核心观点：
- 明星战斗机太空公司 (FJET) 宣布，其超音速 F-104 机队即日起可作为机载气动测试平台，目标直指美国高超音速开发市场。
- 此举使该公司成为解决公认的测试基础设施瓶颈的近期方案，而美国国防部正计划斥资数十亿美元，在数年内通过地面设施来填补这一缺口。
- 该公告将明星战斗机太空公司置于一个由联邦资助的国防承包商组成的竞争领域中，包括 Kratos (KTOS)、Leidos (LDOS) 和 Karman Holdings (KRMN)，这些公司均在高超音速支出周期中获益。
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明星战斗机太空公司提供 F-104 机队以填补美国高超音速测试缺口
明星战斗机太空公司正将其超音速 F-104 喷气式飞机队定位为解决美国高超音速武器测试多年瓶颈的近期方案。
明星战斗机太空公司 (NYSE American: FJET) 于 4 月 30 日将其 F-104 机队作为商业机载测试平台推出，旨在在高超音速开发这一价值数十亿美元的加速市场中占据一席之地。此举使该公司成为解决测试基础设施缺口的即时方案，而联邦机构正花费数年时间和数十亿美元试图通过地面设施来弥补这一缺口。
“每一代都会面临一个时刻，基础设施要么跟上雄心，要么落后于雄心，”明星战斗机太空公司首席执行官 Tim Franta 在公告中表示。“高超音速开发正处于这样一个时刻，而明星战斗机太空公司的存在正是为了填补这一缺口。我们明天就能起飞。”
这一公告遵循了联邦旨在增强高超音速测试能力支出的一贯模式。美国国家航空航天局 (NASA) 最近建成了 40 年来的首个新风洞，而 2026 财年预算包括了空军、海军和陆军建造或重启类似设施的拨款项目。这一支出周期利好了长期建设者和明星战斗机太空公司等近期供应商，该公司已将洛克希德·马丁公司和美国空军研究实验室纳为客户。
关键问题在于时间表的不匹配：高超音速项目的进展以月计，而建造地面测试基础设施则需要数年。明星战斗机太空公司辩称，其“空中风洞”可以立即提供复杂的真实飞行条件测试——例如模拟火箭发射的前 30 秒——这是静态设施无法实现的，为维持开发势头提供了关键桥梁。
高超音速测试瓶颈
美国国防部已明确表示，高超音速开发与测试系统基础设施之间的差距已成为采购重点。地面设施多年且耗资数十亿美元的扩建为可运行的机载平台提供了即时填补能力的机会窗口。明星战斗机太空公司凭借其在 NASA 肯尼迪航天中心运行的、具备 2 倍音速能力的 F-104 机队，直接跨入了这一窗口。
公司的价值主张在于模拟地面风洞无法实现的空气动力学条件，例如湍流和多变的大气环境。通过在真实的超音速喷气式飞机上携带测试物品，该平台可以在单次真实飞行中叠加过载、湿度和动态压力变化等复杂因素。
资金充足的竞争对手领域
明星战斗机太空公司进入的是一个由成熟国防承包商占据的市场，这些公司也是联邦高超音速支出周期的受益者。竞争格局为投资者评估机会提供了一系列参考：
- Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) 是高超音速测试基础设施领域的领导者，负责价值 14 亿美元的多军种先进能力高超音速测试平台 (MACH-TB) 2.0 项目。杰富瑞 (Jefferies) 于 4 月 6 日将其股票上调至“买入”评级，理由是其拥有 140 亿美元的潜在项目储备。
- Leidos (LDOS) 持有更广泛的 MACH-TB 计划的主合同，最近获得了一项价值 6.17 亿美元的陆军合同，使其相关防空发射器的生产合同总额达到近 12 亿美元。
- Karman Holdings (KRMN) 是一家最近上市的公司，为导弹防御和高超音速提供系统。在报告 2025 年第四季度同比增长 47% 后，该公司预计 2026 财年收入将达到 7.15 亿至 7.30 亿美元。
- 其他主要参与者包括：洛克希德·马丁 (LMT)，其第一季度销售额为 180 亿美元；诺斯罗普·格鲁曼 (NOC)，正根据一项 13 亿美元的合同开发滑翔阶段拦截器；以及组件供应商，如 Mercury Systems (MRCY) 和 TransDigm (TDG)。
明星战斗机太空公司打赌，其独特的、随时待命的资产提供了独特且互补的能力，可以为这些大型主承包商和政府机构提供服务，在这一快速扩张且资金雄厚的领域占据一席之地。
本文仅供参考，不构成投资建议。
