh so với 178.000 việc làm được tạo ra trong tháng 3 và đưa tỷ lệ thất nghiệp lên mức vẫn còn thấp là 4,3%.

(P4) Sự chậm lại đáng kể có thể ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, có khả năng làm giảm bớt lo ngại về một nền kinh tế quá nóng. Tỷ lệ hòa vốn để giữ cho thất nghiệp không tăng hiện được ước tính thấp tới 15.000 việc làm mỗi tháng, theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, giúp ngân hàng trung ương có thêm dư địa khi chiến đấu với lạm phát.

Dữ liệu tháng 3 cho thấy những chuyển dịch tiềm ẩn

Mặc dù các vị trí việc làm trống đã có xu hướng giảm từ mức đỉnh 12,3 triệu vào tháng 3 năm 2022, các chi tiết của báo cáo JOLTS tháng 3 đã vẽ nên một bức tranh sắc thái hơn so với con số tiêu đề gợi ý. Sự gia tăng trong tổng tuyển dụng là đáng chú ý, với mức tăng đáng kể trong các lĩnh vực như vận tải, kho bãi và tiện ích (+108.000) và dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh (+165.000). Điều này cho thấy bất chấp nhu cầu tổng thể đối với công nhân mới đang hạ nhiệt, các công ty vẫn tích cực tuyển thêm người.

Tỷ lệ vị trí việc làm trống trên số người thất nghiệp, một thước đo chính cho sự thắt chặt của thị trường lao động, đứng ở mức 0,95 trong tháng 3. Đây là một sự bình thường hóa đáng kể so với các mức đỉnh sau đại dịch nhưng vẫn là trọng tâm của các nhà hoạch định chính sách khi tìm kiếm các dấu hiệu chùng xuống. Sự gia tăng dần của việc sa thải, dù vẫn dưới mức trước đại dịch, cũng chỉ ra một thị trường lao động đang chậm rãi tái cân bằng sau nhiều năm lãi suất cao và bất ổn kinh tế.

Báo cáo tháng 4 mang tính quyết định

Mọi sự chú ý hiện đang đổ dồn vào báo cáo việc làm tháng 4 vào thứ Sáu. Một con số gần với mức đồng thuận 57.000 sẽ xác nhận rằng thị trường lao động đang bước vào giai đoạn hạ nhiệt, có khả năng tạo cú hích cho thị trường trái phiếu dựa trên kỳ vọng về một Fed ôn hòa hơn. Tuy nhiên, một báo cáo mạnh mẽ bất ngờ có thể thổi bùng lại nỗi lo lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao, gây áp lực lên cổ phiếu.

Các nhà kinh tế sẽ không chỉ theo dõi con số bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tiêu đề mà còn cả tăng trưởng tiền lương và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động để có một bức tranh hoàn chỉnh. Sự kết hợp của các yếu tố này sẽ rất quan trọng đối với bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, với cuộc họp chính sách tiếp theo dự kiến vào tháng 6.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.