摩根大通警告特斯拉股价或下跌 60%，公司股价应声下跌 3%

特斯拉公司 (TSLA) 股价周一收盘下跌超过 3%，此前摩根大通重申了对该股的“减持”评级，其目标价意味着股价将较当前水平下跌 60%。

“未售车辆的创纪录激增加剧了自由现金流的困境，”摩根大通分析师 Ryan Brinkman 在致客户的报告中表示。该机构的看空观点集中在第一季度显著的库存积压上，并将其视为主要的负面因素。

这家电动汽车制造商在第一季度的产量比销量高出 50,363 辆，创下了其历史上最大的库存增幅。特斯拉报告生产了 408,386 辆汽车，交付了 358,023 辆，低于公司汇编的市场预期 365,645 辆。

分析师的行动突显了华尔街在特斯拉估值上的严重分歧，一方是对短期汽车销量的担忧，另一方则是专注于人工智能的长期愿景。虽然摩根大通和给予 125 美元目标价的富国银行认为存在巨大下行空间，但其他分析师仍看好公司的未来。

多空对决：特斯拉的未来之争

最看好的观点来自 Wedbush 分析师 Dan Ives，他维持了“买入”评级和 600 美元的目标价。Ives 认为，最近的交付量未达预期并不令人意外，核心投资逻辑现在集中在特斯拉转型为“人工智能和机器人的风向标”。他认为，无人驾驶出租车 (robotaxis) 和 Optimus 人形机器人的机会价值可能超过 1 万亿美元。

这与摩根大通的观点形成鲜明对比。摩根大通指出，尽管特斯拉的股价自 2022 年 6 月以来上涨了约 50%，但该公司的汽车销量却减少了 15%。该银行暗示，市场正在消化一个尚未兑现的叙事。

估值与技术面承压

即便在近期下跌之后，特斯拉的估值仍是争论的焦点。根据 Seeking Alpha 的数据，该股目前的远期市盈率为 174.3 倍，是行业中值 14.6 倍的十倍以上。从技术面看，该股交易价格低于其 50 日、100 日和 200 日移动平均线，预示着近期走势疲软。

此次股价下跌使其处于 3 月初以来的最低水平，即将于 4 月 22 日发布的的第一季度财报将是该公司的下一次重大测试。投资者将密切关注有关毛利率、需求趋势以及人工智能计划进展的评论。

本文仅供参考，不构成投资建议。