ホルムズ海峡封鎖が2カ月目に突入、英国の航空燃料供給が逼迫

イランによる1カ月にわたるホルムズ海峡の封鎖は、英国で深刻な航空燃料不足を引き起こしており、ロンドンのヒースロー空港での欠航を余儀なくさせているほか、世界のブレント原油価格を3月だけで60%押し上げています。

チャタムハウスのシンクタンクのアソシエイト・フェローであるニール・キリアム氏は、ロイターの分析の中で「魔神は瓶から出た」と述べました。「ホルムズ海峡がいったん閉鎖されれば、何度でも閉鎖される可能性があり、それは世界経済にとって大きな脅威となります」

国際エネルギー機関（IEA）が世界最大のエネルギー供給ショックと呼ぶこの混乱により、地域供給のうち日量1,200万バレル以上が失われました。月曜日の国際的なブレント原油先物は、紛争が始まる前の2月下旬の約70ドルから上昇し、1バレルあたり110ドル近辺で推移しました。米国のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル111ドルを超えて取引されました。

紛争が2カ月目に突入する中、この危機はサプライチェーンを混乱させ、世界的なインフレを助長する恐れがあります。米国がイランに設定した海峡再開の期限が4月7日に迫る中、市場はさらなるエスカレーションに備えています。業界関係者は、価格がさらに上昇し、供給の混乱が数カ月続く可能性があると予測しています。

明暗分かれる産油国

世界の石油の5分の1が通過するこの水路の実質的な封鎖は、中東の産油国の命運を二分しました。ロイターによる3月の輸出データの分析によると、代替のパイプラインルートを持つ国々は、価格高騰から多額の利益を得ています。イランの推定石油収入は前年比37%増加し、オマーンは26%増加しました。

日量700万バレルの東西パイプラインを使用してホルムズ海峡を回避できるサウジアラビアは、輸出量が26%減少したにもかかわらず、収入は4.3%増加しました。価格の上昇が減産分を十分に補った形です。

対照的に、封鎖線の背後に閉じ込められた産油国は数十億ドルを失いました。イラクの推定石油輸出収入は76%減の17.3億ドルに急落し、クウェートは73%減の8.64億ドルに減少しました。両国とも、原油を他の手段で国際市場に運ぶためのインフラが不足しています。

外交の停滞と市場の不透明感

紛争の結末は依然として極めて不透明であり、持続的な市場のボラティリティの一因となっています。米国は、火曜日までに通航が再開されない場合、イランのエネルギーインフラを破壊すると脅しています。一方、アトランティック・カウンシルによると、テヘラン側は15項目の停戦案を拒否し、友好国とみなす国々の船舶に対して安全通航料の徴収を開始しており、支払いを中国人民元で受け入れています。

フォーブスの寄稿者であるアリエル・コーエン氏は、3つの潜在的なシナリオを概説しました。価格をさらに押し上げ、湾岸地域以外への供給多様化を強いる軍事的エスカレーション、地域の影響力を中国やロシアに譲り渡す米国の撤退、あるいは海峡は再開されるものの政治的リスクプレミアムが原油価格に織り込まれたままとなる条件付き休戦です。

OPECプラスは5月に向けて日量20.6万バレルの小幅な増産に合意しましたが、戦争に関連する制約により複数の主要国が増産できないため、この措置は主に象徴的なものと見なされています。今のところ世界経済はその影響を感じており、英国の航空燃料不足は、紛争による経済的帰結の拡大を物語る目に見える兆候となっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。