La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières (CSRC) a accepté le dossier de Tianchen Bio-pharm (Suzhou) Co., Ltd. pour procéder à son introduction en bourse sur la bourse de Hong Kong, ouvrant la voie à la société pour mobiliser des capitaux internationaux.
« L'avis de dépôt (filing notice) est une étape critique pour le parcours de cotation à l'étranger de la société », a déclaré une personne familière avec le dossier, sous couvert d'anonymat car les détails sont privés.
Le plan prévoit l'émission de jusqu'à 18 341 800 nouvelles actions ordinaires et la conversion de 58 737 118 actions domestiques existantes en actions cotées à l'étranger, selon l'avis de la CSRC. Cette « pleine circulation » d'actions auparavant non cotées rendra un total de près de 77,1 millions d'actions disponibles à la négociation sur la bourse de Hong Kong. Le prix de l'offre, la taille de l'opération et la date de cotation spécifique n'ont pas encore été divulgués.
L'approbation est significative car elle démontre une voie viable pour les entreprises chinoises souhaitant se coter à l'étranger sous les « Mesures administratives d'essai » de la CSRC, qui régissent ces offres depuis le 31 mars 2023. Ces règles exigent que les entreprises basées sur le continent cherchant à se coter sur des bourses étrangères complètent un dépôt auprès du régulateur des valeurs mobilières, un processus étroitement surveillé par les investisseurs.
Naviguer dans un environnement réglementaire complexe
La démarche de Tianchen Bio intervient alors que de nombreuses entreprises chinoises réévaluent leurs lieux de cotation dans un contexte de surveillance réglementaire accrue, tant chez elles qu'aux États-Unis. Les entreprises chinoises cotées aux États-Unis risquent une radiation en vertu de la loi sur la responsabilité des entreprises étrangères (HFCAA) si le Conseil de surveillance de la comptabilité des entreprises publiques (PCAOB) ne peut pas inspecter pleinement leurs auditeurs pendant deux années consécutives.
Bien que le PCAOB ait obtenu un accès à l'inspection fin 2022, les tensions géopolitiques sous-jacentes ont fait de Hong Kong une alternative de plus en plus attrayante et stable pour les entreprises du continent. La ville offre un accès aux investisseurs mondiaux tout en opérant dans un cadre juridique familier aux entreprises chinoises.
Le système de dépôt de la CSRC pour les introductions en bourse à l'étranger a été conçu pour fournir un cadre plus clair et plus transparent pour de telles cotations. Le dépôt réussi de Tianchen Bio est un signal positif pour les autres entreprises chinoises de biotechnologie et de technologie qui cherchent à financer leur croissance en accédant au vaste réservoir de capitaux de Hong Kong.
L'approbation permet à 31 des actionnaires domestiques existants de Tianchen Bio de convertir leurs participations pour une négociation internationale. Ce mécanisme est crucial pour fournir des liquidités aux investisseurs de la première heure et aligner les intérêts des actionnaires domestiques et internationaux.
L'introduction en bourse réussie fournira à Tianchen Bio les capitaux nécessaires pour faire progresser son pipeline de recherche et développement et étendre ses opérations. La tarification et la performance boursière du premier jour sur la bourse de Hong Kong serviront de test clé pour l'appétit des investisseurs internationaux pour les actifs biopharmaceutiques chinois.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
