道達爾預警伊朗戰爭影響緩解，上游收益有望增加10億美元

道達爾能源公司（TotalEnergies SE）預計第二季獲利將大幅成長，因伊朗戰爭驅動的油價上漲足以抵銷低於預期的產量衝擊，上游收益較第一季增加約10億美元。

這家法國石油巨頭表示，截至6月的三個月內，碳氫化合物產量達每日近240萬桶油當量，而衝突導致的產量損失估計從第一季公布的每日36萬桶油當量縮小至21萬桶，主因是數個中東國家恢復生產，且阿拉伯聯合大公國產量增加。

「中東產量的回升反映出安全狀況改善，以及我們能夠在部分油田重啟作業的能力，」該公司在週四發布的獲利預告中表示。「然而，由於荷莫茲海峽持續動盪，增產中的很大一部分無法出口。」

在美國與以色列對伊朗的戰爭導致德黑蘭實際上封鎖荷莫茲海峽並擾亂全球供應後，全球基準布倫特原油在4月至6月期間均價約為每桶97美元，較一年前的67美元上漲45%。此輪價格上漲為大型能源公司帶來意外收益，荷蘭皇家殼牌（Shell Plc）與英國石油（BP Plc）近幾週均報告強勁的交易獲利。

道達爾股價在巴黎交易中下跌1.7%至69.44歐元，而歐洲能源板塊整體下跌0.4%。

液化天然氣疲軟部分抵消收益成長

收益增長並非全面涵蓋所有業務。液化天然氣（LNG）收益將大幅下滑，原因為該公司所謂的「在歐洲市場普遍持平至下跌的背景下，天然氣交易表現不佳」。隨著工業活動放緩且庫存維持高位，歐洲天然氣需求已趨軟，進而壓低此前曾為關鍵利潤驅動力的交易利潤率。

此一液化天然氣疲軟的狀況與整體趨勢形成對比。上一次布倫特原油均價在整個季度超過95美元是在2022年第三季，當時俄烏戰爭將能源價格推至歷史高點。在那段期間，道達爾報告創紀錄的99億美元季度淨利。雖然當前價格低於2022年的高峰，但該公司恢復產能的速度比最初預期更快，顯示伊朗衝突帶來的財務衝擊可能比市場此前預期的更為有限。

下游業務與電力業務提供額外動能

在下游業務方面，較高的煉油利潤率以及強勁的石油交易，預計將帶動收益較第一季大幅成長，而道達爾第一季已報告與戰爭相關的超額交易獲利。該公司的綜合電力業務在4月完成與EPH的交易、收購歐洲各地一批營運中的燃氣發電廠後，現金流亦顯示強勁增長。

多數業務領域前景改善，凸顯出伊朗戰爭如何在全球能源市場中同時創造贏家與輸家。衝突擾亂供應路線並推高價格的同時，也使那些在中東擁有多元化業務的生產商得以獲取超額的交易與煉油利潤，從而部分彌補了產量損失。

道達爾預計於7月23日公布完整的第二季業績。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。