美國AI資料中心建設持續推進 儘管75個項目遭遇延誤

瑞銀集團表示，即便地方反對聲浪阻擋或延誤了總值1300億美元的75個項目，美國AI資料中心建設仍不會停滯。

瑞銀集團表示，即便社區反對聲浪阻擋或延誤了總值1300億美元的75個項目，美國AI資料中心建設仍不會停滯，監管壓力正從許可審批轉向電力供應與成本分攤。

瑞銀分析師在報告中寫道：「業界需要調整其開發策略。」各州正重新評估許可程序、稅收優惠，以及誰來為新的電網與水資源基礎設施買單。

瑞銀預測，到2027年，美國在AI運算能力方面的投資可能達到經濟產出的約3%。亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文等超大規模雲端供應商預計將在2026年發行超過2500億美元的債券——是2025年水準的兩倍多，更是2024年的十倍以上。這部分發行量將佔美國投資級債券總供應量約14%。

麥肯錫預測，到2030年全球資料中心資本投資總額將達7兆美元，其中利害關係重大。隨著11月36個州舉行州長選舉，各州如何解決電力定價與基礎設施成本分攤問題，可能重塑資料中心的選址格局——以及哪些超大規模業者和公用事業公司將受益。

成本在地化、效益全國化

2026年蓋洛普調查發現，71%的美國人反對在自家社區興建AI資料中心，反對聲浪橫跨民主黨、共和黨和獨立選民。另一項路透社與益普索民調顯示，77%的受訪者擔心AI將推高電價。

瑞銀將這波反彈歸因於一種不對稱現象：居民承擔更高的電價、施工擾亂和資源壓力，而AI的生產力收益與戰略效益卻屬全國性，且在地社區幾乎感受不到。該銀行指出，資料中心面臨的阻力比耗電量相當的半導體晶圓廠更強，因為晶圓廠與製造業回流和國家安全掛鉤，而資料中心則被解讀為自動化與工作崗位流失。

2026年第一季度，地方團體阻擋或延誤了75個資料中心項目，涉及約1300億美元的計畫投資——與2025年全年受影響項目的總數持平。

電力限制與成本分攤之爭

電力研究所在2026年的報告估計，到2030年AI資料中心將增加56至132吉瓦的電力需求，而美國電力系統總規模約為1,200吉瓦。瑞銀預測，到2030年資料中心電力需求將達到90吉瓦，幾乎是目前水準的兩倍，該數字已考量發電設備、輸電線路、電網併網和許可審批等方面的瓶頸。

電價在政治上高度敏感。紐約已對耗電超過50百萬瓦的新資料中心實施為期一年的暫停令，而緬因州的暫停提案則遭州長否決。超過70%的美國州份為資料中心提供稅收優惠，但瑞銀認為，考量科技巨頭充沛的融資能力，無條件的激勵措施既無效率又具政治風險。該銀行建議要求開發商承擔變電站、輸電線路和水資源基礎設施的全部增量成本，並直接投資於學校或社區項目。

輝達當日股價開低後反彈收漲，市場正在消化該報告的核心訊息：監管摩擦不會阻礙AI基礎設施支出。對超大規模業者和公用事業公司而言，開發商自費基礎設施可能提高短期項目成本，但也消除了社區反對的一個關鍵來源。電力與水資源充足且許可制度明確的州份將吸引更多項目，而電網吃緊的人口稠密地區可能失去投資——這種地理重組有利於德州、維吉尼亞州及其他資源豐富的樞紐地區。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。