瑞银预测油价跌破90美元 中国航空公司盈利将改善

瑞银（UBS）表示，美伊停火推动原油价格跌破每桶90美元，将改善中国三大航空公司的盈利能力。

"燃料成本占中国航空公司总运营成本的30%至40%，是其最大的单一成本组成部分，"瑞银在一份研究报告中表示。

该行预计，中国国航、南方航空和东方航空这三大航空公司将实现连续季度盈利改善，同比数据将转为正值。星展集团（DBS Group）将中国国航评级上调至"持有"，目标价为4.1港元。

油价从战争高位每桶100美元以上回落至90美元以下，为航空公司提供了喘息空间——此次冲突曾将原油价格从2月底的约60美元一路推高。尽管亏损延续至6月初，但瑞银认为，随着潜在的燃油附加费下调刺激需求，6月下半月盈利能力将有所改善。

据瑞银估算，始于2月底的中东冲突令油价从约60美元飙升至5月的100美元以上，导致三家航空公司在4月和5月期间每月平均亏损约12亿至15亿元人民币。美国总统特朗普宣布与伊朗达成协议后，布伦特原油上周日下跌3.9%至约每桶84美元，美国原油下跌4.8%至约81美元。

该行指出，尽管中国航空股近几个月因油价上涨承压，但市场已基本消化了负面因素，下行空间有限。随着燃料成本下降，这一最大的成本逆风正在消退，航空板块可能迎来重新评级。

该观点表明，在经历数月巨额亏损之后，石油驱动的成本压力最严重的阶段可能已经过去。投资者将关注每周的航空燃油价格数据以及任何进一步的燃油附加费调整，以确认这一趋势。

本文仅供参考，不构成投资建议。