Đồng đô la Mỹ tăng giá do căng thẳng Iran và sự phân kỳ của hai ngân hàng trung ương

Đồng Đô la Mỹ đã tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt vào thứ Ba, với cặp EUR/USD giảm xuống dưới 1,1700, khi sự bất ổn địa chính trị xung quanh Iran và triển vọng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang tương phản với những áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

"Ngân hàng luôn sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách mua ngoại tệ để làm yếu đồng Franc Thụy Sĩ và bảo vệ sự ổn định giá cả," Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) Martin Schlegel cho biết, nêu bật những dòng chảy ngược toàn cầu đang diễn ra.

Sự mạnh lên của đồng đô la diễn ra trên diện rộng. Cặp EUR/USD đã giảm xuống dưới 1,1700, xóa sạch mọi mức tăng của ngày thứ Hai, trong khi cặp USD/CHF leo lên mốc 0,7900. Các động thái này diễn ra khi giá dầu tăng nhẹ, với dầu thô Brent duy trì ở mức cao trên $100 một thùng, sau các báo cáo rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump khó có thể chấp nhận đề xuất hòa bình gần đây từ Iran. Đề xuất này, vốn sẽ mở lại Eo biển Hormuz để đổi lấy việc dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ, được cho là không bao gồm các nhượng bộ về chương trình hạt nhân của Iran, một điều không thể thương lượng đối với Washington.

Tình hình này tạo ra một sự phân kỳ chính sách sắc nét giữa các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, củng cố đà tăng của đồng đô la. Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 3,50%-3,75% tại cuộc họp tháng 4. Tuy nhiên, với việc người được bổ nhiệm vào Fed Kevin Warsh nhấn mạnh tính độc lập của chính sách, thị trường đang đối mặt với triển vọng lộ trình cắt giảm lãi suất quyết liệt hơn bị hạn chế, giữ cho lợi suất của Mỹ ở mức tương đối cao. Điều này tương phản với lần đối đầu lớn gần nhất trong khu vực, vốn đã chứng kiến phản ứng phối hợp của các ngân hàng trung ương để nới lỏng các điều kiện tài chính.

### Lập trường của Fed thúc đẩy đồng Bạc xanh

Sức hấp dẫn của đồng Bạc xanh được phóng đại bởi kỳ vọng về một giai đoạn lãi suất cao kéo dài từ Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù ngân hàng trung ương được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp, nhưng giọng điệu cơ bản từ các nhà hoạch định chính sách vẫn kiên định. Việc bổ nhiệm Kevin Warsh, người được coi là một người cứng rắn (hawk), để có khả năng thay thế Jerome Powell, càng củng cố quan điểm rằng Fed sẽ không nhanh chóng cắt giảm lãi suất, đặc biệt là trong môi trường lạm phát do giá năng lượng cao thúc đẩy.

Lập trường chính sách này khiến đồng Đô la Mỹ trở thành đối tượng hưởng lợi chính từ bất kỳ làn sóng tháo chạy nào để tìm kiếm chất lượng. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi lợi suất cao hơn và sự an toàn nhận thấy được của đồng đô la trong thời kỳ bất ổn quốc tế. Việc từ chối đề xuất của Iran, được xác nhận bởi các bình luận từ Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio, đã dập tắt hy vọng về một sự hạ nhiệt nhanh chóng, khiến thị trường phải định giá rủi ro kéo dài.

### ECB và SNB đối mặt với những cơn gió ngược

Ngược lại, các ngân hàng trung ương châu Âu phải đối mặt với một hành động cân bằng khó khăn hơn. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã báo hiệu sự sẵn sàng tăng lãi suất để chống lạm phát, nhưng sự kìm hãm kinh tế từ cú sốc giá dầu làm phức tạp lộ trình của nó. Một đồng Euro đắt giá là không thể duy trì khi nền kinh tế khu vực đồng Euro đang bị đè nặng bởi chi phí năng lượng phát sinh từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Các nhà đầu tư hiện đang đặt cược rằng ECB sẽ buộc phải giữ nguyên lãi suất một cách cứng rắn, trì hoãn bất kỳ đợt tăng lãi suất nào cho đến ít nhất là tháng 6 hoặc tháng 7.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cũng ở trong tình trạng tương tự. Các bình luận của Chủ tịch Schlegel xác nhận sự sẵn sàng của ngân hàng trung ương trong việc chủ động làm yếu đồng Franc Thụy Sĩ (CHF), một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, để hỗ trợ nền kinh tế định hướng xuất khẩu của quốc gia. Sự kháng cự chính thức này đối với việc tăng giá tiền tệ đã loại bỏ một đối thủ cạnh tranh chính của đồng Đô la Mỹ trong cuộc săn tìm sự an toàn, tiếp tục chuyển dòng vốn vào đồng bạc xanh.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.