米イ交渉再開が3カ月に及ぶ紛争に希望をもたらし、米ドルが下落

水曜日、2月下旬から中東を荒廃させてきた紛争の終結を目指すワシントンとテヘランの交渉再開の報道を受け、不安定なグローバル市場に慎重な楽観論が広がり、米ドルはスイスフランに対して下落しました。この交渉は、ドナルド・トランプ米大統領が軍事行動の再開を警告し、4月8日の停火合意の脆弱性が浮き彫りになったわずか数日後に行われました。

トランプ氏は週末、Axiosに対し「我々は合意を望んでいる」と語り、イラン側からの最新の提案を待っていると付け加えました。「彼らは我々が望むレベルには達していない。そこに到達しなければ、彼らは手痛い打撃を受けることになるだろう。彼らもそれは望んでいないはずだ」

わずかなリスクオン心理により、戦争開始以来約75％急騰していたブレント原油は3.5％下落し、1バレル107ドル前後で取引されました。しかし、この動きは債券市場にはほとんど安堵をもたらしませんでした。紛争による海運の混乱に起因するインフレ懸念から、世界的な債券売りが加速しています。米国30年債利回りは最近、約3年ぶりの高水準に達しており、市場は現在、連邦準備制度（FRB）による3月までの利上げをほぼ確実視しています。

焦点となっているのは、世界のエネルギー供給の動脈を麻痺させている二重の封鎖の解消です。米国は、自国の海上封鎖を解除する前にイランが核開発の主要部分を解体しなければならないと主張する一方、テヘラン側はホルムズ海峡を再開する前に敵対行為の停止と制裁の解除を求めています。ペルシャ湾には87カ国から推定1,550隻の船舶が足止めされており、経済的圧力は計り知れませんが、外交的な突破口は見えないままです。

外交的膠着状態

パキスタンのモシン・ナクビ内務大臣がテヘランで会談を行っており、これはイスラマバードが外交プロセスを維持しようとする中、ここ数週間で3度目の高官訪問となります。こうした努力にもかかわらず、双方の核心的な要求には依然として大きな隔たりがあります。

5月初旬に提示されたワシントンの提案は、ウラン濃縮の20年間の凍結と、60％に濃縮された推定400kgのイランのウラン在庫の移送を求めていると報じられています。対照的に、4月下旬のイランの14項目からなる計画では、恒久的な停戦、米国の海上封鎖の解除、凍結資産の解放を優先しており、初期段階では核問題を明示的に除外しています。

「我々が提示した計画は戦争の終結に焦点を当てている。この提案には、国の核問題に関する詳細は一切含まれていない」と、イラン外務省のエスmail・バガイ報道官は月曜日に述べました。核開発の譲歩か制裁解除か、どちらを優先するかという手順をめぐる根本的な争いが、合意への主要な障害となっています。

脆弱な停火

外交的な駆け引きは、緊迫した軍事的背景の中で行われています。週末にはドローン攻撃によりアラブ首長国連邦のバラカ原子力発電所で火災が発生し、地域の脆弱性を改めて思い知らされることとなりました。4月8日の停火は維持されていますが、双方は脅しを続けています。

イラン革命防衛隊は水曜日、新たな侵略があれば「地域を越えて」拡大すると警告し、「予想もしない場所で壊滅的な打撃を与える」と誓いました。これは、トランプ大統領が数日以内に新たな攻撃を命じる可能性があると述べたことを受けたものです。ニューヨーク・タイムズが引用した米軍の評価によると、イランはホルムズ海峡沿いのほとんどのミサイル基地への運用アクセスを回復しており、在庫は戦前の約70％の水準にあるとのことです。

海運の混乱を伴う前回の大きな地域紛争である1980年代の「タンカー戦争」では、原油価格が急騰し、国際的な海軍の介入が必要となりました。現在の危機は、米国とイランが直接関与しており、過去の対立による経済的影響をはるかに凌駕する深刻なエスカレーションのリスクを孕んでいます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。