华盛顿监管活动频繁，包括参议院就稳定币达成关键妥协以及机构发布新指南，为美国数字资产的未来描绘了迄今为止最清晰的蓝图。
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美监管机构及参议院行动十日后，加密规则初具雏形
2026 年 4 月第一周，美国数字资产监管在两个主要方面取得进展：参议院谈判代表就《克拉里蒂法案》（CLARITY Act）中的稳定币收益流传了一份新的妥协方案，同时美国证券交易委员会（SEC）正将其自身的“Reg Crypto”框架提交白宫审查。
“我们很快就会在这里提出加密监管规定，”SEC 主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）周一在范德堡大学举办的数字资产峰会上表示。他确认该提案目前已提交白宫信息与监管事务办公室进行发布前的审查。
根据阿特金斯 3 月份的演讲，SEC 的提案包括一项“初创企业豁免”，允许加密项目在四年内根据特定的披露要求筹集资金。另外，参议院银行委员会的工作人员正向加密和银行业团体通报《克拉里蒂法案》的修订文本，旨在解决关于稳定币发行商是否可以提供收益的长达数月的僵局。据 CoinDesk 和 Politico 报道。
这些平行进展，连同计划于 4 月 7 日举行的联邦存款保险公司（FDIC）关于以银行为中心的《天才法案》（GENIUS Act）的会议，可能会打破令规模近 2 万亿美元的加密行业处于法律真空的立法僵局。根据参议员辛西娅·拉米斯（Cynthia Lummis）的声明，参议院银行委员会现在有望在 4 月底对《克拉里蒂法案》进行投票表决。
参议院就稳定币收益达成协议
《克拉里蒂法案》是一项由众议院于 2025 年 7 月通过的全面市场结构法案，其主要障碍一直是关于稳定币奖励的争议。美国银行业认为，带收益的稳定币可能会从传统机构吸引大量存款，而 Coinbase 等加密公司则坚持认为此类产品对竞争至关重要。
由参议员安吉拉·艾尔布鲁克斯（Angela Alsobrooks）和汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）牵头的修订后妥协文本目前正由行业利益相关者进行审阅。虽然细节尚未公开，但加密和银行界领袖上周告诉记者，他们希望已经达成了一个可行的解决方案。Coinbase 首席法律官保罗·格雷瓦尔（Paul Grewal）在福克斯商业频道（Fox Business）上表示，他有信心协议即将达成。预测市场 Polymarket 反映了这种乐观情绪，交易员认为《克拉里蒂法案》在 2026 年签署成为法律的可能性为 63%。
SEC 的“Reg Crypto”进入白宫审查阶段
在国会谈判的同时，保罗·阿特金斯主席领导下的 SEC 正在推进其自身规则。根据该机构 2027 财年的预算申请，提交白宫审查的“Reg Crypto”提案旨在为“加密资产相关证券建立一个全面的监管框架”。该计划包括初创企业豁免和更广泛的“创新豁免”，后者将作为链上资产的监管沙盒。
此举正值该机构面临 2027 财年年度资金减少 11% 至 19.08 亿美元之际，白宫将这一削减描述为减少支出更广泛努力的一部分。SEC 在其预算理由中表示，可以通过强调“效率、创新和协作”来履行其使命。
双轨体系初现
监管格局正形成双轨体系：一个是针对拟议《克拉里蒂法案》下的加密原生公司，另一个是针对《天才法案》下受联邦监管的银行。FDIC 的 4 月 7 日会议将讨论银行如何发行稳定币、管理储备以及组织运营的规则，这是实施稳定币法案的关键一步。
与 SEC 的预算限制形成鲜明对比的是，商品期货交易委员会（CFTC）申请增加 12.3% 的预算至 4.1 亿美元。CFTC 主席迈克尔·塞利格（Michael S. Selig）引用该机构对加密市场（特别是在衍生品和预测市场）不断扩大的监管作为申请资金的理由。这种分歧突显了华盛顿关于哪个机构将成为数字资产领域主要监管者的持续争论。
本文仅供参考，不构成投资建议。