トランプ氏のイラン発言でブレント原油が7%超急落

ブレント原油先物は水曜日、トランプ大統領がイランとの交渉が「最終段階」にあると述べたことを受け、市場の地政学的リスクプレミアムの急速な解消が引き金となり、7%超急落して指標価格は1バレル103ドル付近の2週間ぶり安値まで連れ込まれました。

「原油価格が下落し、利回りが低下したことで、ポジティブな心理が再燃しています」と、オクラホマ州タルサにあるロングボウ・アセット・マネジメントのジェイク・ダラーハイドCEOは語りました。「しかし、原油価格が高止まりすればFRBが窮地に立たされるため、先行きには悲観論も漂っています」

原油価格の急落は、幅広い市場でのリスクオン・ラリーと重なり、S&P 500は0.88%上昇、ナスダック総合指数は1.26%上昇しました。リスク回避の動きの中で、戦争によるインフレ懸念が和らいだことから、指標となる米10年債利回りは8.2ベーシスポイント低下して4.588%となりました。

市場の激しい反応は、世界の石油供給の20%を担うホルムズ海峡の再開の可能性に支配された取引ロジックの不安定な均衡を浮き彫りにしています。緊張緩和の兆しは価格を圧迫しますが、基礎となる現物市場は歴史的な供給不足状態にあり、極端なボラティリティの舞台を整えています。

地政学に打ち消された強気の在庫データ

地政学的な売り浴びせは、本来であれば極めて強気と見なされたはずの米エネルギー情報局（EIA）の報告を完全に影に追いやりました。EIAのデータによると、先週の戦略石油備蓄を含む米国の総原油在庫は、過去最大の1780万バレル減少しました。

この減少には、民間原油在庫の790万バレル減が含まれており、アナリスト予想の290万バレル減を大幅に上回りました。さらに、米国の原油輸出が過去最高の1日あたり560万バレルに急増したこともデータを裏付けました。これらの数字は需要が堅調な現物市場の逼迫を強調するものですが、このファンダメンタルズの現実は瞬く間に脇に追いやられました。EIAデータの発表直後、ブレント原油は一時107.40ドル付近まで下げ幅を3.5%未満に縮めましたが、その後のトランプ氏の発言で価格は再び急降下し、セッション安値の103.24ドルまで売り込まれました。

ホルムズ海峡が依然として決定的な要因

市場の唯一の焦点はホルムズ海峡にあります。報道によると、イラン革命防衛隊は過去24時間に26隻の商船が海峡を通過したと発表しました。これは前週までと比べて顕著な増加ですが、BBCの分析によれば、通常の1日の通過数である138隻のわずか一部に過ぎません。この交通の部分的な再開は、トレーダーがリスクプレミアムを外すのに十分な材料となりました。

しかし、多くのアナリストは、今回の売りは一時的な反応であり、構造的なトレンド転換ではないと考えています。国際エネルギー機関（IEA）は5月の報告書で、紛争開始以来、世界全体で1日あたり1280万バレルの供給損失が発生したことを確認し、これを史上最大の供給途絶と表現しました。世界の在庫はわずか2ヶ月で累計2.5億バレル減少しています。このような背景から、一部のアナリストは依然として強気です。シティグループはブレント原油が1バレル120ドルを再テストする可能性があるとの見解を維持しており、ウッドマッケンジーは、海峡が再び完全に閉鎖されれば価格は200ドルに向かう可能性があると警告しています。JPモルガンの2026年のブレント平均価格96ドルという予測は、たとえ和平合意に達したとしても、構造的に高い価格の下限が残ることを示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。