Strive and Strategy、企業によるビットコイン購入の動き続く中、1億500万ドルを購入

Strategyは先週、1,587ビットコインを1億ドルで購入し、Striveは73BTC（約470万ドル相当）を追加した。市場の弱さにもかかわらず、企業財務によるビットコイン蓄積が続いている。

「Striveは積極的なビットコイン取得戦略にコミットしている」と、最高経営責任者のマット・コール氏は6月10日に述べた。同社は最新の購入を1コインあたり平均63,646ドルで行ったことを開示した。

Strategyの購入は6月8日から6月14日にかけて実行され、平均取得価格は63,024ドル。これにより同社の総保有量は846,842BTCとなり、取得総額は640億7,000万ドルに達した。同社はこの買収資金を完全に自社株の市場売却（ATM）で調達し、173万株の売却により2億900万ドルを調達した。SECへの月曜日の提出書類によると、Strategyは依然として257億5,000万ドルのMSTR発行枠を残している。

今回の購入は、ビットコインが約66,000ドルで取引され、2025年10月の最高値126,198ドルから約48%下落している中で行われた。恐怖・強欲指数は18と読み取り、深刻な極度恐怖圏にある。この水準での企業購入の継続は、財務責任者が現在の価格を割安と見なしていることを示唆するが、そのペースは年初の数十億ドル単位の購入から急激に減速しており、弱気相場が続いた場合にこの戦略がどの程度持続可能か疑問が生じている。

購入ペースの減速、優先的な資金調達手段の縮小

Strategyの最新の購入は、約1億ドルの取得が2週連続となったことを示し、2026年初頭に設定された数十億ドル規模のペースから大幅に減速している。この減速は、同社の優先株プログラムへの負担を反映している。Strategyは、自社のStretch優先株（STRC）が100ドルのパー価格以上で取引されている場合にのみ発行するが、STRCは最近この水準を下回っており、ビットコイン購入の資金調達に通常使用する経路が狭まっている。

先週の株主総会で、株主はSTRCの配当支払いを月1回から月2回に変更することを承認した。社長兼最高経営責任者のフォン・レ氏は、この動きは「価格の安定化、循環性の抑制、流動性の促進、STRCへの需要拡大」を目的としていると述べた。

同社の米ドル準備金は6月14日時点で11億ドルに増加し、前週の10億ドルから上昇した。JPモルガンのアナリストは、Strategyが6月1日に32ビットコインを売却したという異例の動きを受けて先週この準備金に注目し、同社が信頼性を回復するためにドルのクッションを再構築する必要があると指摘していた。当時、このバッファーは配当義務の約6.3ヶ月分をカバーしていた。

財務企業、厳しい市場に備える

Strategyの買い付けが鈍化する一方、他のビットコイン財務企業は保有を積み増し続けている。Strive, Inc.は先週、約470万ドルで73ビットコインを取得し、総保有額は非公開となっている。同社のCEOマット・コール氏は、ビットコインを中核的な企業準備資産として位置づける積極的な取得戦略を公に約束している。

しかし、財務企業を巡る広範な見通しは慎重さを増している。金曜日にプラハで開催されたBTC Pragueで講演したStriveのCEOベン・ワークマン氏は、ビットコインの弱気相場が長期化した場合、転換社債による資金調達に大きく依存していた企業に圧力がかかり、事業再編、合併、資産売却、あるいはビットコイン保有の清算を余儀なくされる可能性があると警告した。同氏は、市場環境が厳しい状態が続けば、セクター全体で統合が起こり得る例として、StriveによるSemler Scientificの買収を挙げた。

この警告は、Glassnodeのアナリストが指摘した懸念を裏付けるものである。同アナリストらは、企業財務による蓄積が急激に鈍化し、1日あたり5億ドル以上のピークから、6月以降はほぼゼロ近くまで純流入が減少していると指摘した。ETFの資金流出入もマイナスに転じており、SoSoValueのデータによると、米国のスポットビットコインETFは5週連続で総額50億ドル超の流出を記録している。

ビットコインにとって、企業による購入の鈍化とETFの持続的な流出の組み合わせは、資産が6万ドル以上の水準を維持するのに苦戦している時期に、市場で最も信頼性の高い2つの需要源を失うことを意味する。Strategyは依然として257億5,000万ドルのMSTR発行枠と11億ドルの米ドル準備金を有し、買い付けを続ける大きな能力を保持しているが、資本市場からビットコイン購入への伝達経路は、以前の速度のほんの一部でしか機能していない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。