ABD tüketici harcamaları 2026'nın ilk çeyreğinde beklenmedik bir direnç göstererek, İran'daki savaşın benzin fiyatlarında %36'lık bir artışı tetiklediği bir dönemde ekonomi için kritik bir tampon oluşturdu.
Truist ABD ekonomi birimi başkanı Mike Skordeles, "Bu ek nakit akışı, araçlar da dahil olmak üzere daha büyük alımların desteklenmesine yardımcı oluyor ve pompadaki yüksek fiyatlara karşı kısmi bir koruma sağlıyor," dedi. Skordeles, enerji fiyat şoku göz önüne alındığında bir güç göstergesi olarak, ilk çeyrekte kişisel tüketim harcamalarının %1,9 seviyesinde yatay veya hafif bir düşüşle seyredeceğini tahmin ediyor.
Vergi iadelerindeki yıllık %11'lik artış ve Manheim İkinci El Araç Değer Endeksi'ndeki %5'lik yükselişle desteklenen harcama ivmesi, ABD ekonomik büyümesi için hayati önem taşıyor. Tüketici harcamaları, 2025'in dördüncü çeyreğinde büyümesi %0,7'ye kadar gerileyen gayrisafi yurt içi hasılanın (GSYİH) yaklaşık %70'ini oluşturuyor. Ekonomik Analiz Bürosu'nun ilk çeyrek GSYİH tahminini 30 Nisan'da açıklaması bekleniyor.
Fiyat baskısının ana itici gücü, çatışmanın küresel enerji lojistiği üzerindeki etkisinden kaynaklanıyor. İran'ın küresel petrol sevkiyatları için kritik bir boğaz olan Hürmüz Boğazı'nı kapatması beklenmedik şekilde başarılı oldu. J.P. Morgan raporuna göre İran, geçiş ücretleri alarak yıllık 70-90 milyar dolar gelir elde edebilir, küresel ekonomiyi rehin tutabilir ve gerilimi düşürme çabalarını zorlaştırabilir.
Tüketicilerin yıla sağlam bir zeminde girmesi, ilk şokun emilmesine yardımcı oldu. Santander ABD baş ekonomisti Stephen Stanley, "Ekonominin büyüklüğüne ve hanehalkı harcanabilir gelirine kıyasla, hanehalkı borcu çeyrek asrın en düşük seviyelerinde," diye yazıyor. Bu durum, enflasyona göre ayarlanmış mevduat bakiyelerinin 2020 öncesi seviyelerin üzerinde kalmasıyla birleşince, hanehalklarına önemli bir harcama gücü sağladı. BofA Institute verileri, lüks harcamaların 21 Mart'a kadar yıllık %12 arttığını gösterdi.
Ancak bu tampon geçici olabilir. Yaklaşık 350 dolarlık ortalama vergi iadesi artışı, benzin fiyatlarındaki yükselişin ilk etkisini hafifletiyor; ancak Skordeles, fiyatların galon başına 4 dolar civarında kalması durumunda bunun ortalama bir tüketiciye araç başına yıllık ek 500 dolara mal olabileceğini hesaplıyor. ABD donanmasındaki eksiklikler ve tükenen füze envanterleri nedeniyle çatışmanın hızlı bir şekilde çözüleceğine dair hiçbir işaret olmaması, sürdürülebilir yüksek enerji maliyetlerinin yılın geri kalanı için ekonomik görünüm üzerinde ciddi bir tehdit oluşturmasına neden oluyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
